作者：丹青
來源：GPLP犀牛財經（ID:gplpcn）
近日，來自山西太原的晉商銀行股份有限公司以下（以下簡稱“晉商銀行”）向港交所遞交招股書，擬在香港主板發(fā)行H股上市，預計募集資金規(guī)模為6億美元(47億港元)，建銀國際、中金公司、招銀國際為其聯席保薦人。
GPLP犀牛財經注意到，晉商銀行的上市之路頗為波折，此前2012年曾籌劃在A股上市，但是6年沒有進展之后，這才在去年年底選擇了“棄A轉港”。
有望成為山西首家上市銀行
晉商銀行為山西省唯一的省級法人銀行，此次IPO若成功，該行將成為山西首家上市銀行。
1998年10月，山西省太原市財政局、太原市47家城市信用社及太原市城市信用合作社聯合社的原有股東共同發(fā)起設立太原市商業(yè)銀行。
2008年12月，更名為晉商銀行。經過多次增資擴股，晉商銀行注冊資本至48.68億元。晉商銀行的最大股東為山西國投，持有晉商銀行28.89%的股份。山西國投由山西省國資委全資擁有。其他國有股東還有山西省財政廳全資擁有的山西金融投資持股14.69%，中國華能控股的華能資本持有12.33%，太原市財政局持有9.58%。
據晉商銀行官網介紹，該行目前下設4家直屬支行、10家異地分行。共有100家傳統(tǒng)支行，60家社區(qū)支行。網點已對山西省全部11個地級市實現了全覆蓋。
財務數據顯示，截至2018年三季末，晉商銀行資產總額突破2000億元。2018年1月~9月，晉商銀行實現營業(yè)收入34.11億元，實現凈利潤10.74億元，該數字已完成了年度預算的82.30%。
資料集顯示，該行于一年前向11名投資人發(fā)行16億股新內資股，注冊資本由32.68億元增至48.48億元，并不急于補充資本。2016年末、2017年末、2018年9月末該行的資本充足率和核心一級資本充足率分別為12.5%、12.52%、12.42%，9.65%、10.16%、10.3%。資本充足率情況表現良好。
向零售銀行轉型
晉商銀行主營公司銀行、零售銀行和金融市場，三大業(yè)務截至去年三季度末的營收占比分別為71.4%、22.6%、6%。
零售業(yè)務是晉商銀行的戰(zhàn)略拓展方向之一，包括個人貸款、個人存款以及銀行卡信用卡服務等。其中，個人貸款涉及房貸、消費貸、經營貸和信用卡。
招股書顯示，去年前三個季度，其個人貸款規(guī)模為151億，其中，個人消費貸款規(guī)模32.4億，占比21.4%；個人經營貸款規(guī)模14.7億，占比不足1成；信用卡余額8.4億，占比5.6%。
值得注意的是，晉商銀行的個人消費貸款規(guī)模在2016年和2017年分別為47億和45億，占個人貸款總額的比重分別為70.5%和35%——呈現逐年下降的趨勢。與之對應的是房貸規(guī)模和占比持續(xù)攀升。
截至2018年三季度末，晉商銀行信用卡發(fā)卡13.9萬張，信用卡余額8.4億元。此外，個人經營貸主要面向小微企業(yè)主，最高額度200萬元。
資料顯示，晉商銀行的個人消費貸款主要滿足其零售銀行客戶裝修、教育、旅游、醫(yī)療等消費，產品主要是「卡易貸」，2013年推出，持有晉商銀行借記卡的客戶可申請最高5萬元個人消費貸款，授信額度可循環(huán)使用，期限最長3年。
增收不增利或與不良率增加有關
資料集顯示，2018年前9個月，該行增收不增利，2016年、2017年該行營業(yè)收入、凈利潤為分別為39.50億元、43.86億元，10.32億元、12.31億元，增速達11.04%、19.2%，而2018年前9個月分別為15.07%、4.86%。
上述情況的發(fā)生或與2018年該行不良率有所提升有關。招股書顯示，2016年末、2017年末、2018年9月末該行不良貸款余額分別為12.80億元、15.98億元、19.02億元，對應不良率為1.87%、1.64%、1.81%，同期處置不良資產的本金為23.02億元、6.74億元、10.69億元。
“2018年不良率增加主要由于部分制造業(yè)和批發(fā)零售業(yè)的公司借款人經營困難及還款能力減弱，”該行在招股書中解釋稱。
招股書顯示，截至2018年9月，該行貸款前五名行業(yè)分別為制造業(yè)、采礦業(yè)、房地產業(yè)、批發(fā)零售業(yè)、租賃及商務服務業(yè)，占貸款總額比例為30.4%、22.9%、17.4%、9.2%、6.0%，不良率為3.13%、1.70%、0.10%、8.32%、0.47%。其中，該行18.1%的貸款投向于“兩高一?！毙袠I(yè)鋼鐵行業(yè)及煉焦行業(yè)，不良率為3.27%。
與此同時，該行還提示了小微企業(yè)貸款的風險。2016年末、2017年末、2018年9月末該行小微企業(yè)貸款占比為31.8%、36.0%、27.6%，不良率為4.84%、3.58%、5.27%，高于大中型企業(yè)貸款。
此外，該行房地產按揭貸款在2017年增長較快，2016年末、2017年末、2018年9月末占該行個人貸款總額的比例為15.6%、51.1%、63.3%。
上述評級報告稱，該行貸款投向集中于制造業(yè)、房地產業(yè)和采礦業(yè)，存在一定的行業(yè)集中風險。
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