原標(biāo)題：中國(guó)風(fēng)投的LP賺到錢了嗎?
作者：王騏驥 GPLP
從2006年開始，風(fēng)投逐步走進(jìn)了中國(guó)人的生活，與此同時(shí)，在2007年、2008年，也有散戶在銀行私人銀行的號(hào)召下開始加入了風(fēng)投LP的行業(yè)。
然而，十年過去了，這些LP賺到錢了嗎?
據(jù)GPLP調(diào)查，這是一個(gè)不樂觀的數(shù)字。
中國(guó)的LP有哪些?
2010年，國(guó)家發(fā)改委和中國(guó)投資協(xié)會(huì)創(chuàng)業(yè)投資專業(yè)委員會(huì)曾聯(lián)合發(fā)布的《中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)發(fā)展報(bào)告2010》：2006年至2009年期間一共有483家創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)在發(fā)改委備案，其中國(guó)有機(jī)構(gòu)所占LP實(shí)到資本的比例最大，接近50%，且涉及金額呈明顯增長(zhǎng)趨勢(shì)。
由此我們可以看出，目前，在中國(guó)，LP的構(gòu)成主要包括：國(guó)有機(jī)構(gòu)、以政府引導(dǎo)基金為首的財(cái)政支出、民營(yíng)企業(yè)，諸如上市公司等，其次是高凈值個(gè)人及外資。
如下圖所示：
那么，十年之后，這些LP的收益如何?
國(guó)企及財(cái)政資金我們不好評(píng)價(jià)，畢竟不是市場(chǎng)化的機(jī)構(gòu)，不以盈利為目的，所以我們忽略不計(jì)。
而在上市公司及高凈值的個(gè)人里面，GPLP君抽查的結(jié)果顯示卻不是特別好。
也就是說，看似風(fēng)光的各大投資機(jī)構(gòu)的GP，最終傷了LP的心。
換句話說，如果說是投資是基金的一個(gè)光環(huán)的話，那么退出顯然則是其最后一個(gè)底褲，脫掉了最后的底褲，當(dāng)基金整個(gè)投資周期結(jié)束之后，沒有為L(zhǎng)P賺到錢，那么，自然，LP用腳投票。
基金LP真的賺錢嗎?
做為一家險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)GP管理人，C從美國(guó)轉(zhuǎn)戰(zhàn)香港，然后又回到北京做老本行。
恰巧，該險(xiǎn)資正準(zhǔn)備擴(kuò)大對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的投入。
于是，這個(gè)光榮的任務(wù)就交給了C。
然而，C盡調(diào)了一圈國(guó)內(nèi)的GP下來，最終決定公司組建團(tuán)隊(duì)自己做GP。
“我們用了兩年的時(shí)間觀察這些GP，最終還是放棄了，那些所謂大牌PE、VC的業(yè)績(jī)實(shí)在不敢恭維，而且是各種事情。”C無奈的表示。
還有更讓人傷心的是，7年過去了，B投資的基金連本金都遙遙無期。
“上次又開了合伙人會(huì)議，一下次要延期3-5年，LP的權(quán)益怎么來保障?”B無奈的對(duì)GPLP君表示，對(duì)于中國(guó)的風(fēng)投，他實(shí)在是傷心了。
GP賺到了大筆的管理費(fèi)，然而，十年下來，LP是真的沒有賺到多少錢。
沒有LP就沒有GP，重視LP就是重視自己，然而，在中國(guó)的風(fēng)投行業(yè)，這個(gè)規(guī)則并不適用。
知名的GP是大爺，不管業(yè)績(jī)?cè)趺礃樱傆小板X多，人傻”的人送上門來，資金不愁，甚至因?yàn)橘Y金壓力過大，他們面臨投資的難題。
業(yè)績(jī)好不好也沒關(guān)系，反正他們是大品牌，可以延期延期再延期，反正LP是弱勢(shì)群體。
而中小LP則是融資各種“求爺爺，告奶奶”，雖然是有一些業(yè)績(jī)有保障，然而悶著頭做事情，LP則是各種不認(rèn)可，或者是有一些中小GP本身也是各種不規(guī)則，因此，LP也是各種問題。
最后，大小GP都是面臨LP的問題，傷心的LP干脆則撤離了這個(gè)行業(yè)，對(duì)風(fēng)投整個(gè)行業(yè)徹底的形成了傷害。
為啥，羊都沒有了，羊毛可怎么剪呢?
風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)接下來可怎么辦呢?
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