阿里巴巴仍不會在美國上市

聽說阿里巴巴要在美國上市了，心想他們還是真有膽量，這年頭還真有想賺錢不要命的。于是趕緊找來內(nèi)電外電仔細(xì)觀看，看來看去也沒看到哪里說已向SEC正式提交IPO文件了。倒是看到他們說“計劃”在美國上市，計劃由六家承銷商承擔(dān)上市事宜，還給自己的美國上市計劃起名為“阿凡達(dá)”，看來看去，滿篇看到的只是兩個字，裝逼。

一般的公司要上市，都會提前和投行做對接，事情做得差不多了，直接向SEC提交文件，然后由媒體披露出來。阿里巴巴上市，卻把這個過程弄反了，先通過媒體披露出來，然后再找投行，至于正式上市文件的提交，他們自己可能也不清楚會在什么時候。其實(shí)，誰也不傻，你向SEC提交的正式上市文件，沒投行點(diǎn)頭是不行的吧，何必本末倒置。

很少看見一家公司會把上市搞成一場公共事件，可在阿里巴巴上市的問題上，我們正面臨著一場人為制造的狂歡。香港金管局的史美倫前幾天在否定阿里巴巴攜合伙人制度在香港上市的時候，曾說過一句很經(jīng)典的話，大意是：“水至清則無魚，但我們不允許渾水摸魚?！逼鋵?shí)，上市就是上市，造勢就是造勢，有些人想把水?dāng)嚋喌哪康模瑹o非就是多撈些好處罷了。

在有關(guān)阿里在美國上市的一系列新聞中，一些要素是缺失的，尚不足以認(rèn)定阿里巴巴將在美國上市。美國上市計劃只是阿里巴巴單方面的決定，公眾既沒有看到正式提交申請，也沒有看到財務(wù)細(xì)節(jié)被披露，相反倒是一些其他的信息出來不少。

阿里宣布上市的文案中，有很奇怪的一句話，未來如果條件允許，將積極回歸參與國內(nèi)資本市場，與國內(nèi)投資者共享公司成長。這話要是真的，無疑是在說，我們在美國上市還八字兒沒一撇呢，就已籌劃好在美國上市后退市回歸國內(nèi)市場的準(zhǔn)備了。

媒體披露出一位消息人士的說法，頗為耐人尋味，他說：“即使是在美國申請IPO上市以后，阿里巴巴集團(tuán)仍有可能決定在香港掛牌，前提是香港證監(jiān)會批準(zhǔn)該集團(tuán)的合伙人結(jié)構(gòu)，也就是允許集團(tuán)高管在任命董事會成員的問題上擁有控制權(quán)?！边@馬腳露得，也太明顯了吧。

而阿里巴巴集團(tuán)駐香港發(fā)言人Florence Shih的表態(tài)，則更有意思了。她說：阿里巴巴集團(tuán)在IPO上市的問題上尚未制定明確的時間線，也并未選中任何銀行來管理其IPO交易?？吹竭@里我不禁想問一句，翻過來調(diào)過去，您到底是上市還是不上市啊，想在香港上市可以明說嘛，何必玩這些小兒科。

倒是美國密歇根大學(xué)羅斯商學(xué)院教授埃里克·戈登(Eric Gordon)說得更明確一些，表現(xiàn)出難得的清醒。他說：“阿里巴巴向美國提交申請文件可能是為了向香港監(jiān)管者施壓，以便讓阿里巴巴獲得它期待的公司治理結(jié)構(gòu)。這是一種經(jīng)典的監(jiān)管套利行為，向美國提交文件只是為了威脅香港?！?/p>

到目前為止，我并沒有看到阿里巴巴要到美國上市的確鑿證據(jù)，只看到了阿里故意挑起的赴美上市輿論潮流，對香港監(jiān)管部門的施壓和心理戰(zhàn)。香港從全球第一證券市場的位子上跌落下來已經(jīng)兩年了，失去阿里巴巴對他們有壓力，而阿里通過內(nèi)部溝通明白，有權(quán)作出決定的委員中，支持與反對合伙人制度的差距不大，因此屢次三番通過輿論造勢逼迫香港就范。

事實(shí)上，阿里巴巴在美國上市只是一個夢而已，支付寶相關(guān)的法律訴訟還沒有結(jié)束，淘寶網(wǎng)日后有可能招致的法律訴訟，阿里巴巴200多個子公司和馬云之間錯綜復(fù)雜的關(guān)聯(lián)交易，美國市場看似接受雙重股權(quán)架構(gòu)實(shí)則監(jiān)管更為嚴(yán)格的現(xiàn)狀，都決定了阿里巴巴的最終上市地不可能是美國，監(jiān)管環(huán)境相對寬松的香港仍是其唯一選擇。否則，阿里巴巴直接向SEC提交上市文件好了，何苦如此煞費(fèi)苦心，做出一副妾雖有意,郎卻無情的大戲來。

比較實(shí)在一點(diǎn)的情況，那就是阿里巴巴上市問題刻不容緩了，再等下去拖不起，會有越來越多虛的地方露出馬腳，早點(diǎn)上市能解決很多問題，至少還能支撐一陣。至于上市地，香港仍是其唯一選擇，去美國上市的可能性直接為0，即便阿里巴巴宣布啟動什么“阿凡達(dá)”計劃赴美上市，裝逼而已，這個可能性仍是0。

不相信的話，阿里巴巴可以直接向SEC提交上市文件，披露財務(wù)細(xì)節(jié)，把赴美上市的事情做到覆水難收的地步，那我就信了。只可惜，他們不敢。

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