國海富蘭克林基金“內(nèi)憂外患” 凈利潤下滑36.4%

作者：楊一

來源：GPLP犀牛財經(jīng)（ID:gplpcn）

近期，國海富蘭克林基金披露了2018年的成績單，其凈利潤出現(xiàn)大幅下滑，根據(jù)年報數(shù)據(jù)顯示，國海富蘭克林2018年營收2.68億元，降幅14.74%，凈利潤只有6326萬元，比上年下滑36.4%。

作為一個創(chuàng)立十五年的公司，國海富蘭克林為何有如此大幅度的下滑？公司內(nèi)部到底出現(xiàn)什么情況使之如此低迷？國海富蘭克林的未來道路又將如何發(fā)展？

業(yè)績低迷事出有因 踩雷違約案

GPLP犀牛財經(jīng)注意到，年報數(shù)據(jù)之所以如此“難看”，必然是有其原因的。2017年四季度末，國海富蘭克林旗下的國富中國收益、國富新增長重倉債券分別重倉“11凱迪債”、“16凱迪02”兩只凱迪生態(tài)的相關債券。

而2018年5月7日，凱迪生態(tài)發(fā)布的一則關于“11凱迪MTN1”到期無法兌付構(gòu)成違約的公告，拉開了凱迪生態(tài)債務違約事件的大幕,并間接說明國海富蘭克林在2018年踩了個雷。

而國海富蘭克林創(chuàng)立這些年來，除了2018年的凱迪生態(tài)違約案之外，還有2010年公司基金經(jīng)理老鼠倉案和2011年中外股東雙方內(nèi)斗案。這些都讓國海富蘭克林大傷元氣，以至于國海富蘭克林的規(guī)模到現(xiàn)在都不足300億元。

公司高層兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)變動頻繁

國海富蘭克林不僅有外患，更有內(nèi)憂。

事實上，公司高管的大幅度變動也是國海富蘭克林盈利下滑的一個重要原因。GPLP犀牛財經(jīng)了解到，2008年1月4日金哲非接任總經(jīng)理一職，是國海富蘭克林的第三任總經(jīng)理。2010年6月2日，張雅鋒卸任國海富蘭克林董事長，由吳顯玲接替。吳顯玲是國海證券原副總，后曾擔任國海富蘭克林督察長。

據(jù)公開資料顯示，金哲非曾任職過澳大利亞聯(lián)邦科學與工業(yè)研究機構(gòu)、美國哈佛大學計算機科學家，是富蘭克林鄧普頓投資公司高級副總裁兼資產(chǎn)組合分析與投資風險部環(huán)球總管。并且金哲非在上任不久后就對公司組織架構(gòu)做出了一次大的調(diào)整，希望重塑了國海富蘭克林的企業(yè)形象。

但是金哲非多年的海外背景導致她性格西化，在其任職期間，國海富蘭克林曝出了基金經(jīng)理黃林的老鼠倉事件。2011年3月，國海富蘭克林召開董事會，提出罷免金哲非。

2011年4月27日，金哲非正式離任總經(jīng)理一職，由李雄厚代任并于2011年9月23日任命總經(jīng)理職位。

而后來的人事變動公告顯示，吳顯玲曾在2016年1月4日離任董事長，3天后，國海富蘭克林公告稱其擔任公司總經(jīng)理。

但在2017年6月21日，吳顯玲又因工作需要離任總經(jīng)理一職，由林勇接替了總經(jīng)理的職務。幾經(jīng)周折，公開資料再次顯示，吳顯玲又重回國海富蘭克林接任公司董事長職位。

數(shù)據(jù)來源：天天基金網(wǎng)

國海富蘭克林預測長期前景會樂觀

GPLP犀牛財經(jīng)研究發(fā)現(xiàn)，一季度經(jīng)濟基本面并沒有改善，仍延續(xù)下行趨勢，但政策和流動性出現(xiàn)明顯拐點，導致市場風險偏好提升，在降準降息預期下整體處于上升通道。

展望二季度，國海富蘭克林基金表示，對于企業(yè)而言，目前面臨一個經(jīng)濟周期的下行階段，盈利能力下滑不可避免，當未來宏觀經(jīng)濟展望更加樂觀時，短期的周期調(diào)整是正?，F(xiàn)象，并不影響長期的成長中樞。

因此，對于具備長期邏輯的公司而言，短期的周期波動在目前市場環(huán)境下賦予更低權重，并非影響股價的最重要因素。

并且以更長視角看，經(jīng)濟下行其實已經(jīng)在去年年底預期之內(nèi)，只是歷史預期的修正，而下行過程中結(jié)構(gòu)調(diào)整更有利長期發(fā)展空間。

事實情況是否真的會像國海富蘭克林預測的那樣嗎？

GPLP犀牛財經(jīng)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，中國經(jīng)濟短期有下行壓力，但下行中伴隨結(jié)構(gòu)調(diào)整，長期更加樂觀，同時外部環(huán)境改善，下行的速率放緩，經(jīng)濟失速的風險大大降低。所以國海富蘭克林想要好轉(zhuǎn)也不是完全沒有機會，希望他們能抓住機會，打一個漂亮的翻身仗。

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