2017年網貸發(fā)展展望：合規(guī)大潮涌現(xiàn) 小額分散成主流

隨著監(jiān)管政策的落地，P2P網貸行業(yè)的亂象將得到遏制，整個行業(yè)將迎來全新的發(fā)展時期。展望2017，網貸行業(yè)進入“后半場”，合規(guī)發(fā)展將仍是主旋律，零壹研究院近日發(fā)布的《2016年中國P2P網貸年度報告》預計，在限額令要求下，多數(shù)平臺尋求轉型，主要方向為轉型小額業(yè)務或去P2P化。

監(jiān)管文件落地，合規(guī)發(fā)展成為主旋律

此前三五年，網貸行業(yè)在資本的推波助瀾下，一度站到了風口浪尖。但隨著行業(yè)進入野蠻生長階段，平臺詐騙、跑路、停業(yè)、提現(xiàn)困難等負面事件頻發(fā)，這些亂象亟待整改。

2016年被稱為網貸行業(yè)的監(jiān)管元年。這一年“國家隊”頻頻出手，重磅監(jiān)管文件陸續(xù)出臺。2016年8月24日，銀監(jiān)會聯(lián)合四部委出臺了《網絡借貸信息中介機構業(yè)務活動管理暫行辦法》（以下簡稱《暫行辦法》），P2P網絡借貸行業(yè)監(jiān)管規(guī)則塵埃落定?！稌盒修k法》既規(guī)定了網貸平臺的合理地位，又對其百花齊放式的行業(yè)發(fā)展模式進行了規(guī)范整頓。監(jiān)管文件下發(fā)后，13項禁令、資金存管制度、借款限額、備案制度等引發(fā)業(yè)內廣泛的關注。

在即將到來的2017年里，合規(guī)發(fā)展已是大勢所趨，不合格的平臺注定退出舞臺，不過如何對大額業(yè)務進行合規(guī)調整，尋找小額優(yōu)質資產，加速上線銀行存管等都將是未來平臺需要解決的難題?？梢灶A見的是，在2017年合規(guī)發(fā)展的平臺將具有先發(fā)優(yōu)勢。

行業(yè)集中度提升，馬太效應加劇

隨著監(jiān)管到位，受借款限額、合規(guī)要求等因素的影響，行業(yè)進入“大洗牌”時期。網貸行業(yè)的用戶和資金流越發(fā)顯現(xiàn)出向具有雄厚資本、信用背景、風控實力的大平臺靠攏趨勢?！按笃脚_”、“老平臺”明顯更受投資者的青睞，例如國內最早出現(xiàn)的網貸平臺拍拍貸等。據觀測，資金向頭部平臺集中的趨勢仍然在進行中，且速度將越來越快。

8.24暫行辦法發(fā)布后，通過對比零壹研究院在2016年發(fā)布的7月、8月、9月網貸月報可發(fā)現(xiàn)，7月、8月份以來，互聯(lián)網金融平臺的交易額已經明顯向大平臺集中。7月份交易規(guī)模前100家網貸平臺成交額占據了行業(yè)58%份額，8月份這一數(shù)據上升到68%。

9月，兩極分化的現(xiàn)象繼續(xù)放大，交易規(guī)?？壳暗?00家平臺中，31家平臺平均單筆借款金額環(huán)比下降超過10%，16家平臺降幅甚至超過30%，部分平臺的降幅在50%以上。

11月份，馬太效應持續(xù)放大，80%左右的平臺出現(xiàn)交易量下降，而行業(yè)前30家平臺交易額占行業(yè)整體已達到53%。

與此同時，行業(yè)出現(xiàn)整合現(xiàn)象，中小平臺表現(xiàn)出一定的衰退與萎縮。首先，在監(jiān)管趨嚴的情況下，部分平臺自知無法滿足合規(guī)條件；其次，平臺數(shù)量眾多、行業(yè)競爭激烈。多家平臺主動清盤，宣布轉型或退出。零壹財經數(shù)據顯示，目前網貸行業(yè)能夠實現(xiàn)盈利的平臺不足1%。

中國工商銀行(601398,股吧)原行長、銀監(jiān)會特邀顧問楊凱生曾公開表示，《暫行辦法》出臺后，關停平臺數(shù)量在穩(wěn)步地增加，說明市場的淘汰機制正在發(fā)揮作用，這也符合《暫行辦法》的初衷。

零壹財經數(shù)據顯示，2016年4月互金專項整治行動開啟以來，新上線平臺持續(xù)減少，11月僅上線2家平臺，而轉型及問題平臺數(shù)量持續(xù)維持高位，導致正常運營平臺數(shù)量呈加速下降趨勢。2016年底，正常運營的平臺數(shù)量僅余1,625家。預計在2017年，網貸行業(yè)集中度將進一步提升。

小額分散成為主流，平臺競爭白熱化

由于《網絡借貸信息中介機構業(yè)務活動管理暫行辦法》中對于同一自然人在同一網貸平臺的借款余額上限不超過人民幣20萬元；同一法人或其他組織在同一網貸平臺的借款余額上限不超過人民幣100萬元的要求進一步限制了P2P網貸平臺的資產端開發(fā)。借款限額成為合規(guī)性建設的一大門檻，小額的優(yōu)質資產成為各平臺爭搶的焦點。

網貸行業(yè)作為中介信息平臺定位，小額分散資產將成為主流，落實作為銀行等傳統(tǒng)機構的補充，覆蓋傳統(tǒng)銀行難以覆蓋的人群。限額出臺后，部分行業(yè)平臺也在積極整改，降低平臺平均借款額，達到限額標準。

例如紅嶺創(chuàng)投就曾宣布“爭取2017年底完全合法合規(guī)”。拍拍貸2016年三季度報顯示，平臺上20萬元以上借款占比僅為0.02%，1萬元以下的消費性借款占比則高達98.34%，單筆平均借款額度為2716.54元。

大額業(yè)務亟待處置，符合監(jiān)管要求的小微業(yè)務崛起。專注小額分散的消費金融、汽車金融、供應鏈金融等小額業(yè)務金融模式合乎監(jiān)管，受影響程度小，有望成為2017年的新藍海。

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