做VC難在不為上輪估值所困 創(chuàng)投是如何評(píng)價(jià)項(xiàng)目的?

原標(biāo)題：做VC難在不為上輪估值所困 創(chuàng)投是如何評(píng)價(jià)項(xiàng)目的?

原創(chuàng) 作者：一條輝 GPLP

不敗的投資律條：不去在充滿不確定性的條件中去追逐成功的確定牲，寧可背負(fù)一部分成本去收獲可確定的未來(lái)收益。

有眼不識(shí)泰山，做不了天使。相見不相識(shí)，也做不了VC，否則在A、B、C輪跟進(jìn)時(shí)，會(huì)一輪比一輪傍徨、痛苦。這項(xiàng)目到底值不值這么貴，會(huì)不會(huì)打水漂?有的甚至想支持另一撥團(tuán)隊(duì)另起爐灶。當(dāng)看到此前被自己否掉的企業(yè)快速成長(zhǎng)起來(lái)，更是五味雜陳。做VC難在不為上輪估值所困，貴在用判斷力抓住未來(lái)機(jī)會(huì)。

做天使痛苦的是，自己沒(méi)看上的項(xiàng)目很快做大了;比這更痛苦的是，自己看上的但沒(méi)投進(jìn)去的項(xiàng)目快速做大了;比這更更痛苦的是，自己看上還投進(jìn)去的項(xiàng)目……是被人騙了!

對(duì)于創(chuàng)業(yè)者，lP0只有萬(wàn)分之一的機(jī)會(huì)、被VC看中只有百分之一的機(jī)會(huì)，創(chuàng)業(yè)融資不必看VC 臉色，也不必只以引入VC為目標(biāo)。創(chuàng)業(yè)者要為夢(mèng)想、理想而活，為團(tuán)隊(duì)而設(shè)計(jì)，為做得優(yōu)秀活得精彩而拼，為自己活得有行業(yè)地位而努力。創(chuàng)業(yè)者一路目標(biāo)、團(tuán)隊(duì)文化、執(zhí)行力須不斷升級(jí)，技術(shù)、產(chǎn)品、管理還要不斷優(yōu)化。

經(jīng)常會(huì)有投資圈的朋友對(duì)我說(shuō)，這個(gè)企業(yè)好不好?你們?nèi)绻麤Q定投，我們馬上跟進(jìn)。一個(gè)投資機(jī)構(gòu)沒(méi)有自己的判斷力，就不會(huì)有真正的市場(chǎng)竟?fàn)幜Α?/p>

創(chuàng)投不是慈善機(jī)構(gòu)，創(chuàng)投要選好項(xiàng)目投;創(chuàng)投不是小額融資機(jī)構(gòu)，創(chuàng)投要進(jìn)行股權(quán)投資;創(chuàng)投評(píng)價(jià)一個(gè)項(xiàng)目，不是僅用熱情，還有很多尺度;創(chuàng)投欣賞的是專注專業(yè)，而不是淺嘗輒止。

商業(yè)模式是關(guān)鍵

企業(yè)的營(yíng)銷如果完全依賴于市場(chǎng)，需要技術(shù)、產(chǎn)品經(jīng)得起市場(chǎng)充分競(jìng)爭(zhēng)，反過(guò)來(lái)，定價(jià)能力強(qiáng)、資金周轉(zhuǎn)快，也無(wú)需請(qǐng)客送禮;如果進(jìn)入的是壟斷性市場(chǎng)，靠關(guān)系營(yíng)銷，即使技術(shù)先進(jìn)，但無(wú)定價(jià)權(quán)，資金占用大，企業(yè)財(cái)務(wù)狀況緊張，且企業(yè)老板成為關(guān)系的孫子。

不跟風(fēng)：創(chuàng)投選項(xiàng)目，不能跟風(fēng)。項(xiàng)目好與壞，首先看項(xiàng)目的創(chuàng)新點(diǎn)與成長(zhǎng)性，即使很傳統(tǒng)，只要亮點(diǎn)足夠，就可以考慮。其次，沒(méi)有十全十美的項(xiàng)目，創(chuàng)投要肯花功夫解決企業(yè)的瑕疵，不然就投不到項(xiàng)目。

不僅僅看利潤(rùn)：投一個(gè)項(xiàng)目，當(dāng)前的利潤(rùn)只是一個(gè)數(shù)字，不能憑此就下決定，要問(wèn)清楚：創(chuàng)新性在哪?門檻在哪?核心能力在哪?市場(chǎng)潛力在哪?差異性在哪?總之，不能簡(jiǎn)單以錢投錢，以人投錢，得看得更仔細(xì)些，切中要害。

不僅僅看技術(shù)：一個(gè)技術(shù)含量不高的項(xiàng)目可能比高技術(shù)項(xiàng)目更賺錢，除了團(tuán)隊(duì)與商業(yè)模式因素外，關(guān)鍵點(diǎn)在于，市場(chǎng)要足夠大，客戶個(gè)性化色彩不能太強(qiáng)，技術(shù)可以變成通用技術(shù)，產(chǎn)品能夠規(guī)?；a(chǎn)，成本能夠最大限度攤銷，企業(yè)也可以辦成具一定規(guī)模的企業(yè)。

多角度定價(jià)：投資一個(gè)企業(yè)，定價(jià)方法要因企而異：PE以經(jīng)常性凈利為指標(biāo)，適合成熟企業(yè);PEG以未來(lái)預(yù)期利潤(rùn)為指標(biāo)，適合成長(zhǎng)性企業(yè);PB以有效凈資產(chǎn)為指標(biāo)，適合重資產(chǎn)型企業(yè);PS以銷售收入為指標(biāo)，適合服務(wù)型企業(yè);PF以流量為指標(biāo)，適合互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。當(dāng)然，也可以多種參數(shù)并用。

往早期走：做成熟期項(xiàng)目，沒(méi)法糅進(jìn)感情色彩，實(shí)用主義主導(dǎo)整個(gè)投資的過(guò)程：幫點(diǎn)忙則降點(diǎn)價(jià)，服點(diǎn)務(wù)則松下綁，赤裸裸的利益交易，投資索然無(wú)味。投成長(zhǎng)期項(xiàng)目需更高的IQ和EQ，需慧眼才識(shí)千里驥，需交流雙方情感才能磨合，利益需要摻進(jìn)人情要素。當(dāng)然，失敗與挫傷也會(huì)不時(shí)襲來(lái)。往早期走，更充滿挑戰(zhàn)，更具滿足感。

責(zé)任編輯：

生成海報(bào)

免責(zé)聲明：此文內(nèi)容為第三方自媒體作者發(fā)布的觀察或評(píng)論性文章，所有文字和圖片版權(quán)歸作者所有，且僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，與極客網(wǎng)無(wú)關(guān)。文章僅供讀者參考，并請(qǐng)自行核實(shí)相關(guān)內(nèi)容。投訴郵箱：editor@fromgeek.com。

免責(zé)聲明：本網(wǎng)站內(nèi)容主要來(lái)自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網(wǎng)站出現(xiàn)的信息，均僅供參考。本網(wǎng)站將盡力確保所提供信息的準(zhǔn)確性及可靠性，但不保證有關(guān)資料的準(zhǔn)確性及可靠性，讀者在使用前請(qǐng)進(jìn)一步核實(shí)，并對(duì)任何自主決定的行為負(fù)責(zé)。本網(wǎng)站對(duì)有關(guān)資料所引致的錯(cuò)誤、不確或遺漏，概不負(fù)任何法律責(zé)任。任何單位或個(gè)人認(rèn)為本網(wǎng)站中的網(wǎng)頁(yè)或鏈接內(nèi)容可能涉嫌侵犯其知識(shí)產(chǎn)權(quán)或存在不實(shí)內(nèi)容時(shí)，應(yīng)及時(shí)向本網(wǎng)站提出書面權(quán)利通知或不實(shí)情況說(shuō)明，并提供身份證明、權(quán)屬證明及詳細(xì)侵權(quán)或不實(shí)情況證明。本網(wǎng)站在收到上述法律文件后，將會(huì)依法盡快聯(lián)系相關(guān)文章源頭核實(shí)，溝通刪除相關(guān)內(nèi)容或斷開相關(guān)鏈接。