原標(biāo)題：獵豹移動工具穩(wěn)健娛樂崛起 從流量估值到內(nèi)容估值
一直以來，獵豹移動各領(lǐng)域多元化發(fā)展動作頻頻，不斷擴(kuò)張賽道，且營收還在穩(wěn)健增長。但資本市場似乎并未給其誘人的估值。
其實(shí)，決定一家互聯(lián)網(wǎng)公司價值的，是其構(gòu)建未來行業(yè)地位的能力，而非當(dāng)前賺了多少錢，而在這方面，獵豹移動給出的信心足夠了嗎?
隨著8月22日獵豹移動公布2017年Q2財(cái)報公布，GPLP君也試著分析一下這家公司。
獵豹移動工具矩陣已經(jīng)形成
財(cái)報顯示，獵豹移動第二季度總收入同比增長14.8%至12.016億元，主要得益于移動端收入增長，移動端收入本季度同比增長34.5%至10.388億元，創(chuàng)歷史新高。以Live.me 和手游為代表的移動娛樂業(yè)務(wù)收入同比增長270.5%，達(dá)到3.710億元，已成為增長新引擎。
獵豹一直強(qiáng)調(diào)產(chǎn)品矩陣的觀點(diǎn)，在相當(dāng)長的一段時間里面，工具類都占了公司大部分產(chǎn)品，并支撐著公司的大部分產(chǎn)品和收入，包括連續(xù)五年的三位數(shù)增長。
GPLP君認(rèn)為，獵豹工具產(chǎn)品是其穩(wěn)定的盈利性業(yè)務(wù)，也為內(nèi)容業(yè)務(wù)奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。
首先，工具產(chǎn)品是獵豹的基石，外界對其工具產(chǎn)品的市值是被低估。
從市值上講，獵豹目前14億美金左右的市值，主要是以CM清理大師為主的業(yè)務(wù)。
這一現(xiàn)象正在逐漸改變，獵豹的手機(jī)桌面產(chǎn)品CM Launcher透過酷炫的3D動畫和海量的個性化主題，讓Android手機(jī)體驗(yàn)更加獨(dú)特，吸引了很多年輕用戶。據(jù)App Annie數(shù)據(jù)，CM Launcher自今年5月初一直排在美國個性化下載排行榜的第一名。MAU、DAU也都增長顯著。
不是一款，而是多款工具都在下載排行榜里面處于前列。這充分說明獵豹強(qiáng)大的執(zhí)行能力和工具品類的創(chuàng)新能力，也避免了過于依賴單一品類的風(fēng)險。
無論是Launcher、Browser、Photo Grid。每個細(xì)分的工具領(lǐng)域，從桌面、瀏覽器到相片處理，每個賽道對應(yīng)的都有數(shù)十億的市場。
如果獵豹能把這幾款細(xì)分工具，把安全、桌面、圖片，每個細(xì)分領(lǐng)域都能做到海外的第一、第二，估計(jì)至少可為公司增加3-5億美金的市值，想象空間在20億美金左右。而做工具產(chǎn)品，則一直是獵豹和傅盛的強(qiáng)項(xiàng)和基因。
GPLP君不禁感慨，美圖這樣一家未找到清晰商業(yè)化途徑的公司，還有550億港元的市值呢。
獵豹戰(zhàn)略升級的必經(jīng)之路
過往6個季度，傅盛個人對工具類產(chǎn)品和策略的看法，方向上是統(tǒng)一的，需要在內(nèi)容的同時，繼續(xù)更加穩(wěn)固和縱深主業(yè)。
為“老工具”添加新玩法，并且在傳統(tǒng)的工具類產(chǎn)品的基礎(chǔ)之上不斷挖掘移動類應(yīng)用的新增長點(diǎn)，成為了獵豹升級的必經(jīng)之路。
在傳統(tǒng)產(chǎn)品方面，獵豹深挖CM的清理功能，幫助用戶高效的清理熱門應(yīng)用產(chǎn)品，改善用戶使用智能手機(jī)的體驗(yàn)。還在CM Security的升級版本Security Master中推出了SafeConnect功能。當(dāng)用戶開啟即時通訊、銀行、電子商務(wù)類應(yīng)用時，SafeConnect功能就會自動啟動，保證數(shù)據(jù)傳輸?shù)陌踩?，為用戶打造一個安全的上網(wǎng)環(huán)境。
其次，獵豹還通過不斷深挖內(nèi)容類產(chǎn)品，要用更豐富的內(nèi)容來吸引新用戶，并把平臺上的用戶都留下來。
其中，深受美國年輕人喜愛的直播社交應(yīng)用 Live.me，仍在延續(xù)自己在下載榜的霸主地位，自第二季度以來，Live.me 一直位列 Google Play 美國社交產(chǎn)品暢銷榜的首位，在 iOS 美國社交產(chǎn)品銷售榜中也穩(wěn)居前四。
從流量估值到內(nèi)容估值
獵豹移動以強(qiáng)大的工具類產(chǎn)品作為獲取移動用戶的切入點(diǎn)，將內(nèi)容型產(chǎn)品打造成為平臺產(chǎn)品，再利用大數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)的移動廣告平臺服務(wù)廣告客戶，實(shí)現(xiàn)流量的變現(xiàn)。
獵豹一是構(gòu)建了豐富的產(chǎn)品矩陣，用更多的產(chǎn)品來獲取用戶，用更垂直的產(chǎn)品來留住用戶; 二是發(fā)力內(nèi)容，分別上線了直播社交平臺Live.me，收購新聞聚合應(yīng)用News Republic，發(fā)布輕游戲《鋼琴塊2》和《滾動的天空》等，用工具類App向內(nèi)容類應(yīng)用導(dǎo)流，并通過內(nèi)容類應(yīng)用提供更個性化的服務(wù)，從而留住用戶，增加用戶的使用時間，拓展廣告變現(xiàn)的空間。
同時，直播的打賞、游戲的內(nèi)購也增加了獵豹的互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)收入。未來，人工智能也是獵豹發(fā)展的重點(diǎn)，獵豹將通過人工智能擴(kuò)大移動工具矩陣，提升內(nèi)容產(chǎn)品體驗(yàn)，促進(jìn)內(nèi)容產(chǎn)品的增長。
而從二季報看，獵豹目前的工具收入基礎(chǔ)仍在，而內(nèi)容業(yè)務(wù)，可以看成是一個call option。如果成了，估值至少可以增加50%。
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