零售業(yè)馬太效應(yīng)顯現(xiàn) 二季度蘇寧易購獲113只基金“青睞”位列榜首

蘇寧易購上半年凈利潤同比暴增19倍 113只基金已經(jīng)提前布局

6月社零增速小幅回升 蘇寧易購等龍頭企業(yè)獲投資者看好

零售業(yè)馬太效應(yīng)顯現(xiàn) 二季度蘇寧易購獲113只基金“青睞”位列榜首

近日，國家統(tǒng)計局公布了上半年社會消費品零售數(shù)據(jù)。2018年1-6月份，社會消費品零售總額18萬億元，同比增長9.4%，較去年同期下滑一個百分點。2018年6月份，社會消費品零售總額3.08萬億元，同比名義增長9.0%，較5月小幅回升0.5個百分點。

市場普遍認為，6月份社零數(shù)據(jù)有所改善，但幅度十分有限。據(jù)申萬宏源研究所分析，商貿(mào)行業(yè)進入分化期，馬太效應(yīng)顯現(xiàn)，行業(yè)內(nèi)基本面扎實、經(jīng)營管理能力強、持續(xù)進行業(yè)態(tài)創(chuàng)新及供應(yīng)鏈管理改善的優(yōu)質(zhì)龍頭標(biāo)的，將保持強者恒強的格局。

而從近日披露的基金二季度報告來看，機構(gòu)投資者也更偏好龍頭企業(yè)。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，二季度共有113只基金持有蘇寧易購，較一季度大幅凈增加33只基金，成為商貿(mào)行業(yè)二季度最受機構(gòu)“青睞”的個股。

(圖：蘇寧集團總部)

據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至6月底，共有113只基金持有蘇寧易購近1.7億股，持倉市值近23.9億元。其中，有77只基金在二季度中增持了蘇寧易購，合計增持超過1.15億股蘇寧易購股份。

蘇寧易購的重倉基金數(shù)量出現(xiàn)大幅上升，顯示其行業(yè)龍頭成色更加得到確認。二季度，蘇寧易購持有基金數(shù)量大幅增加至113只，而排名第二的快樂購持倉基金數(shù)量為55只，蘇寧易購超過快樂購兩倍還多，繼續(xù)保持榜首之位。

廣發(fā)證券認為，從二季度公募基金對于零售板塊持倉的分析結(jié)果來看，板塊整體仍處于低配，基本面趨勢向好的細分板塊龍頭公司得到更多的機構(gòu)關(guān)注，而大多數(shù)資產(chǎn)價值低估的傳統(tǒng)零售持續(xù)走弱。

今年以來，伴隨著零售業(yè)線上線下融合的技術(shù)變革，蘇寧智慧零售紅利效應(yīng)持續(xù)釋放。無論是在規(guī)模擴張，還是盈利能力提升方面，都交出了一份令人滿意的“答卷”。特別是智慧零售大開發(fā)戰(zhàn)略實施以來，蘇寧快速拓展的線下互聯(lián)網(wǎng)業(yè)態(tài)，正給蘇寧帶來新一輪增長機遇。

財報顯示，今年一季度，蘇寧商品銷售規(guī)模為693.3億元，同比增長46.33%;實現(xiàn)營業(yè)收入496.2億元，同比增長32.76%。而在剛剛結(jié)束的蘇寧集團半年度工作會議上，蘇寧易購集團董事長張近東透露，蘇寧易購連續(xù)兩個季度主營收入增速超過30%。

在盈利方面，蘇寧2018年一季度歸母凈利潤同比增長42.15%;二季度，蘇寧預(yù)計盈利59.62億元-60.62億元，同比暴增19倍。這意味著，自2016年四季度蘇寧易購已經(jīng)連續(xù)7個季度實現(xiàn)盈利。

此外據(jù)蘇寧方面披露，今年上半年，共有2000多家蘇寧智慧零售新門店落地開業(yè)，其中蘇寧小店新開近1100家，零售云店新開近1000家，易購直營店近400家。此外，作為智慧零售重要組成部分的蘇寧金融和蘇寧物流也極速擴張。蘇寧金融半年度交易額突破5000億元;蘇寧物流的無人機、無人重卡、無人快遞車刷新行業(yè)記錄。

廣發(fā)證券認為，零售公司的核心競爭力來自于收入規(guī)模的持續(xù)擴張，以及運營效率優(yōu)化帶來的盈利能力的提升。2017年中國線下零售CR10僅為5.8%，遠低于美國(36%)、英國(46.3%)等歐美成熟市場，基于目前時點，行業(yè)整合周期的力量大于經(jīng)濟周期的力量，看好具有規(guī)模持續(xù)擴長能力、市場集中度持續(xù)提升的龍頭公司。

而隨著整個零售行業(yè)的變革力度在逐漸加大，線上線下融合發(fā)展的趨勢已經(jīng)基本明確。目前，蘇寧是唯一一個線上線下同步發(fā)展、等量齊觀的企業(yè)，在其他企業(yè)還在追求量變的時候，蘇寧已經(jīng)進入質(zhì)變階段。國泰君安認為，零售行業(yè)競爭主戰(zhàn)場從線上到線下，蘇寧全渠道優(yōu)勢將陸續(xù)展現(xiàn)，再迎發(fā)展黃金時代。

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