美團(tuán)2021年財(cái)報(bào)解讀：美團(tuán)能做好零售嗎？

原標(biāo)題：美團(tuán)2021年財(cái)報(bào)解讀：美團(tuán)能做好零售嗎？

本文作者莊帥，為《證券市場(chǎng)紅周刊》特約文章。

2022年是美團(tuán)第二個(gè)十年的首年，在疫情和經(jīng)濟(jì)大環(huán)境的雙重壓力下，美團(tuán)仍然需要面臨更多的不確定和增長(zhǎng)的壓力！

3月25日，美團(tuán)（股票代碼:3690.HK）發(fā)布2021年第四季度及全年業(yè)績(jī)，從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看美團(tuán)已經(jīng)連續(xù)五個(gè)季度處于虧損狀態(tài)。

美團(tuán)從2021年重新調(diào)整戰(zhàn)略為“零售+科技”并開(kāi)始大力投入零售電商業(yè)務(wù)，使得虧損不斷加大，這些巨額投入到底能不能為美團(tuán)的第二個(gè)十年帶來(lái)新的增長(zhǎng)和創(chuàng)造新的商業(yè)價(jià)值和社會(huì)價(jià)值？

面對(duì)零售領(lǐng)域強(qiáng)大的新老競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，美團(tuán)如何在現(xiàn)有的優(yōu)勢(shì)下，繼續(xù)通過(guò)模式創(chuàng)新和技術(shù)創(chuàng)新獲得差異化的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)？

平臺(tái)經(jīng)濟(jì)的拐點(diǎn)與美團(tuán)零售的機(jī)會(huì)

以互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)為基礎(chǔ)的平臺(tái)經(jīng)濟(jì)在中國(guó)經(jīng)過(guò)近二十年的高歌猛進(jìn)之后，終于在2020年迎來(lái)了拐點(diǎn)。

暫且把國(guó)家的政策調(diào)控放在一邊，僅從行業(yè)和用戶(hù)的變化來(lái)看，平臺(tái)經(jīng)濟(jì)同樣需要進(jìn)行變革和調(diào)整。

根據(jù)CNNIN對(duì)全國(guó)網(wǎng)民數(shù)和線(xiàn)上流媒體用戶(hù)數(shù)統(tǒng)計(jì),截至2021年6月,我國(guó)網(wǎng)民數(shù)量達(dá)到10.1億。

而2021年的最新財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示：微信全球“月活”用戶(hù)數(shù)為12.68億、阿里全球“年活”用戶(hù)數(shù)為12.8億、拼多多“年活”用戶(hù)數(shù)為8.69億。

CNNIC統(tǒng)計(jì)的網(wǎng)民數(shù)據(jù)和超級(jí)APP的用戶(hù)數(shù)據(jù)表明，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)的用戶(hù)增長(zhǎng)幾乎已經(jīng)見(jiàn)頂，用戶(hù)數(shù)超過(guò)和接近10億的APP想繼續(xù)讓網(wǎng)民下載和注冊(cè)APP的人數(shù)越來(lái)越少了。

美團(tuán)在2021年Q4財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)中公布了年度交易用戶(hù)數(shù)據(jù)達(dá)到6.9億，表明在用戶(hù)數(shù)據(jù)增長(zhǎng)上，美團(tuán)仍然有一定的上漲空間。

只不過(guò)隨著用戶(hù)紅利的消失，過(guò)去平臺(tái)經(jīng)濟(jì)通過(guò)大規(guī)模營(yíng)銷(xiāo)投入“拉新”獲取用戶(hù)快速增長(zhǎng)，然后再進(jìn)行轉(zhuǎn)化實(shí)現(xiàn)GMV規(guī)?；鲩L(zhǎng)的模式，已是時(shí)候需要做出調(diào)整。

隨著“日活用戶(hù)”規(guī)模龐大的社交平臺(tái)和內(nèi)容平臺(tái)通過(guò)社群、短視頻和直播開(kāi)展電商業(yè)務(wù)，對(duì)于電商平臺(tái)來(lái)說(shuō)，如何提高“日活用戶(hù)數(shù)”成為關(guān)鍵指標(biāo)。

也就是說(shuō)，一方面各大平臺(tái)需要從野蠻“獲客”調(diào)整為精細(xì)化經(jīng)營(yíng)“留客”模式；另一方面電商平臺(tái)已經(jīng)從“貨”的單維競(jìng)爭(zhēng)擴(kuò)展到“場(chǎng)和人”的競(jìng)爭(zhēng)，電商平臺(tái)需要進(jìn)行業(yè)務(wù)模式和經(jīng)營(yíng)模式創(chuàng)新或調(diào)整，通過(guò)提升用戶(hù)的“日活”來(lái)帶動(dòng)新業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)，減少新業(yè)務(wù)和新品類(lèi)（如農(nóng)產(chǎn)品、廠貨等）拓展的投入和虧損。

基于一日兩餐的外賣(mài)業(yè)務(wù)，目前美團(tuán)是阿里、京東和拼多多規(guī)模過(guò)萬(wàn)億的電商平臺(tái)中“日活用戶(hù)”數(shù)據(jù)相對(duì)較好的電商平臺(tái)，這是美團(tuán)的核心優(yōu)勢(shì)，也是美團(tuán)做零售新業(yè)務(wù)的機(jī)會(huì)。

最新的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2021年美團(tuán)外賣(mài)實(shí)現(xiàn)交易金額7021億元，較2020年同比增長(zhǎng)43.6%；交易筆數(shù)達(dá)144億筆，同比增長(zhǎng)41.6%。

在外賣(mài)這個(gè)成熟業(yè)務(wù)下，美團(tuán)仍然很努力，還在不斷推動(dòng)外賣(mài)進(jìn)入下沉市場(chǎng)，公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，去年國(guó)慶期間，全國(guó)縣級(jí)區(qū)域外賣(mài)訂單量同比增長(zhǎng)35%，增速超過(guò)全國(guó)TOP10城市。在此帶動(dòng)下，四季度美團(tuán)外賣(mài)單日峰值訂單量突破5000萬(wàn)單。

從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，美團(tuán)外賣(mài)業(yè)務(wù)的“日活”用戶(hù)的高頻消費(fèi)帶動(dòng)了到店、酒店及旅游業(yè)務(wù)收入依舊盈利強(qiáng)勁。

2021年全年，美團(tuán)到店、酒店及旅游業(yè)務(wù)收入為325億元，同比增加53.1%。

目前美團(tuán)的到店業(yè)務(wù)的收入主要由交易型收入和廣告服務(wù)收入組成。

2021年第四季度，到店業(yè)務(wù)基于交易的傭金率約為3.5%，保持著低位數(shù)的合理水平。

廣告收入則主要來(lái)自績(jī)效廣告，這是商家選擇性投放，屬于商家的可變成本。與推薦型廣告平臺(tái)相比，顯然美團(tuán)廣告產(chǎn)品更有利于中小商戶(hù)的長(zhǎng)期運(yùn)營(yíng)，投資回報(bào)率更高。

因此，產(chǎn)品定位在合理的價(jià)格區(qū)間，有效地增加了商家的收益，提升了他們的營(yíng)銷(xiāo)效率。

所以，只要美團(tuán)的外賣(mài)業(yè)務(wù)能夠繼續(xù)保持穩(wěn)定的增長(zhǎng)，那么低頻業(yè)務(wù)（到店、酒旅、美容美發(fā)等）的拓展和零售新業(yè)務(wù)增長(zhǎng)就不需要為了提升用戶(hù)的“日活”投入更多的營(yíng)銷(xiāo)和銷(xiāo)售費(fèi)用，從而將更多的資金用于技術(shù)的投入，通過(guò)技術(shù)的進(jìn)步來(lái)提升零售行業(yè)的整體水平和效率。

Q4季度美團(tuán)的銷(xiāo)售和營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用占總收入的比例為22.7%，雖然高于2020年同期的20.2%，但低于上季度的23.3%。

相對(duì)應(yīng)的，Q4季度的研發(fā)支出同比增加41%至45.8億元，全年研發(fā)支出同比增加53%至166.8億元，在互聯(lián)網(wǎng)公司中增速是最快的。

從這兩個(gè)數(shù)據(jù)的對(duì)比可以看出，美團(tuán)從2021年Q4已經(jīng)開(kāi)始改變經(jīng)營(yíng)策略，進(jìn)入重研發(fā)的階段。

不僅和“零售+科技”的新戰(zhàn)略有關(guān)，也和美團(tuán)自身的商業(yè)模式優(yōu)勢(shì)和互聯(lián)網(wǎng)的變革有關(guān)。

美團(tuán)穩(wěn)健增長(zhǎng)的外賣(mài)業(yè)務(wù)帶來(lái)的“日活用戶(hù)”和約百萬(wàn)級(jí)別騎手構(gòu)建的城配網(wǎng)絡(luò)，以及成熟的開(kāi)放平臺(tái)運(yùn)營(yíng)能力和技術(shù)實(shí)力，讓美團(tuán)在“同城零售、社區(qū)零售和實(shí)物電商”以更低的用戶(hù)和配送成本優(yōu)勢(shì)贏得規(guī)?；鲩L(zhǎng)和預(yù)期盈利的機(jī)會(huì)。

美團(tuán)虧損的價(jià)值

美團(tuán)最新財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2021全年，美團(tuán)營(yíng)收1791.3億元，同比增長(zhǎng)56%，虧損235.4億元，經(jīng)調(diào)整虧損凈額為156億元。美團(tuán)百億級(jí)的虧損，難道還是在用“虧損換規(guī)?！钡膫鹘y(tǒng)“互聯(lián)網(wǎng)”的套路嗎？

拆分來(lái)看，其中500多萬(wàn)外賣(mài)騎手成本為682億元，占963億元外賣(mài)收入的比例高達(dá)71%。

目前美團(tuán)已經(jīng)將外賣(mài)收入分拆為傭金（技術(shù)服務(wù)費(fèi)）和配送服務(wù)收入（履約服務(wù)費(fèi)）兩部分，其中全年餐飲配送服務(wù)收入為542億元，這就意味著美團(tuán)為了降低用戶(hù)的配送成本，補(bǔ)貼了超百億的配送費(fèi)用。

美團(tuán)為何要在配送費(fèi)用上做這么高的補(bǔ)貼投入？這是外賣(mài)業(yè)務(wù)的客單價(jià)過(guò)低和訂單密度不均衡導(dǎo)致的。

2021年美團(tuán)外賣(mài)的交易金額是7021億元，交易筆數(shù)達(dá)144億筆，客單價(jià)僅為48元，如果城配費(fèi)用按照3元/單計(jì)算，在用戶(hù)的感知占比接近10%。

而目前同城配送的費(fèi)用起步價(jià)為16元（5公里內(nèi)且5公斤內(nèi)），也就是說(shuō)美團(tuán)同城配送的成本大概率要高于3元。

外賣(mài)業(yè)務(wù)的一日兩餐導(dǎo)致訂單密度時(shí)間集中度高，但是非就餐時(shí)間段訂單快速下降，這樣的訂單密度結(jié)構(gòu)將導(dǎo)致騎手單位時(shí)間的成本高于實(shí)物電商的城配成本。

美團(tuán)外賣(mài)《2020外賣(mài)行業(yè)報(bào)告》數(shù)據(jù)顯示，去年整個(gè)外賣(mài)市場(chǎng)午餐比例較2019年只增長(zhǎng)了1.3%，而下午茶比例提升了6.5%，夜宵比例提升了0.7%，早餐和晚餐比例則分別下降4.1%和4.3%。

用戶(hù)的感知和訂單密度的不合理，最終導(dǎo)致的結(jié)果就是平均每單虧損【（542億元-681億元）/143.7億筆】約1元，美團(tuán)配送的部分【（542億元-681億元）/143.7億筆*0.67=1.5】每單虧損1.5元。

為了提升單量和保證騎手收入的穩(wěn)定，美團(tuán)只能用傭金的收入來(lái)補(bǔ)貼騎手工資及其他配送成本，對(duì)于占比高達(dá)67%的1P模式（平臺(tái)配送）訂單，相當(dāng)于一單補(bǔ)貼超過(guò)1.5元。

美團(tuán)在巨額虧損的背后，是讓美團(tuán)平臺(tái)上超過(guò)500萬(wàn)的騎手（2021年數(shù)據(jù)）獲得了穩(wěn)定持續(xù)的收入，在創(chuàng)造商業(yè)價(jià)值并保證同城配送優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，持續(xù)提供大量的就業(yè)機(jī)會(huì)，創(chuàng)造了社會(huì)價(jià)值。

財(cái)報(bào)顯示，在外賣(mài)騎手權(quán)益保障方面，美團(tuán)繼續(xù)推進(jìn)“同舟計(jì)劃”，2021年舉行了136場(chǎng)騎手懇談會(huì)，結(jié)合騎手的意見(jiàn)和建議，優(yōu)化算法規(guī)則。

同時(shí)，美團(tuán)正在有關(guān)部門(mén)指導(dǎo)下，配合職業(yè)傷害保險(xiǎn)的試點(diǎn)籌備工作，項(xiàng)目按計(jì)劃時(shí)間開(kāi)展，并為參與試點(diǎn)的騎手承擔(dān)全額參保費(fèi)用。

商戶(hù)方面，2021年，美團(tuán)餐飲外賣(mài)的傭金收入為285.5億元，完成訂單筆數(shù)為143.7億筆，平均每筆訂單傭金收入為2.0元。對(duì)比全年交易金額，外賣(mài)平臺(tái)傭金率約為4.1%。

今年2月18日，國(guó)家發(fā)改委、商務(wù)部等14部門(mén)聯(lián)合出臺(tái)了《關(guān)于促進(jìn)服務(wù)業(yè)領(lǐng)域困難行業(yè)恢復(fù)發(fā)展的若干政策》，引導(dǎo)外賣(mài)等互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)企業(yè)進(jìn)一步下調(diào)餐飲業(yè)商戶(hù)服務(wù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，降低相關(guān)餐飲企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本。

3月1日，美團(tuán)外賣(mài)正式發(fā)布六項(xiàng)具體幫扶舉措，包括疫情中高風(fēng)險(xiǎn)地區(qū)以及困難中小商戶(hù)傭金優(yōu)惠、提升小商戶(hù)線(xiàn)上運(yùn)營(yíng)能力、提供外賣(mài)智能硬件等，從降本和增收兩方面為受疫情沖擊、經(jīng)營(yíng)陷入困境的中小商戶(hù)提供幫助。

王興在財(cái)報(bào)發(fā)布的電話(huà)會(huì)議上表示，2022年，美團(tuán)會(huì)更密切地和商家合作、聽(tīng)取反饋意見(jiàn)，提供給商家多元化的服務(wù)，同時(shí)用數(shù)字化工具幫助商家改善經(jīng)營(yíng)，使其在宏觀挑戰(zhàn)下獲得更多營(yíng)收。

美團(tuán)做好零售業(yè)務(wù)的關(guān)鍵

對(duì)于美團(tuán)來(lái)說(shuō)，除了關(guān)注騎手的持續(xù)穩(wěn)定的收入增長(zhǎng)，保障商家的利益和自身的成本、效率的平衡之外，也在不斷思考用戶(hù)的變化和數(shù)字化技術(shù)的應(yīng)用來(lái)拓展新的零售業(yè)務(wù)板塊。

隨著疫情防控的常態(tài)化，以及中國(guó)城市化進(jìn)程的不斷推進(jìn)和不同城市發(fā)展的差異化，中國(guó)消費(fèi)者逐漸呈現(xiàn)出多樣化的生活方式和消費(fèi)習(xí)慣。

同時(shí)，這幾年各大電商平臺(tái)和資本在零售業(yè)相關(guān)技術(shù)的投入，使得無(wú)人技術(shù)、人臉識(shí)別、RFID等數(shù)字化技術(shù)得以大范圍應(yīng)用，成本不斷降低。

財(cái)報(bào)信息顯示，美團(tuán)無(wú)人機(jī)已經(jīng)在深圳龍華區(qū)完成了首個(gè)面向真實(shí)用戶(hù)的訂單配送任務(wù)，同時(shí)在南山區(qū)建立了城市物資運(yùn)送的抗疫"空中通道"，給當(dāng)時(shí)的隔離區(qū)居民配送緊急物資。

截至目前，美團(tuán)無(wú)人機(jī)已在深圳龍崗區(qū)、坪山區(qū)等區(qū)域落地常態(tài)化外賣(mài)配送服務(wù)，覆蓋8000多戶(hù)居民，完成面向真實(shí)用戶(hù)的訂單3萬(wàn)單。

另外，美團(tuán)自動(dòng)配送車(chē)在核心產(chǎn)品研發(fā)上也取得標(biāo)志性進(jìn)展，自主研發(fā)的新一代自動(dòng)配送車(chē)魔袋20成功發(fā)布，初具量產(chǎn)能力，發(fā)展進(jìn)入新階段。

目前美團(tuán)自動(dòng)配送車(chē)已經(jīng)在北京順義區(qū)常規(guī)化運(yùn)營(yíng)近2年，覆蓋了順義20多個(gè)小區(qū)，同時(shí)在全國(guó)多個(gè)高校進(jìn)行外賣(mài)配送服務(wù)。

「莊帥零售電商頻道」從“2021世界人工智能大會(huì)（WAIC）”獲悉，美團(tuán)的無(wú)人配送方案將發(fā)揮無(wú)人機(jī)、無(wú)人配送車(chē)、特種機(jī)器人等不同產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)能力，滿(mǎn)足在樓宇、園區(qū)、公開(kāi)道路以及低空等不同場(chǎng)景下的即時(shí)配送需求，提升配送效率和用戶(hù)體驗(yàn)。

無(wú)論是消費(fèi)者生活方式和消費(fèi)習(xí)慣的多樣化，還是零售數(shù)字化技術(shù)的大范圍應(yīng)用，這些對(duì)于中國(guó)零售業(yè)來(lái)說(shuō)，不僅是巨大的挑戰(zhàn)，也是前所未有的機(jī)遇：那就是多模式、多業(yè)態(tài)并存的時(shí)代到來(lái)了。

于是，社交電商、直播電商、倉(cāng)儲(chǔ)會(huì)員店、同城零售平臺(tái)、前置倉(cāng)生鮮電商、社區(qū)生鮮店和社區(qū)電商、新型便利店等新零售業(yè)態(tài)如雨后春筍般出現(xiàn)。

美團(tuán)CFO陳少暉在財(cái)報(bào)電話(huà)會(huì)上表示：

“中國(guó)已經(jīng)成為全世界最大的商品消費(fèi)國(guó)和最有活力的服務(wù)消費(fèi)國(guó)，數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和零售的變革將繼續(xù)推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，并在供給升級(jí)、消費(fèi)擴(kuò)大、行業(yè)創(chuàng)新和社會(huì)就業(yè)等方面持續(xù)發(fā)揮帶動(dòng)效應(yīng)。美團(tuán)將圍繞‘零售+科技’的戰(zhàn)略進(jìn)行長(zhǎng)期投入，通過(guò)創(chuàng)新和科技驅(qū)動(dòng)，助力更多創(chuàng)業(yè)者、就業(yè)者分享數(shù)字經(jīng)濟(jì)的紅利。”

從「莊帥零售電商頻道」長(zhǎng)期的跟蹤研究來(lái)看，近幾年來(lái)，美團(tuán)就已經(jīng)不斷在零售業(yè)態(tài)上進(jìn)行布局，形成了同城零售、自營(yíng)生鮮電商、社區(qū)電商和拼團(tuán)電商平臺(tái)四大零售業(yè)態(tài)。

美團(tuán)閃購(gòu)的同城零售平臺(tái)不僅是外賣(mài)業(yè)務(wù)在“日活用戶(hù)”和“同城配送”的優(yōu)勢(shì)的巨大機(jī)會(huì)，也是合理調(diào)度騎手提升訂單密度，降低城配成本的絕佳商業(yè)模式。

同城零售（即時(shí)消費(fèi)）的商業(yè)模式還契合美團(tuán)連接線(xiàn)下商家的平臺(tái)，和對(duì)應(yīng)的組織管理、系統(tǒng)架構(gòu)、用戶(hù)消費(fèi)習(xí)慣、取送貨流程等等環(huán)節(jié)，讓美團(tuán)無(wú)須進(jìn)行過(guò)多的調(diào)整和轉(zhuǎn)型即可以實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)。

第三方的數(shù)據(jù)顯示，除餐飲外賣(mài)以外，藥品、鮮花、日用雜貨、品牌化妝品和手機(jī)等即時(shí)零售需求迅速增長(zhǎng)，越來(lái)越多的消費(fèi)者希望享受即時(shí)零售服務(wù)。

美團(tuán)30分鐘“萬(wàn)物到家”的服務(wù)體驗(yàn)，使得更多消費(fèi)者開(kāi)始擁抱即時(shí)零售，推動(dòng)美團(tuán)閃購(gòu)日訂單量峰值創(chuàng)新高。

美團(tuán)閃購(gòu)2021年12月的單日訂單量峰值超630萬(wàn)，并且在年初推出24小時(shí)藥品配送服務(wù)。

美團(tuán)CFO陳少暉在電話(huà)會(huì)上表示，閃購(gòu)市場(chǎng)的潛在規(guī)模是1萬(wàn)億，美團(tuán)閃購(gòu)活躍用戶(hù)數(shù)就有2.3億，去年美團(tuán)閃購(gòu)的銷(xiāo)售額相當(dāng)于餐飲外賣(mài)交易額的12%，預(yù)計(jì)今年閃購(gòu)業(yè)務(wù)的增速將超過(guò)餐飲外賣(mài)業(yè)務(wù)的增速。

美團(tuán)閃購(gòu)的底層實(shí)際上是幫助線(xiàn)下傳統(tǒng)實(shí)體店提升數(shù)字化經(jīng)營(yíng)的能力，所以想要真正做好同城零售平臺(tái)，在后端運(yùn)營(yíng)系統(tǒng)的研發(fā)投入上是必不可少的。

美團(tuán)買(mǎi)菜則屬于自營(yíng)的生鮮電商平臺(tái)，通過(guò)“前置倉(cāng)”的模式銷(xiāo)售生鮮食品和快消品，由于成立時(shí)間短，處于快速發(fā)展期，投入也較大。

由于“前置倉(cāng)”生鮮電商模式是一個(gè)具有中國(guó)特色的創(chuàng)新商業(yè)模式，現(xiàn)階段上市的兩家企業(yè)均有不同程度的巨額虧損，這讓美團(tuán)買(mǎi)菜顯得更為謹(jǐn)慎，雖然用戶(hù)規(guī)模和交易金額在持續(xù)增長(zhǎng)，但2022年的目標(biāo)仍然只是完成四個(gè)一線(xiàn)城市的覆蓋。

美團(tuán)優(yōu)選屬于社區(qū)電商模式，和美團(tuán)買(mǎi)菜一樣為社區(qū)提供生鮮食品和快消品類(lèi)為主的零售服務(wù)。

「莊帥零售電商頻道」從財(cái)報(bào)中看到了美團(tuán)優(yōu)選的新進(jìn)展：那就是打造的「次日提貨」三級(jí)倉(cāng)配物流網(wǎng)絡(luò)體系，現(xiàn)已覆蓋全國(guó)30個(gè)省份的大部分社區(qū)和農(nóng)村。

美團(tuán)優(yōu)選為了實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期健康發(fā)展，已經(jīng)逐漸過(guò)渡到平臺(tái)主動(dòng)控量、優(yōu)化供應(yīng)鏈、持續(xù)沉淀、摸索并且完善商業(yè)模式的階段。

而美團(tuán)電商（團(tuán)好貨）上線(xiàn)不足兩年，采用拼團(tuán)模式為全國(guó)消費(fèi)者提供農(nóng)產(chǎn)品和工廠廠品為主的零售服務(wù)，同樣借助現(xiàn)有“日活用戶(hù)”實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，目前仍處于早期發(fā)展階段。

美團(tuán)零售業(yè)務(wù)的四大業(yè)態(tài)除了滿(mǎn)足近6.9億用戶(hù)的不同消費(fèi)習(xí)慣對(duì)應(yīng)的需求，為美團(tuán)帶來(lái)巨大的商業(yè)價(jià)值和新增長(zhǎng)之外，也需要美團(tuán)做出更多的投入。

除了前面提到的無(wú)人配送技術(shù)的研發(fā)投入之外，美團(tuán)的零售新業(yè)務(wù)主要會(huì)在哪些方面進(jìn)行大規(guī)模的投入呢？

美團(tuán)創(chuàng)始人王興在2021年Q4財(cái)報(bào)發(fā)布后的電話(huà)會(huì)議上表示，將在改善物流網(wǎng)絡(luò)、供應(yīng)鏈能力、豐富商品品類(lèi)等方面提高社區(qū)電商的競(jìng)爭(zhēng)力，同時(shí)向低線(xiàn)城市開(kāi)辟更多渠道，發(fā)展農(nóng)村地區(qū)的社區(qū)電商。

從業(yè)務(wù)和數(shù)據(jù)來(lái)看，美團(tuán)之所以敢于在零售新業(yè)務(wù)上加大投入，這是因?yàn)槊缊F(tuán)通過(guò)成熟的并持續(xù)增長(zhǎng)的外賣(mài)業(yè)務(wù)獲得的“日活用戶(hù)”規(guī)模和騎手規(guī)模，讓美團(tuán)得已成為一個(gè)多模式、多業(yè)態(tài)“協(xié)同效應(yīng)”最強(qiáng)的平臺(tái)，這是由兩方面原因決定的：

一是王興是中國(guó)目前為數(shù)不多沒(méi)退位的互聯(lián)網(wǎng)公司創(chuàng)始人。躬身入局保障了組織和業(yè)務(wù)上的一致和穩(wěn)定，強(qiáng)大的團(tuán)隊(duì)凝聚力爆發(fā)強(qiáng)大的執(zhí)行力，讓正確的“戰(zhàn)略”能夠快速執(zhí)行和試錯(cuò)并進(jìn)行快速調(diào)整；

二是美團(tuán)能夠有效地通過(guò)運(yùn)營(yíng)能力實(shí)現(xiàn)“日活用戶(hù)”在高頻業(yè)務(wù)與低頻業(yè)務(wù)之間持續(xù)的聯(lián)動(dòng)轉(zhuǎn)化，讓美團(tuán)可以減少在提升用戶(hù)活躍度的營(yíng)銷(xiāo)投入，在資金投入到除同配之外的干線(xiàn)/支線(xiàn)的倉(cāng)儲(chǔ)物流、全品類(lèi)供應(yīng)鏈體系、農(nóng)產(chǎn)品/工廠廠品的產(chǎn)研、不同模式的平臺(tái)及系統(tǒng)研發(fā)等。

據(jù)2021年度財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，美團(tuán)新業(yè)務(wù)的幾千億GMV規(guī)模相較于阿里在零售板塊的8.1萬(wàn)億元，京東的3.3萬(wàn)億元和拼多多的2.4萬(wàn)元仍有非常大的增長(zhǎng)空間。

美團(tuán)為了保障騎手的持續(xù)穩(wěn)定收入促進(jìn)就業(yè)，以及對(duì)核心能力的大力投入，導(dǎo)致2021年的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~由2020年的流入85億元轉(zhuǎn)為流出40億元。

但目前看來(lái)，無(wú)論從創(chuàng)造美團(tuán)自身第二個(gè)十年的商業(yè)價(jià)值，還是創(chuàng)造相應(yīng)的社會(huì)價(jià)值，這些虧損和投入都是非常值得的！

另外，美團(tuán)在資金層面仍然是充足健康的，財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至2021年12月31日，美團(tuán)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物為325億元及短期理財(cái)投資843億元，對(duì)比截至2020年12月31日的相應(yīng)結(jié)余分別為171億元及440億元。

結(jié)語(yǔ)：美團(tuán)的第二個(gè)十年

無(wú)論在哪個(gè)行業(yè)，一直盈利的企業(yè)不一定是好企業(yè)，一直虧損的企業(yè)肯定沒(méi)有未來(lái)。如何把握市場(chǎng)機(jī)會(huì)，在該投入的時(shí)候大力投入，這樣才會(huì)贏得未來(lái)獲取相應(yīng)的收益。

對(duì)于美團(tuán)的第二個(gè)十年來(lái)說(shuō)，保證外賣(mài)業(yè)務(wù)這個(gè)基本盤(pán)的持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，哪怕該業(yè)務(wù)由于成本過(guò)高持續(xù)出現(xiàn)虧損，只要能讓用戶(hù)滿(mǎn)意、騎手和商家有收入就值得投入，因?yàn)橥赓u(mài)業(yè)務(wù)是新業(yè)務(wù)得已增長(zhǎng)的基石。

加大技術(shù)和研發(fā)投入是美團(tuán)第二個(gè)十年保持增長(zhǎng)的核心引擎。

在不斷降低營(yíng)銷(xiāo)成本的前提，通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新和模式創(chuàng)新投入零售相關(guān)的新業(yè)務(wù)，雖然美團(tuán)的優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)都同樣明顯，但是只要有持續(xù)投入的決心，并參照已經(jīng)規(guī)模增長(zhǎng)的阿里、京東和拼多多，美團(tuán)一定能夠在第二個(gè)十年取得更大的增長(zhǎng)空間和盈利機(jī)會(huì)。

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