阿里發(fā)布IPO以來最好財報：天貓力量體現經濟體效應

昨晚阿里巴巴發(fā)布了IPO以來最亮眼的財報：2017財年第四財季，收入同比增長60%，達到385.79億元。全年收入為1582.73億元，同比增幅56%超出預期，Q1盈利同比增長38%至104.4億元。財報發(fā)布前阿里巴巴股價就已得到體現，市值登上3000億美金這個中國企業(yè)的金字塔頂，財報發(fā)布后阿里巴巴股價再漲0.55%。營收、利潤和股價增長都是表象，其背后是什么業(yè)務邏輯在支撐，更值得一看。

馬云

阿里無限拓寬業(yè)務邊界

2017年中國科技巨頭大有“你方唱罷我登場”的感覺，從股價表現來看，陌陌、網易、京東、騰訊、阿里，都表現十分強勁。不久之前騰訊市值也突破了3000億美金，現在全球前十大公司中，中國公司已經占到了兩家，阿里和騰訊形成的“AT對決之勢”愈發(fā)明顯。值得注意的是，全球市值TOP10企業(yè)中，科技公司占比已達到70%，分別是：蘋果、AlphaBet、微軟、Amazon、Facebook、阿里和騰訊。不論是中國還是全球，科技企業(yè)領軍商業(yè)已是必然。

每一家公司業(yè)績亮眼我們都能找到一個關鍵原因，比如陌陌是直播，京東是盈利，騰訊是移動社交驅動游戲和內容業(yè)務更好的變現，阿里的業(yè)績如此亮眼的關鍵原因在于，它在上市前夕便已啟動的重重布局使之成功突破了業(yè)務邊界：不再是一家電商公司，而是一個新經濟體。按照馬云的話說，是“我們在創(chuàng)造一個歷史從來沒有誕生過的,跨邊界跨時空和跨國界的經濟體”。確實，如按目前增速預測,新財年阿里巴巴 GMV有望沖擊“全球前20大經濟體”。

具體而言，阿里巴巴在電商之外衍伸出金融、物流、云計算等極具關聯(lián)性的業(yè)務，之后又通過投資布局涉足到文娛產業(yè)，2016年成立大文娛板塊，業(yè)務涉足到資訊、音樂、影視、視頻、體育、文學諸多領域，這是馬云的Double-H 構想中的Happiness部分，最新財報中，數字媒體和娛樂業(yè)務當季收入達39.27億元，同比增長234%；全年收入同比增長271%至147.33億元。同時阿里巴巴還在投資線下實體，打造新零售模式，通過云計算布局阿里巴巴又涉足工業(yè)制造、智能城市、物聯(lián)網等更“實體”的領域，用智能技術為傳統(tǒng)行業(yè)賦能，幫助傳統(tǒng)行業(yè)挖掘手里的大數據。

曾經人們說馬云要買下半個互聯(lián)網，這是錯誤的——互聯(lián)網只是阿里的起點，它就像魔術師一樣，不斷給我們呈現新的東西，一個無所不包的新經濟體已經成型，更為重要的是：我們看不到它的終點。阿里巴巴還在拓展邊界，比如2016年在馬云提出eWTP構想之后就在越來越多地進行全球化布局，讓電商、金融、物流等業(yè)務走出去，馬云說，“未來十年海外市場要占到阿里收入的一半”。

馬云

馬云的對手只在大洋彼岸

當阿里巴巴要進行全球擴張時，就不可避免地要與全球科技巨頭展開較量。事實上，我們也能在阿里巴巴身上找到谷歌、Facebook和蘋果的影子。

跟阿里一樣，谷歌也是一個商業(yè)帝國，不只是做互聯(lián)網，還涉足健康、通信等領域，并且還在拓寬業(yè)務邊界，比如手機等硬件業(yè)務。為了更好地管理業(yè)務，2015年谷歌成立了自己的“母公司”AlphaBet，Google成為了負責互聯(lián)網業(yè)務的子公司，從阿里巴巴紛繁的布局來看，未來馬云或許會進行類似操作。

Facebook則是其將用戶當做“人口”來運營的概念，很多人會說Facebook才是世界上人口最多的“國家”，每個月有近20億用戶訪問Facebook，同樣，阿里的目標則是構建20年后承載20億人的新經濟體，這20億用戶是阿里巴巴的核心資產，阿里巴巴將會盡可能多地承包他們的生活。

至于蘋果，用巴菲特的話說它是一家消費品公司，阿里同樣如此，它正在試圖承載人們的一切消費場景，從商品到服務再到虛擬內容，最新財報顯示，承載阿里生活服務O2O戰(zhàn)略的口碑平臺上通過支付寶結算的支付額達750億元(110億美元)，同比猛增257%。不過，與蘋果不同的是，阿里還在試圖成為商業(yè)的基礎設施：平臺、技術、物流、金融，無所不能。

盡管阿里和騰訊是中國市值最高的兩家公司，然而兩家業(yè)務卻有天壤之別，商業(yè)邏輯截然不同，雖說有局部競爭，然而卻并不是真正的對手。事實上，1999年馬云就告訴員工,阿里的競爭對手不在中國,而在硅谷，現在看來馬云這一定位顯得很精準。

天貓是阿里的核心力量

盡管谷歌業(yè)務無所不包，但搜索框才是它的起點，也是一切新業(yè)務的源頭，這么多年還是其收入主心骨。同樣，盡管阿里巴巴已經是一個無所不包的新經濟體，但我們會發(fā)現天貓為主體的電商依然是阿里巴巴的核心。

阿里巴巴新業(yè)務在高速增長，比如Q1阿里云收入為21.63億元，已連續(xù)8個季度保持三位數增幅，并且有望在2020年占阿里巴巴收入20%，但阿里核心電商業(yè)務同樣還在高速增長之中，這不容忽視。2017財年第四季度，阿里巴巴集團核心電商業(yè)務收入315.70億元，同比增長47%；全年收入同比增長45%至1338.80億元，占整體收入比例為84.6%。就是說，阿里巴巴不是在“老業(yè)務”遭遇天花板之后被迫尋找新增長，反而是新老業(yè)務齊頭并進。

天貓

更為重要的是，阿里巴巴的新業(yè)務都在與電商業(yè)務之間協(xié)同。比如阿里云不只是從電商衍伸出來，在決定云計算競爭力的技術上也與天貓雙11的磨練息息相關，物流、金融、文娛莫不如此。它是阿里新經濟體的驅動，阿里新經濟體也成為它的“后臺”，讓它更具競爭力。阿里新經濟體希望構建基礎設施，其終極目標是納入全世界的商業(yè)實體，為全球商業(yè)運轉提供交易、金融、數據、物流、技術等等基礎設施，現在全球近八成最具價值品牌已進駐天貓，這是一個好的跡象。

阿里新經濟體的重要一步是跨越國界，這給天貓帶來了全新的可能性，天貓已經成為全球品牌落地中國的首選，既有Costco、奧樂齊、蘋果旗艦店、梅西百貨、Lazada這樣的平臺，也有維多利亞的秘密、日本松本清、德國麥德龍這樣的消費品牌，2016年天貓國際一共引入了14500個海外品牌，其中80%是首次入華；進口品類達到3700個，同比增加50%。全球奢侈品瞄準天貓也證明了其對頂尖品牌的吸引力，2017年第一季度，LVMH集團旗下泰格豪雅、斯沃琪集團旗下天梭等品牌相繼入駐天貓，此前，Burberry、Calvin Klein等奢侈品大牌均已入駐。

通過布局線下，阿里巴巴成功拓展了自己的邊界，從電子商務到達新零售。天貓同樣是這一布局的受益者，阿里巴巴投資銀泰、百聯(lián)、蘇寧、三江購物等線下實體，已經與天貓在數據、金融、物流、增值服務等領域打通，數據顯示，蘇寧天貓旗艦店表現強勁，第四季度GMV是上年同期的3倍以上，這樣的合作還在被繼續(xù)復制開來。同時通過口碑布局線下生活服務，阿里巴巴實現了從商品到服務的跨越，包攬用戶的吃喝玩樂，阿里巴巴正在圈占更多的新零售場景。

阿里巴巴在構建一個前所未有的龐大經濟體，天貓是這一經濟體的起點，也是重要支點。同時我們也會發(fā)現，阿里巴巴的新經濟體正在反哺天貓，讓其依然高速增長，甚至可能在全球化和新零售這兩個契機中再造更多的天貓。天貓與阿里巴巴新經濟體之間的關系，正是一種“新經濟效應”，這樣看來，阿里巴巴的好時代才剛剛開始。

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