解讀網(wǎng)秦私有化：有人溢價要約證明網(wǎng)秦還有價值

極客網(wǎng)8月1日（北京）  網(wǎng)秦，這家成立于2005年的中國移動安全公司，這兩年一直處于輿論的風口浪尖。而業(yè)界關注的焦點則是它與一家名為渾水的境外做空機構一輪又一輪的拉鋸式交鋒。自2013年，渾水首次發(fā)報告質疑以來，網(wǎng)秦股價多次出現(xiàn)大起大落。受此影響，網(wǎng)秦一方面采取各種手斷積極應對渾水，一方面加大力度進行平臺化轉型，提振投資人信心。

渾水對網(wǎng)秦的質疑方式從專業(yè)性報告，到惡語中傷，可謂無所不用其極。在網(wǎng)秦平臺化轉型處于相對初級的階段的情況下，業(yè)界逐漸有觀點放出，與其與渾水無休止的糾纏，不如乘機退市，踏踏實實做產(chǎn)品，盡快實現(xiàn)從安全公司向平臺化公司的大蛻變。而就在昨天，網(wǎng)秦收到的一紙私有化要約，再次將此觀點推向高潮。

網(wǎng)秦IR在北京時間周四凌晨，達拉斯時間周三下午宣傳布公司董事會收到Bison Capital Holding Company Limited（以下簡稱Bison Capital）開出的每股美國存托股9.8美元私有化方案。消息一出，網(wǎng)秦股價當天開盤大漲22%,立即引發(fā)媒體的爭相報道、討論，各方觀點同時引爆。有分析認為，網(wǎng)秦可能成為繼分眾傳媒之后，又一家迫于渾水做空，不得不退市的中國公司。也有分析認為，Bison Capital主動拋出私有化要約，證明網(wǎng)秦價值被低估。

筆者首次聽到這一消息，頗感驚訝！ Bison Capital到底是何方神圣，在這個時候來趟這趟渾水！下面我對網(wǎng)秦私有化提一些自己的觀點，與大家共享。

有人溢價要約，證明網(wǎng)秦還有價值

從業(yè)界的很多評論來看，當前的網(wǎng)秦幾乎是四面楚歌，萬難翻身。不過旁觀者畢竟是旁觀者，資本市場的那些玩法，從來不以普通旁觀者的意志為轉移。Bison Capital此次開出溢價約40%的價格想要私有化網(wǎng)秦，證明網(wǎng)秦還有一定的價值。很有可能，受渾水做空影響，網(wǎng)秦的真實價值被低估了。

據(jù)騰訊科技報道，向網(wǎng)秦發(fā)出私有化要約的Bison Capital創(chuàng)立于2013年9月，創(chuàng)始人是紅孩子創(chuàng)始人徐沛欣。今年初，Bison Capital購買810萬航美傳媒美國存托股份，徐沛欣進入航美傳媒董事會。在欲私有化網(wǎng)秦之前，Bison Capital還曾投資網(wǎng)秦旗下子公司飛流。目前徐沛欣也是華盛泰通傳媒投資有限公司主席和北京大學研究員及博納影業(yè)集團獨立董事，早在創(chuàng)辦紅孩子之前，徐沛欣就擁有眾多的產(chǎn)業(yè)。

如此看來Bison Capital及其創(chuàng)始人徐沛欣也并非泛泛之輩，不是人傻錢多的類型。在私有化要約計劃中，Bison Capital稱其將聯(lián)合其它幾家PE一起收購，這從一個側面證明網(wǎng)秦確實還存在一定的價值。

踏實做產(chǎn)品是王道

從春風得意到步履維艱，股價從25美元跌到今天的個位數(shù)，曾經(jīng)的移動互聯(lián)網(wǎng)板塊明星，網(wǎng)秦前后遭遇的反差不可謂不大。

在移動互聯(lián)網(wǎng)領域，網(wǎng)秦做安全產(chǎn)品可謂非常之早，以至于當時它提出手機安全時多數(shù)用戶都還沒什么感覺。后來，隨著移動互聯(lián)網(wǎng)的持續(xù)爆發(fā)，騰訊、360、百度等公司的同類產(chǎn)品在國內市場逐步有趕超網(wǎng)秦之勢。有媒體認為，網(wǎng)秦的品牌認知度相對比較低，這也導致大家存在一些誤解。

一年前，網(wǎng)秦看準了移動互聯(lián)的發(fā)展趨勢，喊出了移動應用平臺化發(fā)展的戰(zhàn)略，陸續(xù)發(fā)展形成了移動廣告、移動游戲、企業(yè)移動化、移動安全四大業(yè)務平臺的業(yè)務發(fā)展模式。據(jù)報道，如今網(wǎng)秦的移動廣告業(yè)務主要集中在壁紙桌面、音樂雷達、圖像搜索及功能性插件這樣的新興應用領域；移動游戲有飛流手游平臺，據(jù)稱該平臺在iOS平臺上運營和經(jīng)銷有20款游戲，在Android平臺上已運營和經(jīng)銷了69款游戲；而在本身具備基礎的企業(yè)移動化及移動安全領域，網(wǎng)秦形成了較為完整的企業(yè)移動化全生命周期解決方案，涉足金融、證券、保險、餐飲等綜合行業(yè)。

拋開那些紛擾的雜音，平心而論，網(wǎng)秦的戰(zhàn)略和產(chǎn)品布局還是可圈可點的。如果不是渾水的“攪局”,網(wǎng)秦或許能專心做好一些產(chǎn)品，尤其是在其優(yōu)勢的企業(yè)安全和移動安全領域，應該有所建樹。私有化退市如果真的發(fā)生，也許對網(wǎng)秦并不是一件壞事，它可以沉下心來做點事，向外界證明自己并非只有嘴上功夫了。

網(wǎng)秦CEO林宇和他的核心團隊，大部分技術出身，做產(chǎn)品、講技術響當當，但玩輿論并不很在行。誠如部分分析師所講，與其過度關注資本市場，與渾水無休止地扯皮，不如平心靜氣，踏踏實實做產(chǎn)品。避免那些無所謂的損耗，集中精力更好的執(zhí)行既定戰(zhàn)略：平臺化轉型！或許馬上別有一番天地！

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