解讀浩澤凈水2018中期業(yè)績：收入與裝機量狂奔，加速投資未來

原標題：解讀浩澤凈水2018中期業(yè)績：收入與裝機量狂奔，加速投資未來

8月24日，浩澤凈水國際控股有限公司（股份代號：02014.HK）公布的2018年中期業(yè)績顯示，公司1-6月收入上升40.5%至人民幣7.98億元；期內溢利增加36.9%至人民幣9050萬元；租賃型新增裝機量大幅增長45.0%。無論從收入增幅還是新增裝機量增幅看，浩澤凈水都交出了一份突破自我、遠超行業(yè)平均水準的年中成績單。

在收入與裝機量狂奔的同時，本業(yè)績周期內浩澤凈水還圍繞“全天候安全飲用水服務解決方案提供商”的定位，多管齊下加速了投資未來的步伐。在技術研發(fā)方面，浩澤在凈水、臭氧、物聯網等核心技術上再接再厲，專利申請量創(chuàng)下新高；在產品及服務創(chuàng)新方面，浩澤全面拓寬凈水產品線，并以此為基礎向空凈、洗碗機、物聯設備以及其他智能產品及服務橫向擴張；在渠道建設和生態(tài)布局上，浩澤也進一步對外擴大“朋友圈”，對內加速對生態(tài)企業(yè)的產業(yè)整合，為面向未來的新增長未雨綢繆。

回顧浩澤的發(fā)家和成長史實際上可以發(fā)現，正是持續(xù)面向未來的堅定投資，促成并鞏固了浩澤在商用凈水市場的龍頭地位，其獨特的“浩澤模式”成為中國凈水市場的一股強勁力量。如今站在公司業(yè)績持續(xù)高漲的美妙時刻，浩澤再次加速投資未來，展現出“以進攻代替防守”的雄心野望，不由得不讓人格外關注！

高新增和高留存率帶來高收入增長，浩澤“全天候”戰(zhàn)略定位成果初顯 業(yè)績報告顯示，得益于大力推進租賃型凈水機這一核心業(yè)務，浩澤凈水機的保有量由2017年12月31日的約1,709,000臺增加至2018年6月30日的1,858,000臺，期內獲得了約149,000臺新增裝機，其中租賃型水機新增達到88,000臺，較去年同期上揚45.0%。在新增迅猛的同時，浩澤租賃型凈水機客戶一年以上續(xù)約率在期內達到95.2%，繼續(xù)穩(wěn)居行業(yè)高位。

縱覽整個中國凈水器市場，浩澤這兩個數字均冠絕行業(yè)；45.0%的租賃機新增和95.2%續(xù)存率，有力地保證了其高達40.5%的高速收入增長。根據Frost & Sullivan發(fā)布的凈水行業(yè)報告預測，2017-2022年中國凈水機處理水市場規(guī)模的年均復合增長率在16%左右，而上一個五年的年均復合增長率為28.6%。很明顯，浩澤超額完成了任務，強勢延續(xù)了過去數年來其遠超行業(yè)平均速度的增長態(tài)勢。

高增長的背后，離不開浩澤“全天候安全飲用水服務解決方案提供商”定位的戰(zhàn)略落地與深入。所謂“全天候”，是指以安全凈水為核心，為用戶提供從清晨到夜晚、從客廳到辦公室、從學校到機場到醫(yī)院等全場景的全天候凈水解決方案，并以安全凈水為入口，打造智能家居生態(tài)圈。很顯然，這一戰(zhàn)略定位可分為兩個部分，是浩澤橫向（廣度）和縱向（深度）拓展的核心方略。

從本期業(yè)績來看，浩澤這一戰(zhàn)略定位前半部分的成果開始顯現。數據顯示，報告期內浩澤多款租賃型凈水機有效滿足了客戶全天候多場景的需求，其小、中、大機型分別在SOHO/家庭場景、辦公/教育/醫(yī)療場景、公共及差旅場景等全場景落地，裝機量全面提升。截至上半年，浩澤在持續(xù)鞏固商用凈水市場龍頭的同時，其家庭場景用戶占比已達35%，有效推進了以用戶為中心的全場景、全天候服務閉環(huán)。

技術研發(fā)+產品及服務創(chuàng)新+生態(tài)布局，浩澤三大維度發(fā)力加速投資未來 難能可貴的是，浩澤本期內的高增長是在一個大體量和高起點基礎上完成的。根據Frost & Sullivan的數據，浩澤在2017年中國商用凈水市場占有率超過第2-5名之和，位居第一；2017年二次水費收入排名中國第一，二次水費的銷售額達5.05億元。身處行業(yè)第一位置還能繼續(xù)超高速增長，除了凈水行業(yè)整體處于上升期外，更多在于浩澤對未來的持續(xù)投資。從報告期內動作看，浩澤主要從三個維度加速了面向未來的投資。

一是技術研發(fā)層面，最顯著的標志是研發(fā)專利項目的申請量呈現出直線上升。根據披露，2018年上半年浩澤的研發(fā)申請項目總數達到285個，比截至2017年底的193個勁升了47.7%。這些技術研發(fā)覆蓋凈水、臭氧、物聯網等核心技術，為未來數年的技術和產品打下了基礎。

其中，作為中國境內首家將物聯網技術應用于凈水服務的企業(yè)，浩澤今年上半年重磅發(fā)布了自主研發(fā)的Novo OS云物聯系統，為進一步連接用戶、開展全面的增值服務提供了底層平臺。該系統具備24小時實時聯通、打通微信端等附加服務，解決了凈水產品需要普及化服務點的痛點，也開啟了浩澤拓展凈水器之外的其他智能家居產品及服務的大門。

二是產品及服務創(chuàng)新層面，浩澤一方面縱向拓寬核心的凈水產品線，一方面也向空凈、洗碗機、物聯設備以及其他智能產品橫向擴張。這些產品包括廚下凈水器、廚上家用凈水器、智能恒溫壺、智能保溫杯等，每一款設備均有性能或功能方面的獨特創(chuàng)新與提升，同時均可基于Novo OS云物聯系統實現聯網主動管理。

比如，浩澤推出廚上凈水器具有精準控溫功能，讓沖牛奶、調咖啡、泡茶等不同需求可以輕易選擇各自合適的水溫；智能恒溫壺產品實現一秒與手機互聯，同時具有可預約提醒、設定保溫溫度、保溫時長等功能；智能揭蓋式商用洗碗機具有“凈、快、智、多”四大特性，針對商用洗碗機痛點帶來諸多提升。

三是生態(tài)布局層面，隨著平臺化、生態(tài)化在成功商業(yè)模式中的作用愈發(fā)凸顯，浩澤也強化和加速了生態(tài)布局。一方面，浩澤秉持創(chuàng)造雙贏的經銷商管理合作及維護模式，對外持續(xù)擴大“朋友圈”，進一步擴大了其銷售網絡及直營服務體系。期內，浩澤新增加盟經銷商522家，合計加盟的經銷商總數達到6,918家，同比增長了20.1%。同時在凈水領域、用戶渠道、洗碗機、供應鏈、空氣凈化五個領域的基礎上，浩澤展開了行業(yè)縱向及上下游整合和戰(zhàn)略合作，以發(fā)揮產業(yè)協同效應。

另一方面，浩澤對內加速對生態(tài)企業(yè)資產的協同整合，比如通過生態(tài)企業(yè)廣東碧麗全面布局公共飲水工程板塊，除在全國多個重大工程項目相繼中標外，還展開了母嬰產品的研發(fā)投入；生態(tài)企業(yè)佛山樂普達于期內成立了智能機器人及伺服電機事業(yè)部，推出全新升級產品，以迎合家居電智能化市場的環(huán)境發(fā)展。

當然，積極投資布局未來的同時，浩澤也沒有忘記活在當下，期內浩澤的服務網絡已遍布全國2,165個城市和縣城，服務體系工程師合計1,578名，覆蓋超過32個省級物流倉儲中心。正是這些“重”服務資產，在新科技手段的配合下，幫助浩澤及其合作伙伴向萬千客戶交付了全年無休的全天候飲用水服務。

健康產業(yè)仍被低估，浩澤要做領先的健康生活解決方案提供商 在Frost & Sullivan的報告中，2017年中國凈水器使用滲透率為21.7%，至2020年凈水普及率占比可能達到37.9%，但這與目前韓國、日本、歐美等國家區(qū)域的凈水機使用滲透率普遍已超過70%相比，仍然存在巨大差距。饒是如此，該行業(yè)在國內仍被資本市場低估。

從浩澤期內的主要動作，以及對2019年的展望中，筆者發(fā)現該公司并沒有停下來守成的打算，而是要繼續(xù)投資未來，朝著領先的健康生活解決方案提供商邁進。同時，沿襲2017年上半年的決定，本期內浩澤董事會仍沒有宣派中期股息，并對毛利率下降12個百分點的表現也并不慌張，坦然面對因長期投資而犧牲部分短期利益的現狀。

在業(yè)績報告中，展望2019年，浩澤強調將繼續(xù)以優(yōu)化技術研發(fā)、拓展產品覆蓋、擴大經銷網絡及進行戰(zhàn)略性收購整合等作為藍圖，同時結合智能產品及物聯網平臺戰(zhàn)略，致力打造中國領先的健康生活解決方案產業(yè)平臺。此外，浩澤亦將繼續(xù)圍繞凈化、臭氧、及物聯網等核心技術，拓寬凈水產品線，并以此為依托，向空氣凈化服務、洗碗機及其他智能家居產品實現橫向擴張，覆蓋家庭、辦公、餐飲、休閑娛樂等多個場合。字里行間，滿滿都是“以進攻代替防守”的決心和對健康產業(yè)未來的相信。

“不是因為看見而相信，而是因為相信而看見”，馬云這句名言及其最佳實踐阿里巴巴幾乎已家喻戶曉，但大家可能忽略了2017年初馬云在達沃斯論壇說的話，“未來10-20年，中國最需要的是Happiness（快樂）和Health（健康）”。如今，他的這一“雙H”趨勢預判早已被寫進阿里巴巴每季度的財報中，成為獨立的亮點展現。拋開“名人效應”，筆者相信安全健康的水和空氣的重要性也是肉眼可見的——凈水和凈化空氣是健康之源，不僅是一個千億、萬億級的大市場，更關乎人類的命運和明天。如此，對于浩澤這樣致力于從源頭上提供健康生活解決方案的公司，我們有什么理由不多傾注一些關注呢！

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