央媽為入SDR拼了！人民幣在岸與離岸逾400點(diǎn)價(jià)差幾近抹平！

在前幾日在岸人民幣風(fēng)平浪靜，離岸人民幣卻連跌不止的時(shí)候，有外媒分析師就認(rèn)為，兩岸價(jià)差的不斷擴(kuò)大，很可能引發(fā)中國(guó)央行 的不滿，因其可能會(huì)威脅人民幣加入SDR的進(jìn)程。而在今日，中國(guó)央行似乎終于有所動(dòng)作了！離岸人民幣周四逆勢(shì)大漲逾400點(diǎn)，將與在岸的價(jià)差幾乎悉數(shù)抹 平，有交易員稱，疑似央行出手收斂了兩地價(jià)差。

美元兌在岸人民幣周四收?qǐng)?bào)6.3564點(diǎn)，而美元兌離岸人民幣最新則交投于6.3579，兩岸價(jià)差已僅有微乎其微的15點(diǎn)：

離岸人民幣兌美元周四午后上演v型反轉(zhuǎn)，從早盤的低位6.4004一度迅速升破6.36，漲逾400個(gè)點(diǎn)。市場(chǎng)人士揣測(cè)是中國(guó)央行通過(guò)部分中資銀行出手干預(yù)離岸市場(chǎng)，促使與境內(nèi)價(jià)差收斂。

香港一位資深交易員稱，“中國(guó)央行昨天晚間已借機(jī)構(gòu)手在倫敦盤就已著手干預(yù)，今天午后又在離岸人民幣市場(chǎng)砸盤，動(dòng)向明顯，就是促使兩岸價(jià)差收斂”。他認(rèn)為今日應(yīng)該是10月份最大的單日干預(yù)。

另一位中資交易人士則表示，央行是否干預(yù)離岸人民幣尚不確定，因電子平臺(tái)交易量沒(méi)有明顯上升、離岸人民幣市場(chǎng)又比較薄，但他亦表示，午后14點(diǎn)多鐘，“離岸人民幣動(dòng)得太快，迅速漲幅與在岸價(jià)差已縮窄至150個(gè)點(diǎn)子，這比較符合監(jiān)管意圖。”

上周五，中國(guó)央行在不到一年的時(shí)間里第六次降息，同時(shí)還下調(diào)了銀行存款準(zhǔn)備金率，以支撐經(jīng)濟(jì)。人民幣人氣轉(zhuǎn)為略悲觀。路透根據(jù)對(duì)19位基金經(jīng)理、外匯交易員和分析師的調(diào)查結(jié)果，人民幣空倉(cāng)增加。本次調(diào)查在周二至周四期間進(jìn)行。

一位中資資深研究人士表示，“今天從盤面初步看，以為是聰明的機(jī)構(gòu)搶人民幣，等著央行為了沖刺SDR目標(biāo)而壓匯差出手時(shí)賣，才搞出來(lái)的，”后聞?dòng)崳糠种匈Y機(jī)構(gòu)已通過(guò)外資銀行及機(jī)構(gòu)直接交易，促使離岸人民幣漲幅氣勢(shì)如虹。

央媽為何此時(shí)出手干預(yù)？或與SDR評(píng)估密不可分！

分析人士表示，鑒于IMF在7月報(bào)告中對(duì)離岸和在岸人民幣匯率之差表達(dá)了擔(dān)憂，中國(guó)央行(PBOC)有強(qiáng)烈的動(dòng)機(jī)來(lái)縮窄兩岸人民幣價(jià)差。

馬來(lái)亞銀行外匯分析師Lim表示，人民幣如果要加入SDR，則須縮小在岸與離岸人民幣匯率之差，意味著可能有必要稍微干預(yù)離岸人民 幣市場(chǎng)。IMF總裁拉加德近期表示，IMF對(duì)SDR貨幣籃子是否納入人民幣的技術(shù)評(píng)估已基本結(jié)束，將在“不久的將來(lái)”公布人民幣是否會(huì)被納入。人民幣在岸 離岸匯率收窄，很可能意味著監(jiān)管層為加入SDR掃除最后的障礙。

Lim還表示，中國(guó)央行可能動(dòng)用技術(shù)層面來(lái)干預(yù)離岸市場(chǎng); 料在6.40附近構(gòu)筑人民幣匯率的堅(jiān)固屏障。

交易員提到，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)決議的反應(yīng)稍顯平淡，除了周三提前消化外，跟最近大行結(jié)匯較多，對(duì)沖客盤購(gòu)匯力量，令整體匯市結(jié)購(gòu)匯基本均衡有關(guān)。近離岸 和在岸價(jià)差收縮，套利盤亦缺乏空間。開(kāi)盤后整體波動(dòng)性很窄，市場(chǎng)沒(méi)有太大影響，日間也沒(méi)有太多結(jié)購(gòu)匯……在這個(gè)點(diǎn)位，是近期的相對(duì)均衡點(diǎn)。

自上周中國(guó)央行雙降以來(lái)，離岸人民幣走勢(shì)較在岸更弱，兩者價(jià)差持續(xù)擴(kuò)大。澳大利亞聯(lián)邦銀行駐新加坡策略師Andy Ji表示，如果中國(guó)推出更多貨幣寬松舉措，將加劇人民幣貶值壓力。

民生宏觀團(tuán)隊(duì)今日表示，我國(guó)面臨11月SDR投票，央行將會(huì)有較強(qiáng)的維穩(wěn)意圖，不會(huì)允許人民幣短期內(nèi)有較大的貶值幅度。

不過(guò)從匯率的壓力角度，內(nèi)部看，三季度GDP破7%，工業(yè)、投資、利潤(rùn)等數(shù)據(jù)繼續(xù)不佳，央行降息降準(zhǔn)，人民幣息差降低，資產(chǎn)配置仍舊荒；外部看，美 元加息早晚落地，人民幣相比其余新興市場(chǎng)貨幣仍舊較強(qiáng)勢(shì)，并且考慮到大型國(guó)有銀行或可能有在現(xiàn)貨市場(chǎng)拋售美元干預(yù)同時(shí)與央行達(dá)成遠(yuǎn)期協(xié)議以對(duì)沖倉(cāng)位的做 法，人民幣未來(lái)或仍將面臨貶值預(yù)期再次襲來(lái)的沖擊。

綜上，SDR水落石出之前，人民幣匯率將會(huì)繼續(xù)穩(wěn)定，但人民幣貶值預(yù)期可能并未銷聲匿跡，尤其是在昨日美聯(lián)儲(chǔ)暗示12月可能加息的背景下，后市仍存在卷土重來(lái)的可能性。

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