互聯網銀行高利潤來自哪里?
傳統商業(yè)銀行與互聯網銀行在資源稟賦和業(yè)務模式上存在差異,所服務的重點市場也有所不同,在這個“科技賦能”和“客戶下沉”的時代,互聯網銀行的出現提供了新業(yè)態(tài)的觀察視角。
什么是互聯網銀行?
目前,國內外專家學者對互聯網銀行的定義存在差異。
狹義概念認為互聯網銀行是由非銀行企業(yè)主導,獨立于傳統銀行,無線下實體網點,全部業(yè)務依托網絡進行并具有營業(yè)牌照的新型銀行。
廣義概念認為互聯網銀行是以互聯網技術、信息通信技術作為賬戶開立、風險管理、業(yè)務流程構建等關鍵方面的主導因素,在線為客戶提供存款、貸款、支付、結算、資產管理等多種金融服務的新型銀行機構或服務模式。
從以上定義來看,狹義互聯網銀行主要包括銀保監(jiān)會批準試點的深圳前海微眾銀行、浙江網商銀行和四川新網銀行等三家;廣義互聯網銀行既可包括蘇寧銀行、上海華瑞銀行等定位互聯網服務為主的銀行,也可包括具有獨立銀行法人牌照的直銷銀行——百信銀行,還可包括傳統商業(yè)銀行下設的直銷銀行服務模式。
本文研究所指互聯網銀行僅限于狹義范疇。
2018年,微眾銀行實現24.74億元的凈利潤總額,受到廣泛關注。其他兩家互聯網銀行也取得了不錯的業(yè)績:網商銀行凈利潤6.71億元,同比增長65.9%;新網銀行凈利潤3.69億元,在2018年實現扭虧為盈。
2018年,互聯網銀行與其他民營銀行業(yè)績差距持續(xù)拉大,并繼續(xù)保持領跑勢頭,詳見下表所示。
互聯網銀行主要經營成果指標表 (單位:百萬元)
(圖表資料來源:各行年報資料整理,下同)
規(guī)模擴張是驅動利息凈收入增長的主要因素。
2018年,新網銀行資產總額同比增長154%,微眾銀行資產總額同比增長169%,網商銀行增長較為穩(wěn)健,2018年資產總額同比增長22.6%。
從橫向整體看,互聯網銀行凈息差表現高于行業(yè)平均水平。
從縱向時間對比看,新網銀行凈息差有所上升,但微眾和網商兩家銀行凈息差有所下滑。
其中,微眾銀行凈息差從2017年的7.02%降至3.8%;網商銀行凈息差表現較為平穩(wěn),微降1個基點至5.41%。
由此可推理,規(guī)模擴張是推動兩家銀行增長的主要因素。手續(xù)費高速增長,營收占比大幅提升。
2018年受金融監(jiān)管趨嚴和資管新規(guī)落地影響,商業(yè)銀行手續(xù)費增長依然承壓,2018年上市銀行平均手續(xù)費凈收入僅同比增長1.45%。與之相對應的是,互聯網銀行手續(xù)費凈收入不僅高速增長,且在營收中的占比大幅提升。
微眾銀行2018年手續(xù)費凈收入增長94.6%至44.2億元,營收占比提升10個百分點至44.1%;網商銀行手續(xù)費凈收入增長189%至16.4億元,營收占比提升13個百分點至26%;新網銀行營收占比提高至14.7%。
互聯網銀行手續(xù)費的高速增長反映出與傳統銀行差異化的收入來源。比如,微眾銀行手續(xù)費高速增長或與其大力推廣“微粒貸”聯合貸款等業(yè)務有關;網商銀行則反映出“余利寶”等基金代銷及各類賬戶服務受到客戶認可。
圖1 互聯網銀行凈息差下滑,仍高于行業(yè)平均水平
互聯網銀行之間的業(yè)績差異,源于不同的業(yè)務模式。
網商銀行在利息凈收入指標上與微眾銀行只相差9億元,考慮到微眾銀行189%的生息資產增長,小微企業(yè)和個人客戶對利率敏感程度的差異,網商銀行在利息凈收入指標上的差距并不算大。
微眾銀行比網商銀行手續(xù)費凈收入多增28億元,成為拉開兩家銀行差距的主要指標。
手續(xù)費收入差距體現出兩家銀行完全不同的業(yè)務模式:微眾銀行大力推廣“微粒貸”聯合貸款模式等,向銀行收取一定比例的手續(xù)費。網商銀行則主要為中小企業(yè)提供賬戶管理服務,手續(xù)費率相對較低。
互聯網銀行高增長能否可持續(xù)?
當下,互聯網銀行仍處于業(yè)務發(fā)展的紅利期。微眾銀行、網商銀行和新網銀行分別擁有騰訊、阿里和小米生態(tài)圈,能夠充分利用生態(tài)和流量優(yōu)勢,實現快速發(fā)展。
2018年,微眾銀行有效客戶增加4000萬戶,與同期工行零售客戶增長數相當。網商銀行服務小微商戶達到1227萬戶,提前達到了“5年內服務1000萬小微企業(yè)”的目標。
需要關注的是,在互聯網銀行把握紅利期高速發(fā)展的同時,也面臨監(jiān)管趨嚴、不良率穩(wěn)中有升和資本充足率承壓等壓力。
存款爆發(fā)驅動資產擴張。
負債是銀行資產擴張的重要手段,互聯網銀行也不例外。
2018年互聯網銀行推出“智能存款”,實現存款的爆發(fā)式增長,改變了負債高度依賴同業(yè)的局面。微眾銀行2018年吸收存款突破1500億元,同比增長28倍,吸收存款在負債中的占比從7.7%上升到了77.5%。
然而,監(jiān)管已關注到該類產品的流動性風險,2019年5月,銀保監(jiān)會官網發(fā)布《關于開展“鞏固治亂象成果 促進合規(guī)建設”工作的通知》,通過設置“假結構”變相高息攬儲的“智能存款”被清理整頓。
文件要求國有大行帶頭,半年內將規(guī)模余額壓降至零,存量部分到期后自然終止,增量一律停發(fā),不再允許新辦。由于“智能存款”將有序停辦,加上沒有獲得理財發(fā)行和衍生品資質,無法通過發(fā)行理財彌補存款不足,2019年互聯網銀行將重新面臨存款難題。
不良率總體較低,但穩(wěn)中有上升趨勢。2018年互聯網銀行不良率仍處于行業(yè)較低水平。但從近3年的不良率來看,互聯網銀行均呈現出不良率穩(wěn)中略增的走勢。盡管微眾銀行2018年不良率下降13個基點至0.51%,但與2016年0.32%的不良貸款率相比仍有上升態(tài)勢。
圖2 互聯網銀行不良率穩(wěn)中有上升趨勢
資本充足率連續(xù)下滑,抗風險能力降低。
信貸規(guī)模急劇擴張引發(fā)了資本充足率壓力。2018年三家互聯網銀行資本充足率呈現下滑趨勢并低于行業(yè)平均水平。微眾銀行資本充足率連續(xù)三年下滑,網商銀行則在波動中下滑。目前,三家互聯網銀行均沒有上市,資本補充方式相對單一,業(yè)務發(fā)展存在不確定性。
圖3 互聯網銀行資本充足率下滑
研發(fā)投入力度加大,為發(fā)展提供動力。
2018年微眾銀行研發(fā)費用同比增長53.04%,將近10億元,全行科技人員占比超過50%。新成立了分布式商業(yè)科技和人工智能兩個單元,嘗試探索基于區(qū)塊鏈和人工智能的“未來銀行生態(tài)”。
網商銀行在2018年側重于提升數據技術能力,更高效服務小微企業(yè),在產品層面基本實現整個鏈路無線化操作,積極與各地政府開展“普惠金融+智慧縣城”合作,為農戶提供無抵押、免擔保的純信用貸款。
新網銀行加強信息科技建設,截至2018年末累計提交專利、軟著申請超過81項,當年提交專利申請數位列全球銀行第15位。
新業(yè)態(tài)新啟示
互聯網銀行通過研究與應用并行來承載科技的高投入和高風險。
比如,2018年微眾銀行研發(fā)投入增長53.04%。
面對科技研發(fā)的高投入和高風險,微眾銀行在科技方面堅持“基礎與創(chuàng)新兼顧、研究與應用并行”的總思路,升級核心系統和基礎架構,開展人工智能、區(qū)塊鏈、云計算和大數據等前沿金融科技的深度研發(fā),相關研究成果應用于產品創(chuàng)新、客服、營銷、風控和反洗錢等領域,為各項業(yè)務快速發(fā)展提供了強大動力。
技術應用使微眾銀行賬戶運維成本持續(xù)下降約45%,遠低于國內外同業(yè)平均水平,為優(yōu)化業(yè)務定價創(chuàng)造空間。互聯網銀行的實踐為傳統銀行提供了商業(yè)可持續(xù)的普惠金融范本。從公開披露信息可以看到,互聯網銀行都在向著提升自身效率、讓利消費者的方向努力。
微眾銀行2018年年末有效客戶超過1億,覆蓋31個省、自治區(qū)、直轄市,2018年新增放款利率下降1個百分點;網商銀行累計服務小微企業(yè)和小微客戶1227萬,戶均余額2.6萬元,2018年下調小微企業(yè)貸款利率1.2個百分點;新網銀行2018年成本收入比32.26%,較2017年大幅下降52%。
互聯網銀行金融科技先發(fā)優(yōu)勢明顯,已利用科技賦能其他合作伙伴。
多方合作撬動普惠金融市場已成為發(fā)展方向。
相較之下,微眾銀行更加強調深度連接同業(yè)。正如其年報指出,其服務、營銷、風控、運維等領域已廣泛采用人工智能、大數據等技術,并向金融和非金融的各類合作伙伴輸出。
在連接業(yè)界過程中,順理成章地實現了向合作伙伴技術輸出,并推動自身金融科技生態(tài)的良性發(fā)展。大數據風控能否經受起經濟周期有待進一步觀察,商業(yè)銀行需把握“貸款合作”和“風控外包”界限。
值得思考的一個新觀點是,普惠金融風控不能唯大數據論?;ヂ摼W銀行不良率已經出現穩(wěn)中有升,大數據風控能否經受住信貸大投放之后的新挑戰(zhàn)仍有待觀察。
首先,目前大數據模型還沒有經歷經濟周期的檢驗;
再者,大數據模型只能總結歷史規(guī)律,無法防范“黑天鵝”事件;
此外,客戶行為變遷、數據增加、公債風險等因素都會導致大數據模型有效性的衰減。
值得注意的是,2019年初,浙江、上海銀保監(jiān)局先后向轄內銀行業(yè)金融機構下發(fā)文件,對銀行參與聯合貸款做出約束,比如要求核心風控不外包,不得變相異地展業(yè)。出于對地方銀行異地展業(yè)受限的擔憂,互聯網銀行已經將聯合貸款合作目標從城商行轉向大行和全國性股份制銀行。
所以,商業(yè)銀行應加強聯合貸款風險審查和管控,不能過度依賴互聯網風險控制體系。
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編輯:馬曉龍
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