作者:夏天
編輯:葉枚
審校:一條輝
來(lái)源:GPLP犀牛財(cái)經(jīng)(ID:gplpcn)
原定于5月16日赴美上市的斗魚(yú),上市計(jì)劃再次擱淺。
北京時(shí)間7月3日,游戲直播公司斗魚(yú)向美國(guó)證券交易委員會(huì)(SEC)提交了最新的招股書(shū),更新了2019年一季度的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。
數(shù)據(jù)顯示,公司一季度凈營(yíng)收14.891億元,同比增長(zhǎng)123%;凈利潤(rùn)1820萬(wàn)元,上一年同期虧損1.557億元;歸屬于股東的凈利潤(rùn)為1880萬(wàn)元,上一年同期虧損1.623億元;調(diào)整股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用后,凈利潤(rùn)達(dá)3530萬(wàn)元,較上年同期增長(zhǎng)1.852億元。
這些數(shù)據(jù)意味著,斗魚(yú)不僅在今年一季度扭虧平衡,而且營(yíng)收還保持三位數(shù)高速增長(zhǎng)。原本覺(jué)得斗魚(yú)上市應(yīng)該穩(wěn)了,但是上市日期一再延后,也讓人少了些許熱情,反而更加好奇斗魚(yú)在打什么算盤(pán)?
都說(shuō)條條大路通羅馬,但是奈何斗魚(yú)一步步把自己的路都給堵住了,上市時(shí)間也成了未知數(shù)。
直播界靠山山會(huì)倒 靠人人會(huì)跑
俗話說(shuō)“靠山山會(huì)倒,靠人人會(huì)跑”這句話形容直播界的挖人策略是一點(diǎn)不為過(guò)。
就拿斗魚(yú)來(lái)說(shuō),斗魚(yú)玩的就是游戲直播,那么游戲直播最重要的當(dāng)然是主播,知名度高的主播其影響力吸金能力以及帶流量的能力可是非同一般。
以旭旭寶寶為例,其為斗魚(yú)DNF游戲主播,目前直播間訂閱人數(shù)為1000萬(wàn),LOL主播Pdd直播間訂閱人數(shù)為930萬(wàn),有第三方機(jī)構(gòu)給出今年4月份斗魚(yú)主播收入流水,前者為1351萬(wàn),后者為2775萬(wàn)。
可見(jiàn)人氣與吸金能力。
斗魚(yú)在花錢(qián)砸人這方面也從沒(méi)心疼過(guò)。著名主播騷白、白鯊、旭旭寶寶、pdd等在這兩年相繼被斗魚(yú)拿下,這個(gè)簽約費(fèi)也可以說(shuō)是天價(jià),動(dòng)輒就是上億。
招股書(shū)顯示,截至2019年3月,斗魚(yú)平臺(tái)注冊(cè)的主播數(shù)達(dá)到650萬(wàn),頭部主播6500位。其中,斗魚(yú)與國(guó)內(nèi)TOP100游戲主播中的51位簽訂了獨(dú)家直播合同,包括8位TOP10主播。
在挖人這方面斗魚(yú)可是花了大價(jià)錢(qián),但是GPLP犀牛財(cái)經(jīng)可以看到斗魚(yú)并沒(méi)有獲得與之相應(yīng)的高回報(bào),反而惹了一身騷。
曾經(jīng)斗魚(yú)一哥盧本偉,曾經(jīng)斗魚(yú)一姐陳一發(fā),斗魚(yú)都花費(fèi)了大量時(shí)間成本、推廣成本押注培養(yǎng),有了極高商業(yè)價(jià)值,但卻因?yàn)橄萦趦?nèi)容爭(zhēng)議,一切努力付諸東流。
為此,作為培養(yǎng)他們的平臺(tái)斗魚(yú),也被相關(guān)監(jiān)管部門(mén)點(diǎn)名、約談,可以說(shuō),培養(yǎng)出頂級(jí)的主播確實(shí)屬于稀缺資源,而且這需要平臺(tái)投入極高,但是這些頂級(jí)主播也可能在一夕之間完全喪失商業(yè)價(jià)值。
事實(shí)上,為了一份漂亮的流量數(shù)據(jù),在過(guò)去一整年,斗魚(yú)亦忙著燒錢(qián)、挖主播,一年拿出28億分給主播以及購(gòu)買(mǎi)內(nèi)容。從2018年二季度開(kāi)始,銷(xiāo)售費(fèi)用陡然上升,從一季度的不到8000萬(wàn),飛漲到1.43億,同比接近翻番,三四季度更是維持了二季度的高水平。
對(duì)于斗魚(yú)來(lái)說(shuō),與其將重金花在這些主播身上,不如想一想如何將人的價(jià)值發(fā)揮到最大化。
好的商業(yè)模式勝過(guò)一萬(wàn)個(gè)主播
對(duì)于所有的游戲直播平臺(tái)來(lái)說(shuō),營(yíng)收難一直是個(gè)大問(wèn)題,而歸根結(jié)底在于大家尚未探索出一條可持續(xù)的的商業(yè)模式。
但是相較于斗魚(yú)剛剛扭虧為盈來(lái)說(shuō),虎牙的狀況要好一些?;⒀赖谝患径葼I(yíng)收為16.315億元,同比增長(zhǎng)93.4%;凈利潤(rùn)為6350萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)102.1%。
對(duì)于虎牙和斗魚(yú)來(lái)說(shuō),投入那么大的資金去挖人,看中的還是主播能夠帶來(lái)的流量,流量大了,打賞自然就多,那么廣告也就更貴了。
招股書(shū)顯示,一季度,斗魚(yú)注冊(cè)用戶(hù)達(dá)到2.809億,月活躍用戶(hù)量(MAU)達(dá)1.592億,同比增長(zhǎng)25.7%。斗魚(yú)的月活用戶(hù)超過(guò)虎牙,后者一季度月活用戶(hù)為1.238億。
斗魚(yú)也在招股書(shū)中提到了一季度營(yíng)收的增長(zhǎng)得益于付費(fèi)用戶(hù)的貢獻(xiàn)。2019年第一季度,斗魚(yú)付費(fèi)用戶(hù)量達(dá)600萬(wàn),比上年同期的360萬(wàn)增長(zhǎng)66.7%;每付費(fèi)用戶(hù)平均收益(ARPPU)達(dá)226元,比上年同期的149元增長(zhǎng)51.7%。
但是,對(duì)于斗魚(yú)和虎牙來(lái)說(shuō),都太過(guò)依賴(lài)于游戲直播,其游戲直播收入基本占其營(yíng)收的9成以上,而這部分基本來(lái)自于打賞,而打賞的源頭就在主播身上,這樣的一條生產(chǎn)線,當(dāng)中存在的不可控因素太多,直播平臺(tái)需要承擔(dān)很高的風(fēng)險(xiǎn)。
與此同時(shí),除了挖人需要高價(jià)的簽約費(fèi),事實(shí)上,為了獲取流量也需要砸錢(qián)買(mǎi)流量,另外還有高昂的運(yùn)營(yíng)成本,這些問(wèn)題都讓直播平臺(tái)不堪重負(fù),因此已經(jīng)倒下了一批又一批直播平臺(tái),包括王思聰?shù)摹靶茇圱V”。
只能說(shuō),活著的平臺(tái)舉步維艱,倒下的平臺(tái)心有不甘。
直播的下半場(chǎng):靠什么取勝?
都說(shuō)互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)進(jìn)入下半場(chǎng),其實(shí)游戲直播也不例外。
根據(jù)iiMediaResearch數(shù)據(jù)顯示,2018年中國(guó)在線直播用戶(hù)規(guī)模達(dá)4.56億,增長(zhǎng)率為14.6%,預(yù)計(jì)2019年在線直播用戶(hù)規(guī)模達(dá)到5.01億,增長(zhǎng)速度放緩。移動(dòng)直播行業(yè)的人口紅利,已基本上所剩無(wú)幾了。
可以說(shuō),不管是在一級(jí)市場(chǎng)還是二級(jí)市場(chǎng),直播的故事已經(jīng)不那么好講了。而對(duì)于繼續(xù)在這個(gè)領(lǐng)域深耕的斗魚(yú)來(lái)說(shuō),資本市場(chǎng)的耐心也是有限的。這也是為什么騰訊一手投了斗魚(yú),轉(zhuǎn)身就投了虎牙。
2018年,騰訊在投資斗魚(yú)和虎牙時(shí),虎牙融資4.616億美元,估值接近15億美元;而斗魚(yú)獲得了騰訊6.3億美元,騰訊給出的估值接近30億美元左右。
現(xiàn)如今,虎牙早已上市,斗魚(yú)的估值卻被認(rèn)為需要縮水,CBInsights分析師和商業(yè)信息提供商Crunchbase分別認(rèn)為遞交招股書(shū)時(shí)的斗魚(yú)估值縮水為15.1億美元和11億美元,直接腰斬。
現(xiàn)在擺在斗魚(yú)面前的問(wèn)題就是,不能再拿著投資人的錢(qián)繼續(xù)燒錢(qián)砸人買(mǎi)流量了,這是行不通的。最重要的是走出一條良性的發(fā)展道路,現(xiàn)在的用戶(hù)都不會(huì)為自己的智商交稅了,因此,如何提供優(yōu)質(zhì)的服務(wù),去解決直播模式背后的痛點(diǎn),才是其可持續(xù)發(fā)展的不二選擇。
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