對于創(chuàng)業(yè)公司來說 風(fēng)險(xiǎn)債權(quán)投資或成新的選擇

作者：貓某人

來源：GPLP犀牛財(cái)經(jīng)(ID:gplpcn)

3年前，風(fēng)險(xiǎn)債權(quán)投資 (Venture Lending) 出現(xiàn)在了印度創(chuàng)業(yè)企業(yè)的生態(tài)系統(tǒng)中，成為另一種價(jià)值投資的選擇；3年后，風(fēng)險(xiǎn)債權(quán)投資正日益成為增長型創(chuàng)業(yè)公司的首選。

美國最大的兩家風(fēng)險(xiǎn)債權(quán)投資公司Trifecta Capital和Alteria Capital目前正尋求向初創(chuàng)公司創(chuàng)始人提供債務(wù)融資，范圍從開放信貸額度到為其供應(yīng)方面的需求提供資金(如農(nóng)業(yè)融資、經(jīng)銷商和零售融資)。

在印度，風(fēng)險(xiǎn)債權(quán)投資的演變與創(chuàng)業(yè)企業(yè)日益增長的需求不謀而合。這些初創(chuàng)公司正在從風(fēng)險(xiǎn)投資以外的領(lǐng)域?yàn)樽约簩で笕谫Y，而信貸提供者也希望達(dá)成除了滿足其營運(yùn)資本需求或低成本提供資金以外的交易。

從2014年末到2018年初，風(fēng)險(xiǎn)債權(quán)投資在很大程度上被視為一種比傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)投資更便宜的融資方式，這也讓初創(chuàng)公司的創(chuàng)始人能夠保護(hù)自己的股權(quán)。

然而，在頂級私人銀行和非銀行金融公司(NBFCs)的支持下，這些公司現(xiàn)在正利用它們現(xiàn)有的LP關(guān)系，引入非銀行金融公司來為其提供信貸融資。

Trifecta管理合伙人拉胡康納表示:“企業(yè)的成長不僅關(guān)系到風(fēng)險(xiǎn)投資的演變，還關(guān)系到風(fēng)險(xiǎn)投資融資需求的演變。這需要更專業(yè)的解決方案?！盩rifecta的投資組合中有大約38家公司，累計(jì)籌集了約1.1萬億美元的風(fēng)險(xiǎn)投資資金。

根據(jù)幾個(gè)月前達(dá)成的協(xié)議條款，Trifecta聘請了該基金的主要投資者RBL銀行，為與Ninjacart合作的5000多名農(nóng)民提供信貸，以提高他們的作物產(chǎn)量。此外，該公司與IndusInd銀行達(dá)成了一項(xiàng)交易，為消費(fèi)品牌Raw Pressery提供融資。

物流創(chuàng)業(yè)公司Shadowfax的CEO阿布舍克表示；”雖然風(fēng)險(xiǎn)債權(quán)投資很貴 (平均利息為18%)，但對于那些投資于資產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施的公司來說，這是一種理想的選擇，因?yàn)闆]有必要去浪費(fèi)股本資金。而對于身處早期階段的公司來說，它們沒有其他的債務(wù)融資選擇?！?Shadowfax在2016年從InnoVen Capital籌集了風(fēng)險(xiǎn)債權(quán)投資，作為其A輪融資系列的一部分。

此后，第一批印度創(chuàng)業(yè)公司開始重返風(fēng)險(xiǎn)債權(quán)投資市場，并進(jìn)行第二輪信貸融資。

根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)借貸方面的專業(yè)人士表述，第二輪融資跟進(jìn)的速度正在加快。Fingerlix繼2018年3月初首次從Alteria公司籌集到債務(wù)融資后，最近也剛剛結(jié)束了其第二輪風(fēng)險(xiǎn)債權(quán)融資。

Murali指出：“風(fēng)險(xiǎn)債權(quán)投資不是個(gè)一次性產(chǎn)品，其優(yōu)勢源于我們不斷增加的胃口?！?/p>

投資者表示，風(fēng)險(xiǎn)債權(quán)投資通常在三個(gè)方面有所幫助：通過關(guān)鍵資產(chǎn)投資加速公司成長；在一輪融資談判結(jié)束后幾個(gè)月時(shí)間里為他們提供更多的融資機(jī)會(huì)；幫助創(chuàng)業(yè)公司在未來通過正規(guī)的銀行渠道籌集資金。

他們還強(qiáng)調(diào)，創(chuàng)業(yè)公司一般從股票投資者那里籌集資金平均需要18個(gè)月，但風(fēng)險(xiǎn)債權(quán)投資平均需要3年時(shí)間，因此企業(yè)未來融資的風(fēng)險(xiǎn)是債務(wù)基金的關(guān)鍵評估標(biāo)準(zhǔn)。

然而，他們?nèi)匀粚︼L(fēng)險(xiǎn)債權(quán)融資的長期收益持懷疑態(tài)度。一位匿名A輪投資者表示:“風(fēng)險(xiǎn)債權(quán)投資是在股權(quán)資金的支持下籌集的昂貴資本，而且可能不會(huì)在幾個(gè)月后為創(chuàng)業(yè)企業(yè)增加融資機(jī)會(huì)。”

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