唯品會(huì)的新故事：低調(diào)不代表沒(méi)有高調(diào)的資本

“早上有人說(shuō)，唯品會(huì)股價(jià)下跌了一點(diǎn)點(diǎn)，其實(shí)我并不擔(dān)心?！币患移髽I(yè)的業(yè)績(jī)，要看長(zhǎng)期趨勢(shì)，而非短期股價(jià)的波動(dòng)。唯品會(huì)2012年上市至今，股價(jià)實(shí)際已經(jīng)增長(zhǎng)了30多倍。”唯品會(huì)首席財(cái)務(wù)官楊東皓在公司2017一季度財(cái)報(bào)溝通會(huì)上坦言。

“我們對(duì)于未來(lái)的股價(jià)是非常有信心的。這個(gè)信心建立在我們對(duì)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的信心，建立在我們對(duì)唯品會(huì)商業(yè)模式和運(yùn)營(yíng)模式的信心之上。”楊東皓說(shuō)。

唯品會(huì)首席財(cái)務(wù)官楊東皓

這是唯品會(huì)近期大規(guī)模舉辦了一次如此規(guī)模的財(cái)報(bào)溝通會(huì)。來(lái)自全國(guó)各地上百名記者來(lái)到廣州。3個(gè)半小時(shí)的溝通會(huì)上，沒(méi)有人提前離席，而且不論茶歇還是散場(chǎng)時(shí)間，這位低調(diào)公司的高管都被圍得水泄不通。

“獵豹和大象”

縱然在2016年美國(guó)《財(cái)富》雜志評(píng)選的美股100只增長(zhǎng)最快公司中全球位列第二，很多人的質(zhì)疑聲任然變得苛刻。唯品會(huì)慢下來(lái)了么?

這家低調(diào)的公司，默默的用行動(dòng)交出了答卷。財(cái)報(bào)顯示，唯品會(huì)一季度凈營(yíng)收增至159.5億元，同比漲幅31.1%;活躍用戶在一季度內(nèi)實(shí)現(xiàn)同比32%的漲幅，增至2600萬(wàn);總訂單量同比增長(zhǎng)23%，增至7210萬(wàn)。唯品會(huì)一季度毛利潤(rùn)36.9億元，同比增長(zhǎng)25%。

如果當(dāng)年的唯品會(huì)是一只獵豹，那么財(cái)報(bào)告訴我們它已經(jīng)成長(zhǎng)為一頭大象。讓大象保持獵豹的速度是違背自然法則的。但是，大象擁有獵豹沒(méi)有的實(shí)力。

2016年，唯品會(huì)就是一家年銷(xiāo)售額近600億的電商企業(yè)了，作為中國(guó)B2C網(wǎng)絡(luò)零售市場(chǎng)的第三名，這已經(jīng)是一個(gè)很大的規(guī)模，在這種情況下從增速的放緩得出企業(yè)疲軟的結(jié)論未免武斷。

而且，一方面，唯品會(huì)的用戶還保持著超高的粘性和忠誠(chéng)度，一季度財(cái)報(bào)顯示平均每個(gè)用戶一季度每月都產(chǎn)生一次購(gòu)買(mǎi)行為;另一方面，唯品會(huì)的5500萬(wàn)活躍用戶相較于中國(guó)電商市場(chǎng)過(guò)去12個(gè)月近4.6億的活躍用戶，巨大的市場(chǎng)潛力和商機(jī)有待挖掘。

盈虧悖論

國(guó)內(nèi)一般把投資、消費(fèi)、出口稱(chēng)為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“三駕馬車(chē)”。而這一次，不甘于被資本市場(chǎng)低估的唯品會(huì)也終于祭出電商之外的另外兩駕馬車(chē)。唯品會(huì)將分拆互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)和重組物流業(yè)務(wù),預(yù)計(jì)在今年年底完成。

唯品會(huì)華南物流中心

唯品會(huì)從上市公司重組出的物流業(yè)務(wù)中僅僅包括快遞業(yè)務(wù)，但并不包括倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)務(wù)。未來(lái)金融板塊不會(huì)并在唯品會(huì)上市公司當(dāng)中，物流則還是在上市公司里面，經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)也會(huì)并表。

雖說(shuō)是一季度提出的物流重組，但是唯品會(huì)已經(jīng)低調(diào)的深耕物流多年。而且更為罕見(jiàn)的是——唯品會(huì)的物流竟然是掙錢(qián)的!從整個(gè)行業(yè)來(lái)看，這都是一條盈虧悖論!

唯品會(huì)進(jìn)行了一系列投資，自己買(mǎi)地、建廠、開(kāi)發(fā)系統(tǒng)，前期大量投入在重資產(chǎn)上卻沒(méi)有虧損，對(duì)此，唯品會(huì)的另一位高管，高級(jí)副總裁唐倚智先生表示：“我們買(mǎi)地自建一體物流園，降低了運(yùn)輸成本，通過(guò)技術(shù)去計(jì)算，縮短員工的撿貨路徑，細(xì)節(jié)上做精益生產(chǎn)，在物流公司最容易花冤枉錢(qián)的自動(dòng)化系統(tǒng)上面，幾乎沒(méi)花冤枉錢(qián)?！碧埔兄潜硎尽?/p>

唯品會(huì)高級(jí)副總裁唐倚智

楊東皓也透露，未來(lái)唯品會(huì)將形成電商、金融、物流的“三駕馬車(chē)”架構(gòu)?！澳壳拔覀兊奈锪鳂I(yè)務(wù)是基本盈虧平衡，金融業(yè)務(wù)略虧，但隨著用戶群積累到一定程度，長(zhǎng)期來(lái)看盈利不成問(wèn)題?！睏顤|皓表示，目前市場(chǎng)上的估值是完全沒(méi)有反映物流和金融板塊的估值。

唯品會(huì)精準(zhǔn)選擇在2014年銷(xiāo)售規(guī)模超過(guò)百億元時(shí)，才開(kāi)始自建物流體系，避免了前期大量燒錢(qián)的過(guò)程。目前唯品會(huì)擁有超過(guò)23000名員工，以及2800個(gè)自營(yíng)配送站。GPLP君認(rèn)為，分拆物流證明了物流業(yè)務(wù)受到重視，唯品會(huì)的物流業(yè)務(wù)正在從成本中心向利潤(rùn)中心轉(zhuǎn)變。

消費(fèi)金融挑大梁

上面關(guān)注了物流業(yè)務(wù)，下面探討一下金融業(yè)務(wù)。

互聯(lián)網(wǎng)金融也是國(guó)內(nèi)巨頭的標(biāo)配，君不見(jiàn)螞蟻金服之于阿里，京東金融之于京東，唯品會(huì)的布局更符合自身模式，依托于電商平臺(tái)。專(zhuān)注于供應(yīng)鏈金融和消費(fèi)金融兩大板塊。

在互聯(lián)網(wǎng)金融高速發(fā)展的時(shí)間里，很多企業(yè)花費(fèi)了大量的時(shí)間和金錢(qián)去購(gòu)買(mǎi)流量，獲取新用戶，但是大多數(shù)用戶轉(zhuǎn)化一次就流失了，這就使得企業(yè)的營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用始終要處于高位，否則面臨的就是流量和用戶的銳減。

而唯品會(huì)消費(fèi)金融獨(dú)一無(wú)二之處在于：現(xiàn)有的龐大女性用戶群體，較高的復(fù)購(gòu)率。為80%的女性用戶解決金融相關(guān)的問(wèn)題，不但能使她們購(gòu)物頻次增加，而且能讓通過(guò)一個(gè)女性用戶帶動(dòng)一個(gè)家庭。

“電商網(wǎng)站做互聯(lián)網(wǎng)金融具備兩個(gè)先天優(yōu)勢(shì)：一方面能夠?yàn)橄M(fèi)貸款提供一個(gè)直接的消費(fèi)場(chǎng)景;另一方面則是具備較大規(guī)模流量和用戶基礎(chǔ)?！睏顤|皓稱(chēng)，目前唯品會(huì)在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域大致分為消費(fèi)鏈金融和供應(yīng)鏈金融兩大板塊。

唯品會(huì)的供應(yīng)鏈金融可以服務(wù)于電商平臺(tái)各類(lèi)廠商，品牌商或制造企業(yè)在供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品支持下，可快速減輕在不同階段分別尋求融資的壓力。解決了后顧之憂，品牌商便可更專(zhuān)注投身于產(chǎn)品設(shè)計(jì)、用戶體驗(yàn)、市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)等環(huán)節(jié)，實(shí)現(xiàn)資源的最大化利用。

就唯品會(huì)一直以來(lái)的市場(chǎng)定位，對(duì)金融業(yè)務(wù)來(lái)說(shuō)，GPLP君以為，未來(lái)最有想象空間的是消費(fèi)金融業(yè)務(wù)。瞄準(zhǔn)特定人群，多年積累海量客戶、累計(jì)客戶全方位的消費(fèi)數(shù)據(jù)，無(wú)論是從線上拓展到線下，還是從單一消費(fèi)場(chǎng)景，到多元消費(fèi)場(chǎng)景，想象空間很大。

低調(diào)還是高調(diào)?

在市場(chǎng)上投資要追逐市場(chǎng)的風(fēng)口，這本身沒(méi)錯(cuò)，當(dāng)風(fēng)來(lái)的時(shí)候，資金會(huì)把整個(gè)行業(yè)炒上去。但是，只有出色的業(yè)績(jī)會(huì)讓好企業(yè)留在巔峰并一路向上，這才是真正的高調(diào)。唯品會(huì)是其中那一個(gè)嗎?

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