英國出臺股權(quán)眾籌新法規(guī)，加強投資者保護

極客網(wǎng)6月18日（北京）  英國和其它歐洲地區(qū)掀起的股權(quán)眾籌熱浪已經(jīng)有一段時間了，然而在其它國家卻仍處于初始狀態(tài)。其他國家正認真觀察形勢，熱切等待機會，希望掀起一場同樣的浪潮。如今，在歐洲地區(qū)的眾籌平臺卻面臨著一個全新的、監(jiān)管方面的挑戰(zhàn)，這個挑戰(zhàn)來源于一份將股權(quán)眾籌的規(guī)則公開透明化的提議。雖然這個提議最終沒有實現(xiàn)，但它引出了很多問題：在接下來的幾個月里，股權(quán)眾籌網(wǎng)站怎樣能做到在不同的國家良好發(fā)展并推動各國政府來接受？

將視線向北移動，我們會發(fā)現(xiàn)英國上個月在股權(quán)眾籌的法規(guī)制定方面取得了一些進展，雖然人們對其中大多數(shù)都有著復雜的、不同的看法。即使不適用于傳統(tǒng)的獎勵眾籌，一些人認為新規(guī)則限制了太多的潛在投資者。在這些法規(guī)里，有臭名昭著的“10%規(guī)則”和“恰當性測試”的阻礙。最重要的是，金融市場行為監(jiān)管局（FCA）要求所有平臺明確地指出投資風險。即使該行業(yè)有著十分可觀的收入--自2014年以來每天超過45個新的股權(quán)眾籌項目帶來總額約合240萬英鎊的資金--仍有超過一半的初創(chuàng)企業(yè)倒閉。投資者必須看到這個事實。

“10%規(guī)則”

英國最近的股權(quán)眾籌法規(guī)規(guī)定，禁止投資者每年投入超過10%的凈資產(chǎn)于股權(quán)眾籌投資。正如很多行業(yè)的發(fā)言人指出的，把自己凈資產(chǎn)的10%投資于股權(quán)眾籌項目，仍然有可能使一個人的經(jīng)濟狀況陷入窘境。即使沒有這樣的規(guī)定，首次投資者也不應該把太多的資金單獨投資到一個項目上。該規(guī)則的基本目標就是教育投資者：投資組合分散化應置于首位。（貸幫網(wǎng)提示：網(wǎng)貸和股權(quán)眾籌在國內(nèi)因為監(jiān)管的缺乏，風險尤其高。投資人很有必要遵守此規(guī)則。）

“合格性測試”

此項法規(guī)的嚴厲執(zhí)行，也迫使新投資者們意識到股權(quán)眾籌的風險，并幫助他們更好了解這一行業(yè)。該制度的核心是，需要增強投資者教育，而這也正是許多國家在這幾個月所努力的方向。為了進一步強化人們投資意識方面的作用，“合格性測試”會衡量投資者在眾籌方面的能力，判斷投資者對這些平臺上對投資項目的理解。這些制度并不是要威懾投資者，而是給投資者提供了一個預判風險和學習的工具。

對于那些沒有投資上限的國家，比如新西蘭，或者居住在西半球的投資人，他們會對這些規(guī)則會有什么想法？他們會相信這些規(guī)則能使新成立的公司得到更好的保護嗎？能一定程度上防止沒有經(jīng)驗的投資者盲目投資嗎？

（譯者注：投資人是股權(quán)眾籌平臺上必不可少的一方，只有做好投資者的保護，眾籌平臺才能吸引源源不斷的資金來支持初創(chuàng)企業(yè)。貸幫網(wǎng)正是考慮到這一點，引入擔保機制，大大降低了眾籌投資人的風險。）

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