連A股都向互聯(lián)網(wǎng)金融公司拋出了紅繡球,上市顯然不再是一個(gè)遙遠(yuǎn)的命題。經(jīng)過(guò)了互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展元年(2014)、互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管元年(2015),估計(jì)馬上就要迎來(lái)互聯(lián)網(wǎng)金融上市元年(2016)。
繼紅嶺創(chuàng)投、陸金所、91金融、螞蟻金服等幾家互聯(lián)網(wǎng)金融公司先后傳出啟動(dòng)上市計(jì)劃之后,筆者獨(dú)家獲悉,以P2P業(yè)務(wù)起家的行業(yè)大佬宜信將拆分出旗下的在線P2P網(wǎng)貸平臺(tái)——宜人貸先行上市。
據(jù)筆者了解,2014年第四季度,相關(guān)的投行、律所、審計(jì)均已經(jīng)進(jìn)場(chǎng)。投行方面宜信選擇了高盛和摩根斯坦利,會(huì)計(jì)師事務(wù)所則敲定德勤,上市地點(diǎn)初定美國(guó)。去年末,宜人貸從宜信“獨(dú)立”的各項(xiàng)事宜已全部完成。
筆者向宜信公司求證拆分宜人貸上市一事,宜信方面表示對(duì)此事不予置評(píng)。但同時(shí),宜信在其回復(fù)中稱(chēng),從發(fā)展來(lái)看,從宜信和市場(chǎng)的對(duì)接來(lái)說(shuō),上市是宜信的必由之路。
“宜信一定會(huì)上市,之所以到現(xiàn)在還沒(méi)上市,更多的是一種戰(zhàn)略上的選擇。例如,在什么樣的市場(chǎng)行情下上市,以什么樣的方式上市等等,現(xiàn)在還沒(méi)有明確的上市時(shí)間表。”宜信方面表示。
宜人貸獨(dú)立謀上市
作為國(guó)內(nèi)成立最早也是最為知名的一家的P2P公司,宜信籌謀上市并不是一個(gè)秘密,尤其它的股東里不乏摩根斯坦利、IDG資本、凱鵬華盈基金等國(guó)際知名投資機(jī)構(gòu)。正如宜信的回復(fù)里所說(shuō),“還未上市只是戰(zhàn)略的選擇”。
目前來(lái)看,宜信最終選擇了率先拆分宜人貸“探路”資本市場(chǎng),而縱觀宜信的發(fā)展歷史和戰(zhàn)略布局,這一步棋并不難理解。
公開(kāi)資料顯示,經(jīng)過(guò)這幾年的發(fā)展,宜信的版圖早已超越了一般的P2P借貸平臺(tái),其業(yè)務(wù)范圍包括財(cái)富管理、信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估與管理、信用數(shù)據(jù)整合服務(wù)、小額貸款行業(yè)投資等,涵蓋數(shù)十家子公司。
一家擁有4萬(wàn)雇員,一年的交易規(guī)模超過(guò)500億量級(jí)的龐然大物要上市本就不是一件簡(jiǎn)單的事,何況受早期P2P債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式等因素影響,宜信模式在獲得商業(yè)成功的同時(shí)也飽受詬病。
事實(shí)上,據(jù)筆者了解,最近兩年,宜信一直在進(jìn)行內(nèi)部整合與梳理。除了調(diào)整公司架構(gòu)外,宜信的業(yè)務(wù)條線也進(jìn)行了大規(guī)模的調(diào)整,進(jìn)一步為其上市鋪路。由于宜信的股權(quán)結(jié)構(gòu)極為復(fù)雜,筆者先來(lái)簡(jiǎn)單說(shuō)明一下宜人貸的由來(lái)。
網(wǎng)貸天眼在一篇梳理宜信股權(quán)架構(gòu)的文章中提到,在2010年宜信控股(香港)有限公司成立后,為了實(shí)現(xiàn)VIE架構(gòu),宜信控股(香港)有限公司在國(guó)內(nèi)獨(dú)資設(shè)立了普信恒業(yè)科技發(fā)展(北京)有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“普信恒業(yè)“)。
隨后,宜信將原有的線上、線下業(yè)務(wù)進(jìn)行了分離和重組。集團(tuán)的創(chuàng)新產(chǎn)品研發(fā)、P2P平臺(tái)運(yùn)營(yíng)、線上理財(cái)業(yè)務(wù)等都?xì)w屬于普信恒業(yè),而原有的線下業(yè)務(wù),即潛在政策風(fēng)險(xiǎn)和輿論爭(zhēng)議較大的部分則留在了另一家公司。
2012年宜信推出的宜人貸、宜農(nóng)貸;2014年的投米網(wǎng)、攢錢(qián)吧均由普信恒業(yè)在運(yùn)營(yíng)。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō),后來(lái)成立的這家普信恒業(yè)集合了宜信互聯(lián)網(wǎng)金融屬性較強(qiáng)的一部分業(yè)務(wù),商業(yè)模式更為清晰、客戶(hù)和資產(chǎn)質(zhì)量都更為優(yōu)質(zhì)。
而此次率先上市的宜人貸最初為普信恒業(yè)內(nèi)部獨(dú)立發(fā)展的網(wǎng)貸業(yè)務(wù)部門(mén),其官網(wǎng)上的介紹為“宜信旗下的在線P2P網(wǎng)貸平臺(tái)”。2014年底,宜信為宜人貸業(yè)務(wù)獨(dú)立申請(qǐng)創(chuàng)建公司主體。
2014年12月25日,宜人貸官網(wǎng)發(fā)布公告,宜人貸所屬新主體公司為恒誠(chéng)科技發(fā)展(北京)有限公司(下稱(chēng)“恒誠(chéng)科技”)。恒誠(chéng)科技作為宜信旗下公司,專(zhuān)注于線上優(yōu)質(zhì)人群的借款與理財(cái)咨詢(xún)服務(wù),將為廣大用戶(hù)提供P2P借貸交易居間服務(wù)以及信用資質(zhì)審核服務(wù)。
從數(shù)據(jù)來(lái)看,盡管宜人貸成立時(shí)間并不長(zhǎng),但畢竟有著宜信多年經(jīng)營(yíng)積累的品牌、用戶(hù)、經(jīng)驗(yàn)做基礎(chǔ),所以增勢(shì)驚人。
根據(jù)零壹研究院提供的資料,上線至今,宜人貸累計(jì)為6萬(wàn)名用戶(hù)提供了超過(guò)7萬(wàn)筆的借款,總成交額約為39億元。2012年0.6億,2013年2.6億,2014年22.4億,2015年第一季度約13億,增長(zhǎng)勢(shì)頭很猛。
“與此對(duì)應(yīng)是,上線以來(lái),宜人貸的活躍投資人數(shù)量增長(zhǎng)幅度也很大,2013年12月投資人數(shù)還不到3000人,2014年12月時(shí)該數(shù)據(jù)已增加至接近2.5萬(wàn)人,目前已經(jīng)超過(guò)3萬(wàn)人。”零壹研究院的資料顯示。
爭(zhēng)奪互聯(lián)網(wǎng)金融第一股
宜人貸可謂是集合了宜信最為優(yōu)質(zhì)的一群借款主體,標(biāo)的都來(lái)自線下渠道,目標(biāo)客戶(hù)很精準(zhǔn),主要是信用良好的工薪階層、大學(xué)生和小微企業(yè)主。而投資端都在線上完成。
從宜人貸的官網(wǎng)信息來(lái)看,目前該平臺(tái)主要由三類(lèi)產(chǎn)品:精英標(biāo),額度一般在1到50萬(wàn)之間,年化利率介于10%-20%,平均借款期限長(zhǎng)達(dá)30個(gè)月以上,遠(yuǎn)高于行業(yè)整體水平;宜定盈,即智能投標(biāo)產(chǎn)品,可循環(huán)出借并分散投到精英標(biāo)中。
除此之外,宜人貸的平臺(tái)上還有債權(quán)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù),鎖定期(一般90天)結(jié)束后可以精英標(biāo)轉(zhuǎn)讓出去。與其它P2P設(shè)立的二級(jí)市場(chǎng)不同,宜人貸的二級(jí)市場(chǎng)交易異常活躍,目前每天達(dá)成的交易量約有1萬(wàn)筆。
根據(jù)零壹研究院統(tǒng)計(jì),宜人貸平均每筆借款金額約為5.5萬(wàn)元,借款金額在1萬(wàn)-10萬(wàn)之間的標(biāo)的個(gè)數(shù)占到72%以上,金額占到90%以上;1萬(wàn)以下的項(xiàng)目數(shù)量還不到1%。
從目前來(lái)看,宜人貸的總體交易規(guī)模并不算大,估值空間有限,宜信此舉更多地是從集團(tuán)戰(zhàn)略角度考量。宜人貸先行上市之后對(duì)于整個(gè)宜信的品牌知名度,以及資本市場(chǎng)的認(rèn)可度都會(huì)有一定的幫助。
事實(shí)上,今年以來(lái),加緊上市步伐的互聯(lián)網(wǎng)金融公司不止宜信一家。
2月14日,紅嶺創(chuàng)投召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì)表示已正式啟動(dòng)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上市準(zhǔn)備工作,或?qū)⑼ㄟ^(guò)借殼上市的方式,而相關(guān)上市公司也已停牌,具體預(yù)案最快將于今年7月公布。
隨后,91金融也宣布了IPO計(jì)劃并表示已進(jìn)入上市輔導(dǎo)期。此外,2015年初,伴隨著兩家重量級(jí)的互聯(lián)網(wǎng)金融公司——螞蟻金服和陸金所首輪融資消息的落定,它們的上市計(jì)劃也進(jìn)一步明晰。
在業(yè)內(nèi)人士看來(lái),互聯(lián)網(wǎng)金融公司加緊上市步伐與市場(chǎng)和政策環(huán)境的變化不無(wú)關(guān)系。一方面,宏觀政策持續(xù)利好。不僅互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管政策落地在即,“兩會(huì)”期間,高層也積極表態(tài)支持相關(guān)行業(yè)發(fā)展。
不僅如此,今年3月,證監(jiān)會(huì)主席助理張育軍在走訪融360時(shí)表示,希望融360和螞蟻金服一起,成為第一批在國(guó)內(nèi)上市的互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)業(yè)公司。連證監(jiān)會(huì)都主動(dòng)發(fā)出了“邀請(qǐng)函”,互聯(lián)網(wǎng)金融公司的上市預(yù)期再度升溫。
而另一方面的現(xiàn)實(shí)考量是,互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展勢(shì)頭兇猛,行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇,同一個(gè)細(xì)分行業(yè)能容納的上市的公司也有一定的數(shù)量限額,而從市場(chǎng)估值還是品牌效果來(lái)看,躋身上市的“第一班車(chē)”必定效果最佳。
據(jù)筆者了解,宜信最早是計(jì)劃希望能在今年上市,不過(guò)目前進(jìn)展如何還不得而知。而從其它幾家公布上市計(jì)劃的公司來(lái)看,最早也是2016年,陸金所和紅嶺創(chuàng)投則表示還需約三年時(shí)間。
誰(shuí)將成為互聯(lián)網(wǎng)金融第一股,仍有懸念,不過(guò)這場(chǎng)上市爭(zhēng)先戰(zhàn)顯然已經(jīng)開(kāi)始。
洪偌馨,第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)記者、“馨金融”專(zhuān)欄作家,第一財(cái)經(jīng)電視《首席評(píng)論——互聯(lián)網(wǎng)金融之夜》(特約)主持人,個(gè)人微信公眾號(hào):馨金融。
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