作者:瘋兔子
編輯:王海倫
審校:一條輝
來(lái)源:GPLP犀牛財(cái)經(jīng)(ID:gplpcn)
6月4日,人福醫(yī)藥(600079.SH)發(fā)布了《人福醫(yī)藥股東減持股份結(jié)果公告》。
人福醫(yī)藥是以房地產(chǎn)、生殖健康、醫(yī)藥為主要產(chǎn)業(yè)的集團(tuán)公司。主要生產(chǎn)藥品、安全套等產(chǎn)品。其中知名避孕產(chǎn)品“杰士邦”便是其所生產(chǎn)。
商譽(yù)爆雷業(yè)績(jī)變臉,超20億虧損
圖表一:來(lái)源于2018年年報(bào)
人福醫(yī)藥2018年年報(bào)顯示:2018年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入186.34億元,同比2017年增長(zhǎng)了20.64%。然而凈利潤(rùn)虧損23.58億元,同比下降了213.7%;扣非后虧損更是達(dá)到了26.62億元,同比下降了576.17%。
圖表二:同行業(yè)利潤(rùn)比較
而與同行業(yè)虧損的企業(yè)比較,人福醫(yī)藥更是成為極少見(jiàn)的虧損超20億的企業(yè)。
如此巨額的虧損,是何原因造成?
GPLP犀牛財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn)造成巨額虧損的原因,依舊是風(fēng)口浪尖上的“商譽(yù)減值”問(wèn)題。
2016年5月,人福醫(yī)藥以5.5億美元高達(dá)近14倍的溢價(jià)收購(gòu)了美國(guó)Epic Pharma及其附屬企業(yè)100%的股權(quán)。這項(xiàng)收購(gòu)使得人福醫(yī)藥新增商譽(yù)近27.76億元,商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)巨增。
2018年,公司對(duì)全資子公司Epic Pharma計(jì)提商譽(yù)減值以及無(wú)形資產(chǎn)減值達(dá)31.03億。
過(guò)高的商譽(yù)負(fù)擔(dān)導(dǎo)致公司債務(wù)負(fù)擔(dān)的加劇。公司2018年?duì)I業(yè)利潤(rùn)為-14.46億,而計(jì)提的近31.03億的商譽(yù)減值無(wú)疑是“雪上加霜”。
股東減持套現(xiàn),欲奪路逃命
聞“風(fēng)”色變,商譽(yù)減值的問(wèn)題已經(jīng)成為目前中國(guó)上市企業(yè)需要面對(duì)棘手問(wèn)題,而上市公司的股東就如同“驚弓之鳥(niǎo)”。
在人福醫(yī)藥發(fā)布的公告中顯示:截至 2019 年 5 月 31 日,匯添富-優(yōu)勢(shì)醫(yī)藥企業(yè)定增計(jì)劃 1 號(hào)資產(chǎn)管理計(jì)劃和匯添富-優(yōu)勢(shì)醫(yī)藥企業(yè)定增計(jì)劃 2 號(hào)資產(chǎn)管理計(jì)劃通過(guò)集中競(jìng)價(jià)方式合計(jì)減持公司股份 25,383,800 股,占公司總股本的 1.88%。公告顯示減持價(jià)格區(qū)間為9.07—12.60元,合計(jì)金額為2.72億元。
GPLP犀牛財(cái)經(jīng)了解到此前匯添富兩大資產(chǎn)管理基金曾于2018年6月減持約400萬(wàn)股,套現(xiàn)近5000萬(wàn)元。按此計(jì)算,匯添富目前已經(jīng)累計(jì)套現(xiàn)約3.22億元。
截止目前,人福醫(yī)藥的一季報(bào)顯示公司仍有37.76億的商譽(yù)待計(jì)提。商譽(yù)這個(gè)雷依然牢牢的綁在人福醫(yī)藥的身上,隨時(shí)可能再次引爆。匯添富的奪路逃命也僅是開(kāi)始。人福醫(yī)藥如何改變自身的困境,仍需要好好思考。
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