未來環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施的市場(chǎng)機(jī)遇

By Jeff Spiegel

關(guān)鍵要點(diǎn)

全球基礎(chǔ)設(shè)施復(fù)興的開始

數(shù)十年的投資不足、人口持續(xù)增長(zhǎng)、快速城市化和極端天氣事件給全球基礎(chǔ)設(shè)施系統(tǒng)帶來了巨大壓力。擁堵的高速公路和不正常的電力中斷已經(jīng)變得非常普遍。不過，未來應(yīng)該有數(shù)萬億美元的投資用于幫助應(yīng)對(duì)這些挑戰(zhàn)。未來五年，來自公共和私人來源的大量資金可能高達(dá) 130 萬億美元，從而推動(dòng)全球范圍內(nèi)前所未有的基礎(chǔ)設(shè)施現(xiàn)代化設(shè)。¹

現(xiàn)代基礎(chǔ)設(shè)施優(yōu)先考慮環(huán)境解決方案

基礎(chǔ)設(shè)施及其對(duì)社區(qū)的意義在整個(gè)歷史過程中都發(fā)生了變化。美國(guó)歷史上的大型項(xiàng)目，如建設(shè)伊利運(yùn)河、橫貫大陸的鐵路和州際公路系統(tǒng)，在全美范圍內(nèi)建立了基本的連通性，以促進(jìn)人員、貨物和服務(wù)的流動(dòng)。今天，基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目不僅關(guān)注“什么”——繼續(xù)滿足不斷增長(zhǎng)和變化的人口對(duì)交通、電力和資源的需求——而且關(guān)注“如何”通過越來越多地尋求減少環(huán)境影響、實(shí)現(xiàn)更大的彈性，并加強(qiáng)社區(qū)的安全。

世界各地的政府政策已將環(huán)境考慮納入其基礎(chǔ)設(shè)施重建計(jì)劃。例如，美國(guó)的 IIJA（基礎(chǔ)設(shè)施投資和就業(yè)法案）包括 650 億美元用于升級(jí)電網(wǎng)、550 億美元用于改善水利基礎(chǔ)設(shè)施、50 億美元用于清潔校車、470 億美元用于彈性基礎(chǔ)設(shè)施以及 210 億美元用于清理遺留污染。⁵同樣，歐盟在其 3000 億歐元的全球門戶計(jì)劃中規(guī)定的目標(biāo)是“清潔、有彈性且符合凈零未來的基礎(chǔ)設(shè)施開發(fā)”。⁶

現(xiàn)在看來，關(guān)注環(huán)境和基礎(chǔ)設(shè)施的交集是有道理的。交通和發(fā)電共同占全球溫室氣體 (GHG) 排放量的 40%。⁷其中很大一部分集中在世界主要的城市地區(qū)，這些城市僅占所有土地的 3%，但卻產(chǎn)生了 60-80% 的能源消耗和 75% 的溫室氣體排放。⁸在接下來的十年中，估計(jì)環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施和相關(guān)行業(yè)可能需要 32 萬億美元，從而為引領(lǐng)這一轉(zhuǎn)型的企業(yè)創(chuàng)造機(jī)會(huì)。⁹

環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施的三個(gè)部分

隨著數(shù)萬億美元用于基礎(chǔ)設(shè)施現(xiàn)代化，很大一部分可能會(huì)用于環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施目標(biāo)——范圍廣泛的產(chǎn)品和服務(wù)，包括 ：1)提高能源效率和減排；2）減少污染；3)優(yōu)化我們有限資源的使用。

1. 能源效率和減排

電力占全球溫室氣體排放量的 27%。¹⁰雖然風(fēng)能和太陽能等可再生能源的市場(chǎng)份額不斷增加，但對(duì)化石燃料的依賴仍在繼續(xù)。例如，在美國(guó)，大約 60% 的電力來自化石燃料，主要是煤炭和天然氣。¹¹此外，我們的能源基礎(chǔ)設(shè)施過度擴(kuò)張和過時(shí)，難以應(yīng)對(duì)不斷增長(zhǎng)的需求和可再生能源發(fā)電等挑戰(zhàn)。

用于提高能源效率的基礎(chǔ)設(shè)施解決方案涉及人們的生活、出行方式以及與社區(qū)的聯(lián)系方式。隨著電動(dòng)火車、電動(dòng)巴士以及航運(yùn)和航空創(chuàng)新利用低碳技術(shù)，零排放交通一直在興起。此外，建筑物正在改造以提高能源效率，儲(chǔ)能開發(fā)正在延長(zhǎng)電池生命周期，而智能電網(wǎng)技術(shù)比以往任何時(shí)候都更加普遍。

2. 減少污染

全球繼續(xù)面臨污染的挑戰(zhàn)：根據(jù)世界衛(wèi)生組織，全世界 99% 的人呼吸著被污染的空氣，¹²據(jù)估計(jì)，每年有 700 萬人過早死亡。¹³每年產(chǎn)生超過 24 億噸廢物，¹⁴并且至少 33% 的廢物未通過露天傾倒或焚燒以環(huán)境安全的方式進(jìn)行管理。¹⁵

減少污染的努力正在改善環(huán)境。去污技術(shù)旨在去除土壤、天空和海洋中的污染物。雨水和廢水基礎(chǔ)設(shè)施的進(jìn)步有可能對(duì)水進(jìn)行再利用、減少城市洪水并改善公眾健康。更安全的危險(xiǎn)廢物清除和處理有助于保護(hù)土壤，過濾技術(shù)可以減少航運(yùn)和其他重型運(yùn)輸過程中排放到大氣中的煙塵量。

3. 國(guó)土資源優(yōu)化

資源稀缺是世界上最大的挑戰(zhàn)之一。清潔水的獲取和不可再生資源的枯竭是兩個(gè)問題。全世界每三個(gè)人中就有一個(gè)人無法獲得安全的飲用水。¹⁶

尖端回收技術(shù)正在改變資源管理方法。銅、鋁和鋼可以從廢金屬轉(zhuǎn)化為新的建筑材料。電子垃圾回收有助于防止筆記本電腦和手機(jī)中的有毒化學(xué)物質(zhì)滲入土壤，并賦予這些原材料新的生命。海水淡化廠可以從海洋中生產(chǎn)淡水。

近距離觀察：智能電網(wǎng)

由于環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施解決方案涉及廣泛的領(lǐng)域，讓我們深入探討一個(gè)關(guān)鍵領(lǐng)域：智能電網(wǎng)。

亞歷山大·格雷漢姆·貝爾（Alexander Graham Bell）可能會(huì)看著一部觸摸屏智能手機(jī)并想知道“這是什么？”另一方面，托馬斯·愛迪生 (Thomas Edison) 可能會(huì)看著我們的電線并感到自在。傳統(tǒng)電網(wǎng)的運(yùn)行方式與 1890 年代基本相同。當(dāng)我們打開電燈開關(guān)時(shí)，能量會(huì)朝一個(gè)方向流動(dòng)：從發(fā)電廠流向用戶（如圖 1）。

圖 1. 傳統(tǒng)的“單向”電流

資料來源：貝萊德的圖像基于能源部的能量流信息，四年一次的能源審查報(bào)告：美國(guó)電力系統(tǒng)的綜合研究，2017 年 1 月。

此圖顯示了能源從發(fā)電到傳輸再到分配到最終用戶的方式。

幾十年來，這種單向能量流一直是一種非常有效的系統(tǒng)，但智能電網(wǎng)技術(shù)正在顯著增強(qiáng)它，該技術(shù)可以優(yōu)化能源效率并將可再生能源和儲(chǔ)能納入電網(wǎng)。

智能電網(wǎng)支持消費(fèi)者和公用事業(yè)公司之間的雙向流動(dòng)，由多個(gè)組件組成，這些組件旨在協(xié)同工作以提高能源效率。

圖 2. 新興的“雙向”電網(wǎng)

資料來源：貝萊德的圖像基于能源部的能量流信息，四年一次的能源審查報(bào)告：美國(guó)電力系統(tǒng)的綜合研究，2017 年 1 月。

此圖顯示了公用事業(yè)和消費(fèi)者之間的雙向能量流動(dòng)，以及實(shí)現(xiàn)這一點(diǎn)的創(chuàng)新。

這些技術(shù)可以幫助運(yùn)營(yíng)商預(yù)測(cè)和防止停電，為公用事業(yè)提供有關(guān)電力使用的信息，并可能通過傳達(dá)價(jià)格信號(hào)等方式降低消費(fèi)者的能源成本，以便消費(fèi)者可以在價(jià)格最低時(shí)使用電力。

智能電網(wǎng)技術(shù)還可以與智能電器進(jìn)行通信。例如，智能洗碗機(jī)可以在非高峰時(shí)段運(yùn)行。電動(dòng)汽車 (EV) 可以在能源使用量最低的夜間充電。相反，電動(dòng)汽車可以與電網(wǎng)共享能源，以幫助避免在需要能源時(shí)出現(xiàn)電力不足或停電的情況。

智能電網(wǎng)技術(shù)獲得投資提振

智能電網(wǎng)技術(shù)越來越受歡迎。例如，美國(guó)IIJA 計(jì)劃出資 650 億美元用于改善電網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施，包括智能電網(wǎng)技術(shù)。¹⁷對(duì)智能電網(wǎng)技術(shù)的投資穩(wěn)步攀升，到 2021 年達(dá)到 557 億美元^。18到 2030 年，僅智能電表市場(chǎng)預(yù)計(jì)將達(dá)到 543.5 億美元，預(yù)計(jì)從 2021 年到 2030 年每年增長(zhǎng) 10% 以上。¹⁹從智能電表到自動(dòng)化對(duì)于變壓器來說，這個(gè)價(jià)值鏈上的企業(yè)可能會(huì)從投資和順風(fēng)中受益。

如何投資環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施？

尋求接觸環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施解決方案的投資者可以考慮尋找以在以下領(lǐng)域有重大接觸的公司為目標(biāo)的 ETF：

資料來源：富時(shí)羅素，貝萊德，2022 年 11 月

該表格反映了 FTSE 綠色收入分類系統(tǒng)中被確定為與三個(gè)環(huán)境解決方案部分相關(guān)的微觀行業(yè)：能源效率和減排、污染減少以及土地和資源優(yōu)化。

結(jié)論

隨著公共和私營(yíng)部門都將數(shù)萬億美元投入到新的基礎(chǔ)設(shè)施支出中，提供關(guān)鍵商品和服務(wù)以實(shí)現(xiàn)基礎(chǔ)設(shè)施現(xiàn)代化并更加考慮環(huán)境的公司可能更容易受益。那些希望投資于環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施解決方案的人可能希望考慮提供對(duì)整個(gè)主題生態(tài)系統(tǒng)股票敞口的 ETF。

本文來源：https://www.nasdaq.com/articles/the-opportunity-for-environmental-infrastructure

參考文獻(xiàn)：

¹McKinsey & Company, “Here comes the 21st century’s first big investment wave. Is your capital strategy ready?” March 18, 2022. Forward looking estimates may not come to pass.

²EY, “Infrastructure Bill,” Accessed on October 27, 2022.

³European Commission, “Global Gateway,” December 1, 2021.

⁴WSJ, “The Price of Inertia,” October 19, 2022. Forward looking estimates may not come to pass.

⁵U.S. Senate, “Bipartisan Infrastructure Investment and Jobs Act Summary: A Road to Stronger Economic Growth,” 2021.

⁶European Commission, “Global Gateway,” December 1, 2021.

⁷Breakthrough Energy, Five Grand Challenges, 2022.

⁸UN Sustainable Development Goals, “Goal 11: Make cities inclusive, safe, resilient, and sustainable,” Accessed on October 19, 2022.

⁹BlackRock Investment Institute, "Managing the net-zero transition," February 2022. Forward looking estimates may not come to pass.

¹⁰Breakthrough Energy, Five Grand Challenges, 2022.

¹¹EPA, “Sources of Greenhouse Gas Emissions,” August 5, 2022.

¹²UNEP, “Collective action needed to improve quality of the air we share,” August 3, 2022.

¹³UNEP, Air Pollution Note – Data you need to know, August 2022. Forward looking estimates may not come to pass.

¹⁴The World Bank, “Solid Waste Management,” February 11, 2022.

¹⁵The World Bank, “What a Waste 2.0,” 2022.

¹⁶World Economic Forum, “Low-income communities lack access to clean water. It’s time to change,” August 2, 2022.

¹⁷U.S. Senate, “Bipartisan Infrastructure Investment and Jobs Act Summary: A Road to Stronger Economic Growth,” 2021.

¹⁸IEA, “Smart Grids,” September 2022.

¹⁹Allied Market Research, “Smart Meter Market by Product (Smart Electricity Meter, Smart Gas Meter, and Smart Water Meter) and End Use (Residential, Commercial and Industrial): Global Opportunity Analysis and Industry Forecast, 2021 – 2030, December 2021. Forward looking estimates may not come to pass.

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