文/瓔珞 GPLP
前言：
中國在核心技術上不能受制于人成為共識，當然，這也同時意味著核心技術投資的價值突顯，在這個領域蟄伏幾年的投資機構開始厚積薄發(fā)。
助力投資就是其中之一，其主要投資方向為核心技術型早期項目。
不過，助力資本的名氣并不大。
一是因為新，二是因為他們專注于技術投資，投資方向都是傳感器等硬科技，這些都是投資圈不太理解的領域。
但與此同時，助力資本也是投資圈的老司機。
我們且聽助力資本的故事……
技術投資價值突顯
“通往精品VC的道路并不暢通，而且路途遙遠，做核心技術型早期項目投資，強大的內(nèi)心、專注力和定力是必備的基本功，因為基金回報期較長，期間不確定因素多?！?/p>
對于技術投資的挑戰(zhàn)，創(chuàng)業(yè)之前，助力資本創(chuàng)始人邱玉芳和郭榮都曾仔細考慮過，但是真正做起來，他們沒有想到早期技術投資并不容易，比如，技術類項目增值速度不如互聯(lián)網(wǎng)及模式創(chuàng)新類項目，因此，這類項目很難成為投資圈的主流，投資人有時也困惑。
“我們開始做助力資本的時候，投資圈的主流一直是模式創(chuàng)新和互聯(lián)網(wǎng)類型的項目為主，其實并非這種項目我們不能投，而是覺得技術投資領域更需要資本投入，所以助力資本專注投資國家創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)的硬科技投資，我們覺得專業(yè)的技術投資更能幫助創(chuàng)業(yè)者，也是創(chuàng)業(yè)領域的痛點，所以后來我們?nèi)紝Ｗ⒃诩夹g方向投資。”助力資本創(chuàng)始人郭榮表示說。
郭榮，助力資本合伙人，1998年清華大學畢業(yè)之后在電腦公司做技術，隨后，一直在互聯(lián)網(wǎng)領域創(chuàng)業(yè)，對于互聯(lián)網(wǎng)這個圈子并不陌生——無論是航班管家創(chuàng)始人王江還是如今紅杉中國管理合伙人沈南鵬，早前，郭榮都曾親密接觸，雙方在項目上有過很多交集。
只是，在2015年的時候，看到互聯(lián)網(wǎng)未來發(fā)展的瓶頸，比如伴隨互聯(lián)網(wǎng)流量紅利的消失以及BAT強勢進入，助力資本決定放棄互聯(lián)網(wǎng)這個賽道，轉向技術投資。
三年后的現(xiàn)實驗證了助力資本的判斷。
2018年第一季度數(shù)據(jù)顯示，風險投資圈的冠軍居然是騰訊產(chǎn)業(yè)共贏基金，以53個項目的投資案例遙遙領先于頂級風投，甚至與頂級風投拉開了距離(IDG資本、真格基金各16次)，產(chǎn)業(yè)資本將風險投資基金邊緣化。
助力資本恰好躲過了此劫，看起來他們是未雨綢繆，然而當時沒有人理解他們的孤單。
“面對如今風投圈的大勢，我們反而越來越踏實，助力資本積累了幾年，如今開始形成自己的優(yōu)勢，比如項目來源穩(wěn)定，業(yè)績開始爆發(fā)，助力資本正在受到投資人的關注?！惫鶚s表示說。
不過，面對風投圈的種種問題，想成為一家真正的精品基金，他們還需要煎熬——過去兩年，大量投資機構崛起，人民幣基金風起云涌，專業(yè)的，不專業(yè)的，這讓整個創(chuàng)業(yè)及投資生態(tài)遭到破壞，甚至開始畸形發(fā)展。
募資端，2017年，一級市場投資上演了二級市場行情，20%的機構吸走了市場大量資本，頭部GP超募，LP需爭奪份額，其他基金則很難獲得資本認可。
這擠壓了其他基金的生存空間，但實際上，很多小而美的精品基金業(yè)績不錯，在垂直細分領域優(yōu)勢明顯，而且因為小，所以也更精于業(yè)務，把投資工作做的仔細;但是受限于品牌沒有綜合基金大，項目也不為人所知，于是很多精品基金游離在機構及LP視線之外，普遍面臨募資難的問題。
投資端，由于很多投資人不專業(yè)，這造成創(chuàng)業(yè)者要么飄飄然，估值要價漫天飛舞，或者是2VC投資成風，真正創(chuàng)業(yè)的人反倒被埋沒，最終在各種因素之下，創(chuàng)業(yè)者不敢創(chuàng)業(yè)或者拒絕接受投資人投資，雙方關系緊張。
“如今投資圈的現(xiàn)狀是入口項目價格特別高，創(chuàng)業(yè)者預期也高，很多項目沒有什么產(chǎn)品就估值2-3億人民幣，這讓投資人特別頭疼，投吧估值過高，不投吧，好項目實在太少，也要為LP負責;出口端則更是艱難，A股上市需要滿足利潤多少多少，上市特別難，于是，投資人的活兒就越來越難干?！鼻裼穹继拐\。
創(chuàng)業(yè)助力資本之前，邱玉芳曾作為美國中經(jīng)合集團合伙人工作多年，此前曾在中國經(jīng)濟開發(fā)信托投資公司擔任國際金融部總經(jīng)理并在財政部從事多年的宏觀經(jīng)濟研究，屬于典型的古典主義投資人，投資了很多優(yōu)秀的早期項目，親眼見證了中國風投的發(fā)展。
因此，對于投資，她對自己要求嚴格，也對項目的投后等細節(jié)要求嚴格。
“很多中國的投資人都是看財務報表進行投資，深入了解項目的并不多，很多人在匆忙投資當中都不屑于想明白基金為什么要投資到這個項目當中?！倍啻斡龅竭@個問題，邱玉芳有的時候也很困惑，這不是一家投資機構應該做的嗎?
作為一家投資機構，助力資本身在其中也受到了沖擊，比如助力投資專注于Pre-A、A輪投資，是很多項目的第一個機構投資者，但是，當他們跟很多創(chuàng)業(yè)者溝通投資條款的時候，創(chuàng)業(yè)者都表示接受不了，整個過程特別辛苦。
“我們在投資的時候，往往遇到兩種情況，一種是投資協(xié)議非常規(guī)范，條款特別多，各種束縛創(chuàng)業(yè)者;另外一種是幾乎沒有投資條款，幾乎是兩個極端?！睆臉I(yè)超十年，對于這種情況，邱玉芳不無感慨，“我們做了啟蒙創(chuàng)業(yè)者的工作。”
具體來說，那就是在助力資本剛開始做投資的時候，他們發(fā)現(xiàn)，對于很多基本的投資條款，比如業(yè)績目標、清算條款等，創(chuàng)業(yè)者一聽到就懵了，他們此前從來沒有接觸過，當然，這也讓他們感覺不太舒服。
嚴重一點的，創(chuàng)始人干脆跳起來說，“我們不談了”。
這讓助力資本的投資團隊分外為難。
“作為一家機構投資人，我們有必須堅持的原則，為LP負責，如果項目有穩(wěn)定的過去，合理的估值我們可以具體商量，但是很多時候面對創(chuàng)業(yè)者過高預期的估值，投資人也必須保護自己的利益?！鼻裼穹急硎菊f。
于是，他們就不得不跟創(chuàng)業(yè)者逐一敲定合作條款，一點一點推動合作，甚至對于很多習以為常的問題，創(chuàng)業(yè)者都要逐個追究討論。
這不僅花費的時間更長，同時，也增加了雙方的磨合成本。
一句話，創(chuàng)業(yè)者與投資人之間的規(guī)則，中國的創(chuàng)業(yè)者普遍不太了解，而且當融資非常容易的時候，很多創(chuàng)業(yè)者更忘記了成長。
“陽光總在風雨后”。
經(jīng)過了三年磨合期之后，創(chuàng)業(yè)者對助力資本更加尊重，“磨合到最后，助力資本以專業(yè)知識、專業(yè)工作的態(tài)度贏得了創(chuàng)業(yè)者的尊重。”郭榮表示說。
甚至，助力資本還贏得了多家主流LP的認可。
剛開始創(chuàng)立助力資本的時候，作為一家新成立的投資機構，邱玉芳及郭榮也曾擔心募資難的問題，然而，當專業(yè)的母基金LP做完盡職調查之后，無論是行業(yè)研究、企業(yè)訪談甚至盡職調查等細致工作都讓LP折服。
甚至新來的員工都曾納悶，“我們干嘛要弄這么細的技術問題?”
“我們精品基金的特點就是足夠專業(yè)，其中包括知識足夠專業(yè)、干活足夠專業(yè)等，最終通過創(chuàng)業(yè)者的認可以及不錯的業(yè)績逐步成長?！惫鶚s表示說。
助力資本的LP當中有多家國內(nèi)一線母基金，對于這些投資人的信任，做為助力資本的創(chuàng)始人，邱玉芳和郭榮深感榮幸。
“LP知道目前國內(nèi)早期技術創(chuàng)業(yè)項目的情況及痛點，因此我們說要做技術投資和精品基金的時候，他們也非常理解及支持我們，大家都是有情懷的人?！鼻裼穹急硎菊f。
堅持很難，然而，堅持過后，或許你會收獲更多的驚喜。
助力資本的故事：喜歡創(chuàng)業(yè)的投資人
“我們一直堅持做技術驅動型的早期項目投資，相比其他投資方式及機會，我們的路途遠且長，但我們樂此不彼。我們相信，相比模式創(chuàng)新，產(chǎn)品和技術創(chuàng)新能為社會帶來更恒久的價值，而那些押注在產(chǎn)品和技術領域的VC也更有機會成為受人尊敬的頂級VC”。這是邱玉芳創(chuàng)業(yè)做助力資本的愿望。
助力資本，作為投資人的同時，又是一個典型的創(chuàng)業(yè)公司。
比如，在團隊其他人眼中，邱玉芳是一個很有情懷的投資人。
“邱總做助力資本只是想做成一個實實在在，有專業(yè)厚度，能夠和創(chuàng)業(yè)者一起成長的精品基金， 助力資本的目標也很簡單，那就是‘聚焦科技創(chuàng)新，助力企業(yè)成長”?！鶚s了解，助力資本團隊其他人也了解，大家都愿意為這個簡單的目標而努力，在人生的有限之年做自己喜歡的事情。
所以他們走到了一起。
呂菲就是其中之一。這位典型的北京姑娘從澳大利亞阿德萊德大學城市生態(tài)學碩士畢業(yè)之后，就一頭扎進了投資機構的創(chuàng)業(yè)氛圍當中，在她看來，創(chuàng)業(yè)這個事情真的沒有那么苦，相反，她為自己的進步而驕傲。
這跟她獨特的家庭環(huán)境有關。
呂菲的父親正好是一個創(chuàng)業(yè)者，她深深體會到創(chuàng)業(yè)者的不易。
“由于單位關系復雜，父親在40多歲離開管理崗位開始創(chuàng)業(yè)，剛開始的那段日子的確不太容易?！眳畏苹貞浾f，在她們那個國企大院當中，創(chuàng)業(yè)不是一個容易被大部分人理解和接受的選擇。但是，她反而很開心，因為父親告別了過去過多的應酬，能夠經(jīng)常在家吃飯。父親事業(yè)路徑的改變和給家庭帶來的變化更鍛煉了她獨立思考的能力。
“十幾年過去了，回頭再看當時父親的選擇，其實從長遠上來說是一個正確的決定”。呂菲很慶幸，那些生活中的波瀾最后都成為寶貴的經(jīng)歷與財富。
因此，當助力資本整個團隊開始創(chuàng)業(yè)的時候，她義無反顧的跟著助力資本開始了戰(zhàn)斗。
“只是那個時候能做的畢竟十分有限，只能在自己力所能及的范圍內(nèi)做好每一件事情?！眳畏茀⑴c了助力資本的籌建，“基金的所有環(huán)節(jié)我都接觸到了，親眼看著助力資本由小到大，一點一滴的做起來，還是蠻有成就感的。”呂菲最開心的事情，是她看到自己每一天都在進步。
在助力資本，還有一個最關鍵的環(huán)節(jié)不能落下，那就是風控。
助力資本的風控由袁燕統(tǒng)籌。
袁燕，曾在四大做審計，甲骨文等世界500強公司做財務。
由世界500強公司到助力資本以及幫助更多創(chuàng)業(yè)公司，在身份轉變的同時，袁燕絲毫沒有感覺到差異，相反，如今的她更喜歡這種豐富視野的工作。
“助力資本自身要求嚴格，創(chuàng)始人邱總此前也是外企出身，大家相處起來特別簡單而又溫馨，因此并沒有感覺到有什么巨大差異，而在世界500強工作的時候，雖然公司很大，但基本上工作的時候也就是部門幾個人，而且，每個人只負責具體的一小部分，相反比現(xiàn)在的工作更有局限性，感覺如今的自己才是‘物盡其用’?！睂Ρ裙ぷ髯兓?，袁燕更喜歡如今的工作，審閱所有被投企業(yè)的財務，然后為助力資本的擬投項目進行盡調。
比如，她喜歡與現(xiàn)在各式各樣的創(chuàng)業(yè)公司進行交流，發(fā)現(xiàn)問題，然后幫助他們逐步成長?！皩τ谛」緛碇v，其實最主要的是創(chuàng)始人有沒有對風控及財務體系進行規(guī)范的意愿，因為公司一旦做大了，配套跟不上的話會更麻煩。”袁燕分享說，她曾經(jīng)因為某家企業(yè)舞弊的問題而否決了對其投資的決定，“對方始終解釋不清楚費用特別大這個問題，最終我們放棄了投資。”
這種成長的快樂，也是投資總監(jiān)吳玖桓及投資經(jīng)理張佳佳、湯文的經(jīng)歷，他們都是技術出身，可謂改變巨大。
吳玖桓，清華大學熱能系畢業(yè)，此前曾就職于漢能控股集團并購與投資中心、北京中關村云能態(tài)投資管理有限公司和法國電力貿(mào)易公司等;
張佳佳，此前曾就職于漢能碳資產(chǎn)管理(北京)股份有限公司，中環(huán)聯(lián)合(北京)認證中心有限公司(CEC)和TUV南德;
湯文，清華大學力學畢業(yè)，此前從事技術工作。
作為助力資本的早期員工，他們在助力資本創(chuàng)立或者創(chuàng)立后加入，他們感謝助力資本給自己提供了機會，同時也在過去兩三年當中看到了自己的變化。
“我以前從事的行業(yè)范圍太窄，對于個人能力及發(fā)展不是特別有利，束縛了自己的視野，于是，我就開始考慮職業(yè)上的轉型?！睆埣鸭驯硎菊f，當然，這也是理工科背景的吳玖桓的煩惱。
“我比較有好奇心，喜歡接觸新事物和給自己挑戰(zhàn)，在之前的工作中接觸到了投資，慢慢了解到投資是一項非常有意思、非常有挑戰(zhàn)性的工作，不僅可以接觸眾多新行業(yè)新事物，滿足自己的好奇心，而且還有機會參與到偉大企業(yè)的成長中來。”后來吳玖桓迷上了投資，就決定徹底轉型。
湯文也同樣如此。
“我以前也在其他投資公司工作了一段時間，以前的公司對比助力資本，感覺這邊更務實一些，當然以前的公司也不小，據(jù)說是一個大家族，管理100多億資金，但是投資方向比較多元，有影視、并購以及其他方向等?！弊鳛橥顿Y圈的新手，湯文他更喜歡踏實做技術投資的助力資本。
幸運的是，轉型的過程當中，他們都遇到了助力資本，而且，他們開始享受這種挑戰(zhàn)式生活。
“做投資很多時候可以從別人的經(jīng)歷當中學習到很多東西，而且在與其他人的溝通當中可以了解行業(yè)，甚至是為創(chuàng)業(yè)者而感到自豪?！眳蔷粱副硎?，在助力資本創(chuàng)始人郭榮的幫助之下，以及他自己通過外圍思考及學習，如今的他對投資邏輯更加清晰。
在行業(yè)里做久了，早期項目魚龍混雜，而且項目都存在各種問題，投資經(jīng)理該如何篩選及判斷呢?
對此，張佳佳非常坦然，“有問題才是生活的正常，每個企業(yè)都有自己的問題?！?/p>
她如今關心的是如何讓自己作為更優(yōu)秀的投資經(jīng)理脫穎而出，比如如何通過擴大社交面擴大項目來源，如何讓自己有更獨特判斷項目的能力及視角等。
助力資本還有一個行政總管，名為何翔，號稱“翔哥”，這是一個有故事的人——偶然機會知道風投存在之后，翔哥開始尋找投資機構的工作機會，然后慢慢尋找投資機會。
于是，他遇到了助力資本合伙人，當然，在過去幾年，作為LP，他也的確跟投了一些項目——大家一起共事多年，他對助力資本的實際情況非常清楚，也深得合伙人及同事們的信任與喜愛。
或許，每個人都是一個故事，投資沒有很多人想象的那么簡單。
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