股掌柜咨詢：輪胎行業(yè)高景氣延續(xù) 全球化布局加速

截至2025年4月25日，A股輪胎行業(yè)年報披露過半，玲瓏輪胎以220.58億元營收領(lǐng)跑，森麒麟則以21.86億元歸母凈利潤登頂盈利榜首，輪胎行業(yè)分化加劇，頭部企業(yè)競爭趨勢持續(xù)強(qiáng)化。2024年，中國橡膠輪胎外胎產(chǎn)量突破11億條，同比增長近10%，其中半鋼輪胎受益于新能源汽車滲透率提升而維持高景氣，而全鋼輪胎則因市場需求偏弱面臨產(chǎn)能過剩壓力。

頭部企業(yè)的技術(shù)迭代與全球化布局成為了輪胎行業(yè)內(nèi)業(yè)績分化的關(guān)鍵。玲瓏輪胎通過智能發(fā)電輪胎、綠色水基蒲公英橡膠生產(chǎn)線等創(chuàng)新，鞏固低滾阻、高耐磨產(chǎn)品優(yōu)勢，其塞爾維亞工廠于2024年9月量產(chǎn)，成為中國輪胎企業(yè)歐洲本土化生產(chǎn)的里程碑。森麒麟則憑借摩洛哥1200萬條產(chǎn)能項目加速海外擴(kuò)張，預(yù)計2025年將貢獻(xiàn)600萬條以上產(chǎn)量，疊加泰國基地稅率優(yōu)勢，其海外業(yè)務(wù)毛利率預(yù)計將達(dá)到34.07%，遠(yuǎn)高于國內(nèi)市場的25.81%。

市場分化趨勢下，企業(yè)戰(zhàn)略選擇差異顯著。半鋼輪胎因新能源汽車配套及替換需求旺盛，前三季度銷量增長超30%，毛利率保持高位;而全鋼輪胎廠商則因原材料成本上升導(dǎo)致凈利潤嚴(yán)重下滑。行業(yè)分析師指出，高端化與出海能力正重構(gòu)輪胎行業(yè)競爭格局——海外業(yè)務(wù)收入占比超50%的企業(yè)平均毛利率達(dá)25.2%，遠(yuǎn)高于國內(nèi)市場的14.8%，國外新興基地的布局能夠規(guī)避歐美雙反關(guān)稅，進(jìn)一步鞏固全球市場份額。

面對行業(yè)波動與機(jī)遇，投資者需借助專業(yè)工具解析產(chǎn)業(yè)鏈邏輯。股掌柜證券咨詢作為中國證監(jiān)會核準(zhǔn)的證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)，依托20余年行業(yè)深耕經(jīng)驗，融合大數(shù)據(jù)與AI技術(shù)，能夠為投資者提供動態(tài)產(chǎn)業(yè)鏈圖譜與競爭力評估模型。股掌柜開發(fā)的“數(shù)字產(chǎn)業(yè)競爭力模型”可幫助投資者量化分析企業(yè)研發(fā)強(qiáng)度、海外產(chǎn)能落地效率等指標(biāo)，幫助識別相關(guān)企業(yè)的項目投產(chǎn)進(jìn)度、輪胎綠色技術(shù)轉(zhuǎn)化率等關(guān)鍵節(jié)點和指標(biāo)數(shù)據(jù)。股掌柜同時提供智能投顧服務(wù)，具備資深投研團(tuán)隊支持，協(xié)助投資者更精準(zhǔn)地把握輪胎行業(yè)“技術(shù)-市場-供應(yīng)鏈”三位一體的競爭邏輯，在分化中捕捉結(jié)構(gòu)性機(jī)會。

當(dāng)前，輪胎行業(yè)正處于新能源驅(qū)動、全球化深化與綠色轉(zhuǎn)型的交匯點，頭部企業(yè)憑借技術(shù)壁壘與海外布局優(yōu)勢或持續(xù)領(lǐng)跑。股掌柜建議投資者關(guān)注海外產(chǎn)能釋放順暢、毛利率領(lǐng)先的企業(yè)，和綠色材料研發(fā)投入轉(zhuǎn)化效率高的創(chuàng)新龍頭，并警惕原材料價格波動、貿(mào)易壁壘升級及產(chǎn)能過剩等風(fēng)險，通過專業(yè)機(jī)構(gòu)輔助優(yōu)化自身配置策略。

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