神州上市，或許將是汽車互聯(lián)網(wǎng)變革的開始

今年4月，神州專車運(yùn)營(yíng)主體神州優(yōu)車股份有限公司提交了新三板掛牌申請(qǐng)。按照其最近一輪融資38.6億元計(jì)算，目前神州優(yōu)車估值大約為287億元。消息人士稱，神州優(yōu)車很可能會(huì)在7月到8月份正式登陸新三板。而作為今年新三板市場(chǎng)最大的明星股，這無(wú)疑會(huì)對(duì)當(dāng)前低迷的新三板市場(chǎng)將會(huì)是一次很大的提振。

神州上市，國(guó)內(nèi)第一家上市專車企業(yè)

據(jù)神州專車最新披露業(yè)績(jī)，神州專車業(yè)務(wù)從2014年12月開始試運(yùn)營(yíng)，在2015年1月開始正式運(yùn)營(yíng)。2016年第一季度單均凈收入較上一季度提高13.35%，單均成本較上一季度下降17.83%，單均毛利虧損額較上一季度減少44.85%。

神州優(yōu)車稱，公司前期的業(yè)務(wù)布局、促銷推廣及成本控制成效逐漸顯現(xiàn)，2016年一季度專車運(yùn)營(yíng)效率實(shí)現(xiàn)了顯著的提升。從主要指標(biāo)變動(dòng)趨勢(shì)來看，2016年一季度公司的付費(fèi)用戶數(shù)較上一季度增加602,209人，日均單量增加28,504單，單均金額持續(xù)穩(wěn)定在較高水平。

神州專車選擇此時(shí)上市可謂是一個(gè)很好的時(shí)間點(diǎn)，首先從整體業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)上看，神州的成本和收入趨勢(shì)已經(jīng)非常穩(wěn)定。根據(jù)神州優(yōu)車披露的數(shù)據(jù)測(cè)算，神州專車業(yè)務(wù)凈收入從2015年第四季度的7.85億元增至2016年第一季度的9.88億元，增幅為25.86%；總成本從2015年第四季度的16.9億元降至2016年第一季度的15.42億元，降幅為8.76%；虧損總額從2015年第四季度的9.05億元降至5.55億元，降幅高達(dá)38.67%。而根據(jù)神州優(yōu)車提供的單均成本與單均凈收入的走勢(shì)圖顯示，其單均虧損額正在逐步縮小，未來有望在短期內(nèi)達(dá)到營(yíng)收平衡。

其次，比較關(guān)鍵的是國(guó)內(nèi)資本大環(huán)境的變好，隨著國(guó)家一系列政策的出臺(tái)，整個(gè)資本市場(chǎng)的不斷，此時(shí)在國(guó)內(nèi)上市不僅抓住中國(guó)資本市場(chǎng)青睞互聯(lián)網(wǎng)公司的大趨勢(shì)，也更能實(shí)現(xiàn)自己價(jià)值的最大化。對(duì)神州專車來說尤其如此，神州專車的客戶主要就是在國(guó)內(nèi)，在國(guó)內(nèi)上市也將有助于神州專車更好的拓展業(yè)務(wù)，使得未來的投資者和客戶之間有一個(gè)高度的粘合性。

最后可能也是最為關(guān)鍵的，此時(shí)的國(guó)內(nèi)專車市場(chǎng)，雖然神州專車憑借40%的份額處于市場(chǎng)領(lǐng)先地位，但其面對(duì)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手沒有一個(gè)是弱的。目前的出行市場(chǎng)，仍然還處于燒錢補(bǔ)貼階段，誰(shuí)燒錢的錢多，誰(shuí)覆蓋的出行場(chǎng)景更多，誰(shuí)就能吸引更多用戶。掛牌新三板將會(huì)給神州專車帶來一個(gè)新的融資渠道，有了更多的資金，神州才能加快在金融、保險(xiǎn)、車聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域的布局，盡快形成產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)，充分提高資產(chǎn)使用效率。

B2C模式，服務(wù)質(zhì)量差異化下的彎道超車

目前典型的汽車共享模式有四種，在車輛共享和出行共享，B2C和C2C所組成的橫縱軸坐標(biāo)系中。神州為代表的B2C模式可能在服務(wù)質(zhì)量上更高，而滴滴、Uber的C2C模式更能活化經(jīng)濟(jì)。神州專車的用戶更追求服務(wù)和乘坐時(shí)的體驗(yàn)，而滴滴、Uber則為了大眾用戶解決出行難的問題。如此可說B2C與C2C各占了一片天。

但在神州專車董事長(zhǎng)陸正耀眼中，真正的專車市場(chǎng)是指中高端市場(chǎng)，而非包含快車、順風(fēng)車等在內(nèi)的全部市場(chǎng)。而采用B2C模式，這最終讓神州專車確保了對(duì)于車輛和司機(jī)的控制力，使得神州專車的服務(wù)質(zhì)量遠(yuǎn)高于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手們。此外神州的B2C模式有非常清晰的成本線，隨著規(guī)模效應(yīng)提升，其盈利前景可期。

而實(shí)際上眼下主流的C2C模式確實(shí)具有天然劣勢(shì)，這種模式雖然在補(bǔ)貼的情況下能以價(jià)格取得部分用戶，但其在安全性風(fēng)險(xiǎn)防范方面，卻難以取代原有的出租車系統(tǒng)。而在問題頻出以及消費(fèi)者的安全意識(shí)提升之后，C2C模式也面臨整個(gè)體系性重構(gòu)。

在人們的普遍印象里，滴滴包括了專車、快車、出租車等不同層次不同品類的服務(wù)，而神州則主打中高端用戶，提供安全和標(biāo)準(zhǔn)化服務(wù)。作為市場(chǎng)后來者，面對(duì)已經(jīng)占據(jù)半壁江山的滴滴、Uber，神州專車并沒有選擇正面交鋒，而是利用自己的資源走了一條不同于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的差異化道路。

很大程度上也正是因?yàn)檫@種模式上不同帶來的定位差異，使得神州專車在過去一年多各項(xiàng)指標(biāo)都在行業(yè)里排在前列。根據(jù)易觀智庫(kù)最新數(shù)據(jù)顯示，神州專車年收入在12000元以上的占三分之一，客戶留存率達(dá)67.5%，在所有專車平臺(tái)中最高。不僅如此，羅蘭貝格的數(shù)據(jù)也顯示，神州專車在中高端專車市場(chǎng)發(fā)展最快，并且在扣除快車、拼車外的中高端專車市場(chǎng)，神州專車已經(jīng)以40%的市場(chǎng)份額和滴滴形成分庭抗禮之勢(shì)，并遠(yuǎn)高于Uber。

專車之外，顯露布局人車生態(tài)的野心

在整個(gè)資本領(lǐng)域和全球科技領(lǐng)域，我們每個(gè)人都深刻的意識(shí)到出行領(lǐng)域的變革即將到來。這個(gè)變革是由互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)革命和汽車技術(shù)革命帶來的，它們正在深刻的改變著客戶的消費(fèi)習(xí)慣。而汽車技術(shù)革命是指從傳統(tǒng)能源汽車往新能源汽車，以及無(wú)人汽車等等的技術(shù)革命。

在神州的未來規(guī)劃中，港股上市公司神州租車會(huì)聚焦租車業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)，而所有創(chuàng)新的業(yè)務(wù)都將置于神州優(yōu)車的平臺(tái)之中。同樣作為B2C模式的代表，神州專車某種程度上和電商領(lǐng)域的京東有著很大的相似之處。京東從3C領(lǐng)域一路向全品領(lǐng)域擴(kuò)張，并最終衍生出了到家、金融等服務(wù)，最終成為中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)不可或缺的一股勢(shì)力，而神州專車同樣也是順勢(shì)而為，在出行迎來機(jī)會(huì)時(shí)，利用自身優(yōu)勢(shì)大舉進(jìn)入出行市場(chǎng)，而在當(dāng)前汽車電商開始崛起之時(shí)，也一舉踏入汽車生態(tài)產(chǎn)業(yè)鏈。

就目前而言，神州對(duì)前瞻性技術(shù)都有投入研究，包括大數(shù)據(jù)、無(wú)人駕駛、智能交通、智慧出行等多方面。這背后很大程度上也是由于B2C模式的核心競(jìng)爭(zhēng)力。B2C模式可以采集包括車內(nèi)數(shù)據(jù)、環(huán)境數(shù)據(jù)和車隊(duì)數(shù)據(jù)，其數(shù)據(jù)源和數(shù)據(jù)積累更加豐富，這不僅為帶來了豐富的大數(shù)據(jù)優(yōu)勢(shì)，而且對(duì)于正在發(fā)展的無(wú)人駕駛和智慧交通來說，B2C模式的數(shù)據(jù)實(shí)時(shí)性強(qiáng)并且更加準(zhǔn)確，這都為神州的未來的布局奠定了基礎(chǔ)。

上市顯然并不是最終的目標(biāo)。正如神州優(yōu)車描述的公司戰(zhàn)略和愿景：神州優(yōu)車將會(huì)深度聚焦出行和汽車領(lǐng)域的全產(chǎn)業(yè)鏈和人車生態(tài)圈，通過業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)和資本運(yùn)作相結(jié)合的手段，深耕行業(yè)。神州優(yōu)車的業(yè)務(wù)包括了現(xiàn)有的出行板塊、電商板塊和未來即將開展的其他業(yè)務(wù)板塊。事實(shí)上除了專車業(yè)務(wù)、電商業(yè)務(wù)之外，神州已經(jīng)在金融、保險(xiǎn)、車聯(lián)網(wǎng)、維修保養(yǎng)、智能汽車等方面都進(jìn)行了布局。

一個(gè)龐大到無(wú)法估量的與出行和汽車相關(guān)的全產(chǎn)品線市場(chǎng)及生態(tài)體系或許已經(jīng)悄然掀開了頭紗。

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