大和：無(wú)限流量對(duì)市場(chǎng)吸引有限 中國(guó)電信表示要警惕競(jìng)爭(zhēng)

大和總研發(fā)表研究報(bào)告表示，近日中國(guó)電信與約30名投資者會(huì)面，討論無(wú)限流量計(jì)劃的影響、發(fā)展增長(zhǎng)策略、資本開(kāi)支及鐵塔前景。該行表示維持中電信“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)4.91元。

大和表示，不少投資者關(guān)注到中國(guó)電信市場(chǎng)的潛在競(jìng)爭(zhēng)加劇，上月中移動(dòng)（00941）緊隨中聯(lián)通（00762）推出無(wú)限流量計(jì)劃。

中電信表示警惕無(wú)限流量計(jì)劃的競(jìng)爭(zhēng)增加，并由本地管理層慎重回應(yīng)，小心處理無(wú)限量計(jì)劃問(wèn)題。但由于目前無(wú)限流量計(jì)劃的定價(jià)十分高，較一般ARPU高320-430%，大和相信該計(jì)劃對(duì)市場(chǎng)的吸引力有限。

在資本開(kāi)支方面，中電信重申撇除未來(lái)發(fā)展5G的考慮，集團(tuán)資本開(kāi)支水平持續(xù)下降。大和預(yù)計(jì)5G不會(huì)在2019-2020展開(kāi)，該集團(tuán)的資本開(kāi)支預(yù)測(cè)比較合理，預(yù)計(jì)2018年及2019年分別跌7%及升4%。

另外，中電信表示未來(lái)集中于整合業(yè)務(wù)，例如網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)中心（IDC），大數(shù)據(jù)及云服務(wù)，將成為未來(lái)盈利增長(zhǎng)的動(dòng)力，去年該業(yè)務(wù)為集團(tuán)貢獻(xiàn)6%收入。同時(shí)，固網(wǎng)市場(chǎng)提供高速服務(wù)，繼續(xù)與中移動(dòng)競(jìng)爭(zhēng)。最后，中電信重申今年?duì)I運(yùn)目標(biāo)，包括今年移動(dòng)通信凈增加1700萬(wàn)戶，而今年至目前已經(jīng)增加900萬(wàn)戶，以及鐵塔公司目標(biāo)于今年或明年上市。

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