作者:蔚芮
?編輯:葉枚
審校:一條輝
來源:GPLP犀牛財經(jīng)(ID:gplpcn)
6月29日,藍帆醫(yī)療(002382.SZ)控股股東藍帆集團擬通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓和大宗交易方式減持其持有的本公司股份合計不超過 70,100,000 股,占公司總股本的比例不超過 7.27%。
藍帆醫(yī)療主要業(yè)務(wù)是健康防護手套的生產(chǎn)和銷售。目前公司的主要產(chǎn)品是PVC手套,處于PVC手套行業(yè)的龍頭地位,產(chǎn)能和市場占有率均為全球第一。
既然藍帆醫(yī)療市場前景大,為什么控股股東還大量拋售呢?
轉(zhuǎn)型是把雙刃劍
GPLP犀牛財經(jīng)注意到,這主要是源于兩年前的一次收購。
2017年7月,藍帆醫(yī)療發(fā)布公告,披露其重組方案,公司擬通過發(fā)行股份以及支付現(xiàn)金的方式收購CB Cardio Holdings V Limited 100%的股份和CB Cardio Holdings II Limited 62.61%的股份,從而使得公司間接持有柏盛國際93.37%的股份。
通過這次收購,使得藍帆醫(yī)療從一家做健康防護手套的公司進入到了心臟支架醫(yī)療器械領(lǐng)域。頓時,藍帆醫(yī)療成為香餑餑。
2018年1月份復(fù)牌后,股價開始瘋長,截至到2018年5月份,股價4個月時間,上漲了近50%,2018年5月11日達到18年股價最高點25.36元/股。一時風(fēng)光無限。但轉(zhuǎn)型是把雙刃劍,帶來甜頭也埋下“地雷”。
根據(jù)公開資料顯示,在藍帆醫(yī)療收購時,支付了現(xiàn)金約2.8億美金,然而自有的貨幣資金僅有2.364億元人民幣,其余皆為舉債募集而來。如果不發(fā)行債券募集資金,難以解決資金短缺問題。反映到公司的財報上,資產(chǎn)負債率從2017年的22.5%增長到2018年的38.58%。
更為嚴重的是,藍帆醫(yī)療的商譽值在2017年僅為0.18億元,而2018年暴增到63.79億元。一年間暴增35000多倍。商譽值占到公司2018年凈資產(chǎn)的81.8%。
雖然2018年年報中顯示,收購的標(biāo)的公司完成了2018年的業(yè)績承諾,但是對于2019和2020年能否完成業(yè)績承諾,存在不確定性。
股價腰斬,控股股東要大額減持
并購后背上“巨雷”的藍帆醫(yī)療最直接的表現(xiàn)就是股價的下跌。自從公司高額的商譽值問題被披露后,股價開始大幅下跌。從2018年5月份最高值后就開始走下坡路,2019年1月17日股價迎來了2019年的最低值12.51元/股。股價近乎腰斬。市值從2018年月份的240多億元下跌至目前的136億元。
在股價下跌、市值縮減的過程中,公司高管陸續(xù)拿出近千萬元人民幣增持公司股份,但股價依舊頹靡。
和高管堅定支持公司相反的是,控股股東反而大額減持上市公司股份。
藍帆醫(yī)療發(fā)布公告稱,公司控股股東藍帆集團計劃通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓和大宗交易方式減持其持有的本公司股份合計不超過 70,100,000 股,占公司總股本的比例不超過 7.27%。
對于減持的原因,藍帆醫(yī)療表示,一是控股股東藍帆集團基于自身資金需求及安排;二是通過股份協(xié)議轉(zhuǎn)讓,為上市公司引入有專業(yè)背景的投資者,建立長效共贏機制,提升上市公司的持續(xù)盈利能力;三是繼續(xù)突出藍帆投資的控股地位。
不過,控股股東的理由是否能得到認可和接受不得而知。然而控股股東選擇在股價下跌的情況下大幅減持,已然說明大股東對股價沒報太大期望。
60多億商譽值的大雷頂在藍帆醫(yī)療的頭上,控股股東的減持又給一擊,藍帆醫(yī)療的能否經(jīng)受減持沖擊呢?未來股東是否會繼續(xù)減持,不得而知。
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