家電板塊防御性特征顯現(xiàn) 黑電出色白電稍遜

最近兩周股市下跌，家電板塊也有一定幅度的調(diào)整，絕對估值和相對估值均有所回落。但從牛市背景下指數(shù)出現(xiàn)大幅回調(diào)或震蕩時的數(shù)據(jù)來看，家電板塊防御性特征均得到明顯顯現(xiàn)，這主要得益于其業(yè)績確定性增長及合理的估值中樞。

TCL集團(tuán)2日公告稱，計(jì)劃斥資近8億元回購公司不少于7910萬股的股份，占公司總股本約0.65%，此舉被業(yè)界解讀為公司業(yè)績還不錯的TCL股價受大盤暴跌而被“錯殺”，回購是為了向投資者傳達(dá)成長信心。

那么家電板塊還有哪些股票被錯殺?在這次大盤劇烈震蕩中，家電板塊在暴跌中表現(xiàn)相對抗跌，而上半年來家電指數(shù)上漲了66%較滬指漲幅26%高標(biāo)不止一倍。黑電版塊表現(xiàn)出色，而白電板塊表現(xiàn)則相對遜色，僅在國企改革題材影響下，格力電器、青島海爾和美的集團(tuán)在波動中表現(xiàn)亮眼。

“黑強(qiáng)”：受益于互聯(lián)網(wǎng)+戰(zhàn)略

受益于“互聯(lián)網(wǎng)+”戰(zhàn)略，海信電器半年升幅超過120%位居智能電視領(lǐng)域升幅榜首，而其它智能電視產(chǎn)業(yè)公司表現(xiàn)也不落后，升幅大多超過了100%。

黑電行業(yè)正在經(jīng)歷一個盈利模式大轉(zhuǎn)變的時代，隨著互聯(lián)網(wǎng)巨頭的深度介入，電視屏上的內(nèi)容將越來越具有吸引力，同時電視作為最后一塊未被開發(fā)的大屏資源，其價值將在未來幾年中被不斷重新認(rèn)識。

業(yè)界認(rèn)為2015年是黑電大年，有較大的估值提升空間。數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)創(chuàng)維、海信、TCL三家彩電企業(yè)年銷售過千萬臺，為本土彩電企業(yè)的第一梯隊(duì)。創(chuàng)維上周公布的2014/2015財(cái)年業(yè)績盈利33.5億港元，在近兩周A股上證指數(shù)大跌25%的大背景下，其在香港的上市公司股價僅僅下調(diào)7%左右;TCL集團(tuán)最近也有利好稱正參與重組唯冠可以有效增強(qiáng)顯示技術(shù)上下游創(chuàng)新和制造能力，其旗下華星光電對主營利潤的穩(wěn)定增長也給未來業(yè)績帶來信心。

“白弱”：正在經(jīng)歷轉(zhuǎn)型陣痛

白電方面，一季報的業(yè)績成為當(dāng)下整個家電行業(yè)在轉(zhuǎn)型陣痛的真實(shí)寫照，從整體來看，白電企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入增速放緩甚至略有下滑，格力電器、美的集團(tuán)、小天鵝A和美菱電器是以白電業(yè)務(wù)為主的上市公司中，實(shí)現(xiàn)一季度營業(yè)收入和凈利潤雙增長的幾家企業(yè)。

而在近兩周的大盤巨幅調(diào)整中，格力電器成為最抗跌的股票，其近兩周的股價不跌反上漲了10%以上。公司(2日)公布的以7月2日為登記日的分配方案中稱，公司擬10轉(zhuǎn)10股派30元(含稅)，表現(xiàn)十分搶眼。

美的集團(tuán)近日公布2015年一季報也顯示，美的集團(tuán)實(shí)現(xiàn)收入424.27 億元，同比增長10.63% 。美的在近日發(fā)布的公告中稱，公司將在二級市場回購10億流通股，每股價格不超過48.54元。業(yè)界普遍認(rèn)為，此次回購有利于增強(qiáng)公司股票長期的投資價值，提高股東回報，推動公司股票價值的合理回歸。

美菱電器公布的2015 年一季度報告顯示，一季度公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入29.9 億元，同比增長2.96%。

證券分析師認(rèn)為，大級別強(qiáng)反彈尚需時日，但可以預(yù)見如果股市整體保持“慢牛”繼續(xù)回歸上揚(yáng)趨勢的話，以黑電為重倉據(jù)點(diǎn)、白電優(yōu)秀業(yè)績企業(yè)為輔的版塊投資方式將會令投資者獲得優(yōu)秀的收益。值得注意的是，隨著熱門題材淡化，制造業(yè)必然要回歸到業(yè)績驅(qū)動的主線上來。其中黑電版塊的TCL集團(tuán)、海信電器與白電版塊的格力電器和美的集團(tuán)在二級市場仍是尚有潛力的標(biāo)的，現(xiàn)在唯一需要的只是耐心來等待進(jìn)場時機(jī)。

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