利安人壽成立七年虧六年 新任大股東江蘇信托能否破解困局？

作者：丹青

來(lái)源：GPLP(ID:gplpcn)

股權(quán)動(dòng)蕩，是近年來(lái)一直在困擾著利安人壽的問題之一，股東們似乎都不太愿意衷于現(xiàn)狀，輪番上演著股權(quán)挪移術(shù)。

此前，利安人壽發(fā)布公告稱其股東變更獲銀保監(jiān)會(huì)通過，江蘇信托受讓其他三家公司股權(quán)，股權(quán)比例升至22.79%，江蘇信托成為公司第一大股東，新任股東能帶來(lái)新生嗎？

股權(quán)頻繁更替

利安人壽成立于2011年，初始注冊(cè)資本為10億元，經(jīng)過多次增資，注冊(cè)資本最高達(dá)到47.21億元。

設(shè)立之初，利安人壽由江蘇省國(guó)際信托（簡(jiǎn)稱江蘇信托）、江蘇鳳凰出版?zhèn)髅郊瘓F(tuán)（簡(jiǎn)稱鳳凰傳媒）、江蘇交通控股、江蘇匯鴻國(guó)際集團(tuán)（簡(jiǎn)稱江蘇匯鴻）、南京紫金投資控股（后改名南京資金投資集團(tuán)，簡(jiǎn)稱紫金集團(tuán)）5家國(guó)有大型企業(yè)和雨潤(rùn)控股、遠(yuǎn)東控股集團(tuán)、紅豆集團(tuán)、月星集團(tuán)有限公司4家民營(yíng)企業(yè)發(fā)起設(shè)立，其中雨潤(rùn)控股以20%的持股比例成為最大股東。

不久之后，利安人壽的股權(quán)進(jìn)行了變動(dòng)。2012年9月13日，鳳凰出版?zhèn)髅骄蛯⑵渌钟械?000萬(wàn)利安人壽股權(quán)轉(zhuǎn)讓給江蘇省信用再擔(dān)保有限公司。

2015年8月，保監(jiān)會(huì)先后批復(fù)江蘇匯鴻、鳳凰傳媒將持有的2.5億股轉(zhuǎn)讓給了江蘇蘇匯、將持有的3.26億股股份分別轉(zhuǎn)讓給雨潤(rùn)控股、遠(yuǎn)東控股集團(tuán)和紅豆集團(tuán)。

2016年4月和5月，遠(yuǎn)東控股集團(tuán)和紅豆集團(tuán)又?jǐn)M分別將持有的部分3.85億股、2.23億股轉(zhuǎn)讓給柏霖資管。

2016年11月和2017年2月，紫金集團(tuán)和鳳凰傳媒又分別擬將2.19億股、1.62億股轉(zhuǎn)讓給江蘇蘇匯。

2018年5月11日，銀保監(jiān)會(huì)同意利安人壽注冊(cè)資本變更為45.79億元人民幣。利安人壽將按照有關(guān)規(guī)定辦理注冊(cè)資本變更手續(xù)。批復(fù)完成后，雨潤(rùn)集團(tuán)的持股比例從20.27%降至17.82%，交出第一大股東的位置，最大股東變更為深圳柏霖。

江蘇信托入主第一大股東

2018年10月18日，利安人壽發(fā)布公告稱其股東變更獲銀保監(jiān)會(huì)通過。據(jù)GPLP君了解，此次江蘇信托分別獲得江蘇蘇匯資產(chǎn)管理有限公司、南京紫金投資集團(tuán)有限責(zé)任公司和江蘇鳳凰出版?zhèn)髅郊瘓F(tuán)有限公司持有的利安人壽1.50億股、2.19億股和1.62億股，分別占利安人壽總股本的3.28%、4.78%和3.54%，合計(jì)約11.6%的股份。江蘇信托受讓價(jià)格為4.47元/股，成交金額合計(jì)約23.75億元。

此次轉(zhuǎn)讓后，江蘇信托共計(jì)持有利安人壽22.79%的股份，超越深圳柏霖成為利安人壽的第一大股東。而南京紫金投資、蘇匯資產(chǎn)剩余股份，占總股本的5.17%和2.18%，鳳凰傳媒則不再持有。

有業(yè)內(nèi)觀察人士稱，股權(quán)轉(zhuǎn)讓方江蘇蘇匯資管公司、南京紫金投資集團(tuán)、江蘇鳳凰出版?zhèn)髅郊瘓F(tuán)均具有江蘇國(guó)資背景，此次股權(quán)劃轉(zhuǎn)可能是出于地方國(guó)資戰(zhàn)略安排。

成立七年虧六年，江蘇信托買虧了嗎？

利安人壽自2011年設(shè)立以來(lái)的7年時(shí)間里有6年處于虧損狀態(tài)。具體來(lái)看，2011年至2017年凈利潤(rùn)分別為-5485.68萬(wàn)元、-5458.52萬(wàn)元、-1.66億元、752.91萬(wàn)元、-1.43億元、-3.46億元、-1.29億元。除2014年實(shí)現(xiàn)752.9萬(wàn)元盈利外其余年度均虧損嚴(yán)重，2016年虧損最多達(dá)3.46億元。根據(jù)利安人壽第三季度償付能力報(bào)告顯示，2018年前三季度虧損4233.81萬(wàn)元。

與其盈利能力相比，利安人壽的保費(fèi)收入表現(xiàn)較為亮眼，2018年前三季度，利安人壽實(shí)現(xiàn)104億元原保險(xiǎn)保費(fèi)收入，同比增長(zhǎng)超過30%。

至于為何增持利安人壽股份，江蘇信托方面表示，此次對(duì)外投資能夠讓江蘇信托提供更加完整的金融服務(wù)，江蘇信托通過本次股權(quán)受讓成為利安人壽第一大股東，有利于優(yōu)化江蘇信托股權(quán)投資配置比例。

信托公司利用固有資金投資保險(xiǎn)公司股權(quán)也是進(jìn)行長(zhǎng)期金融股權(quán)配置的一種渠道，同時(shí)也有利于實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)資金配置信托、保險(xiǎn)金信托等其他信保合作。

保險(xiǎn)公司具有大量低成本的資金、穩(wěn)定的客戶及穩(wěn)定的項(xiàng)目源，這一類客戶和資金可以發(fā)展成為信托公司的潛在資源，同時(shí)，信托公司靈活的制度也可以為包括保險(xiǎn)資金在內(nèi)的大體量資金提供金融安排。

信托+保險(xiǎn)模式是否真正能夠?qū)崿F(xiàn)1+1＞2呢？未來(lái)江蘇信托與利安人壽會(huì)告訴我們答案。

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