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因為疫情的影響，依托于即時零售的到家服務(wù)逐漸成為消費者的首選，這讓到家業(yè)務(wù)再度火熱，也讓整個即時零售行業(yè)吸引了外界眾多的關(guān)注。
而頂著“即時零售第一股”光環(huán)的達(dá)達(dá)集團(tuán)，在今年六月正式登陸納斯達(dá)克上市，兩個月后達(dá)達(dá)集團(tuán)也公布了其上市以來的第一份財報。這份財報自然備受矚目，因為這并不僅僅關(guān)乎著達(dá)達(dá)的表現(xiàn)，更是和顛覆傳統(tǒng)電商的即時零售有著莫大的關(guān)系。
首份財報亮點多多
二季度財報概括來說，就是達(dá)達(dá)集團(tuán)正處于高速擴(kuò)張的階段。
達(dá)達(dá)集團(tuán)規(guī)模的擴(kuò)大可以從二季度中總營收的猛增表現(xiàn)出來。根據(jù)財報可知，達(dá)達(dá)集團(tuán)在二季度的總營收為13.23億元，同比增長93.1%。而達(dá)達(dá)集團(tuán)由兩個部分組成，一個是配送平臺達(dá)達(dá)快送，另一個是零售平臺京東到家。
從具體的營收表現(xiàn)來看，配送平臺達(dá)達(dá)快送季度營收為9.37億元，同比增長90.4%。這主要是因為達(dá)達(dá)快送在這一季度有關(guān)于物流公司“最后一公里”的配送訂單和連鎖商家同城急送的訂單大幅增加所致。
而零售平臺京東到家季度營收為4.86億元，同比增長97.9%，這主要是由于平臺內(nèi)的GMV同比增長了96%，而這種增長是由于平臺內(nèi)訂單規(guī)模和活躍用戶數(shù)量的增加導(dǎo)致的。同時由于品牌方促銷活動的增加，在線營銷服務(wù)收入的增加也導(dǎo)致了京東到家營收的增加。
而從用戶和業(yè)務(wù)表現(xiàn)來看，截止今年6月30日之前的12個月內(nèi)，達(dá)達(dá)到家的配送訂單總量為9.26億單；而同一時期，京東到家的平臺總交易額達(dá)到183億元，去年同期為92億元，同比增長98.1%，平臺活躍消費者為3230萬，同比增長71.8%。
不難看出達(dá)達(dá)集團(tuán)在二季度中，規(guī)模正在高速擴(kuò)張。另外在毛利方面達(dá)達(dá)也有了比較好的提升，根據(jù)財報達(dá)達(dá)二季度的毛利潤為2.2億元，毛利率為16.8%，相比去年全年毛利率為8.2%有了顯著的增長。
如此看來，疫情之中逆勢沖擊IPO的達(dá)達(dá)，在二季度也交出了一份很不錯的答卷，而這份亮眼財報的背后，是達(dá)達(dá)探索之中的商業(yè)邏輯已經(jīng)逐漸成型。
達(dá)達(dá)的邏輯：打通貨品和配送
由配送平臺和零售平臺組成的達(dá)達(dá)集團(tuán)，在貨品和物流兩個方面的整合，促成了這套邏輯的形成。
京東到家整合貨品資源，而達(dá)達(dá)快送解決物流問題。具體來說，京東到家攜手零售商和品牌商等，依托達(dá)達(dá)快送的全國即時配送網(wǎng)絡(luò)，為消費者提供超市便利、生鮮果蔬、醫(yī)藥健康、鮮花蛋糕、烘焙茶點、家居時尚等商品約1小時配送到家的服務(wù)體驗。
京東到家和達(dá)達(dá)快送保持著獨立開放的運營，讓達(dá)達(dá)在即時零售領(lǐng)域可以向用戶提供更加豐富的貨品和更加便利的資源。
而達(dá)達(dá)集團(tuán)也可以在內(nèi)部完成一種良性的循環(huán)。達(dá)達(dá)快送保證一小時送達(dá)的服務(wù)，贏得用戶信任，轉(zhuǎn)而幫助京東到家引流，充實自身用戶，而用戶的增加也可以進(jìn)一步吸收更多的品牌方加入京東到家的零售品牌，轉(zhuǎn)而進(jìn)一步釋放配送訂單紅利，吸引騎手加入。
這種循環(huán)看似十分完美，但是在達(dá)達(dá)騎手不斷增多的情況下，這種模式的弊端也越來越明顯。最主要的一點就是，騎手?jǐn)?shù)量的增加導(dǎo)致達(dá)達(dá)集團(tuán)在騎手方面的支出不斷增加。
根據(jù)財報可知，本季度達(dá)達(dá)集團(tuán)的運營和支持成本達(dá)到11.01億元，而去年同期只有6.16億元，這是由于訂單的增加導(dǎo)致騎手?jǐn)?shù)量的增加，進(jìn)一步導(dǎo)致騎手方面支出的增加。而騎手支出的增加，也導(dǎo)致了達(dá)達(dá)集團(tuán)一直深陷虧損的旋渦。
根據(jù)財報，在Non-GAAP之下，歸屬于達(dá)達(dá)集團(tuán)普通股股東的凈虧損為3.9億元，雖然相比去年同期的4.51億元有所收窄，但是虧損一直存在，而且在疫情釋放給即時零售的巨大紅利之中，營收的大幅增長只換來了虧損的小幅收窄。
而達(dá)達(dá)的業(yè)務(wù)邏輯之中還有另外一個重要的方面，也就是零售平臺京東到家所專攻的商品方向，但是這一方面，達(dá)達(dá)集團(tuán)也出現(xiàn)了問題。
難以獨立的達(dá)達(dá)
其實從財報中可以看出，達(dá)達(dá)在充實商品方面也有不小的動作，并且也取得了不錯的成績。具體來看，達(dá)達(dá)主要發(fā)力在拓展商品渠道和挖掘下沉市場兩個方面。
比如，目前達(dá)達(dá)旗下京東到家“手機(jī)極速達(dá)”業(yè)務(wù)已經(jīng)覆蓋了全國200個城市，涵蓋了200多個商家以及12000多家線下門店，并且達(dá)達(dá)和京東零售的合作繼續(xù)深化，京東到家可以直接接入京東超市，提供更加豐富的商品給消費者選擇。
另外，達(dá)達(dá)也在下沉市場取得了不錯的成績。根據(jù)達(dá)達(dá)官方消息可知，截止本季度末，京東到家業(yè)務(wù)已經(jīng)覆蓋了全國約1000個縣市區(qū)，而一季度只有700多，并且在二季度低線城市的平臺GMV同比增長超過170%。
對下沉市場的拓展，擴(kuò)大了達(dá)達(dá)相關(guān)業(yè)務(wù)的覆蓋范圍。在抓住下沉市場的同時，進(jìn)一步促進(jìn)達(dá)達(dá)與地方線下門店的合作，同時進(jìn)一步擴(kuò)大了達(dá)達(dá)的業(yè)務(wù)范圍。而范圍的擴(kuò)大，也促進(jìn)了達(dá)達(dá)快送業(yè)務(wù)量的增長，回到良性循環(huán)之中。
但是就像循環(huán)帶來的騎手支出壓力一樣，循環(huán)也帶來了商品側(cè)的一些問題，比如達(dá)達(dá)對背后大樹——沃爾瑪和京東，過分依賴。
根據(jù)達(dá)達(dá)招股書可知，在2019年和2020年一季度，達(dá)達(dá)提供給沃爾瑪?shù)姆?wù)收入分別占據(jù)達(dá)達(dá)服務(wù)營收的13.2%和15%，而在同期京東帶來的收入在達(dá)達(dá)總收入中所占的比例分別為50.5%和37.8%。
暫且不論沃爾瑪，只看京東的話，不論是營收中的高額占比，還是和京東在零售方面的密切合作。對于京東的過分依賴，讓已經(jīng)成為即時零售領(lǐng)域龍頭的達(dá)達(dá)集團(tuán)面臨著難以獨立的尷尬境地，也讓外界對達(dá)達(dá)邏輯之下的循環(huán)充滿了懷疑。
但是，除了帶來諸多問題的循環(huán)之外，達(dá)達(dá)還要面臨更加深層的問題。
達(dá)達(dá)有下半場嗎?
對于達(dá)達(dá)而言，能否走到下半場，還要看達(dá)達(dá)能不能找到未來的增長空間。
本質(zhì)上，達(dá)達(dá)的基本盤還是落在了服務(wù)上。根據(jù)達(dá)達(dá)集團(tuán)的營收架構(gòu)來看，來自于達(dá)達(dá)快送和京東到家的服務(wù)收費一共占據(jù)了總收入的98.97%。也就是說，達(dá)達(dá)現(xiàn)階段還很難逃開服務(wù)屬性。
而且在達(dá)達(dá)集團(tuán)創(chuàng)始人兼CEO蒯佳祺在上市期間曾表示，達(dá)達(dá)永遠(yuǎn)不會變成零售商。而這句話無疑是限制了達(dá)達(dá)自身的拓展空間，畢竟單純依靠服務(wù)，達(dá)達(dá)很難在“最后一公里”的賽道中拔得頭籌，尤其是越來越多的巨頭也開始進(jìn)入賽道的關(guān)鍵時刻。
在這“最后一公里”賽道之中，眾多的參賽者涌入預(yù)示著下半場的競爭必然是多元的，而達(dá)達(dá)雖然借助旗下京東到家這個零售平臺打通了商品和配送，但是達(dá)達(dá)自身邏輯之下的循環(huán)卻帶來了更多的問題，同時也導(dǎo)致競爭力下降。
另外，服務(wù)屬性占據(jù)絕對地位的達(dá)達(dá)，還需要找到更大的增長空間，畢竟僅僅依靠服務(wù)，很容易就碰到行業(yè)天花板。這也意味著達(dá)達(dá)必須基于自身優(yōu)勢進(jìn)一步拓展業(yè)務(wù)，尋找新的增長點，比如業(yè)務(wù)線上有所交叉的美團(tuán)，也正在向“無邊界”企業(yè)逐漸擴(kuò)張。
而這些方面的問題，也讓達(dá)達(dá)的下半場多了一層迷霧。如今的達(dá)達(dá)在疫情釋放的紅利之中，取得了二季度亮眼的表現(xiàn)，但是能否保持增長的勢頭，抓住新零售的紅利留在下半場之中，對于達(dá)達(dá)而言依舊滿是挑戰(zhàn)。
文/劉曠公眾號，ID：liukuang110
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