蘋果有意以2000億美元收購迪士尼 科技公園來了?

（原標題：蘋果有意迪士尼 科技公園來了）

蘋果收購迪士尼的傳言再起，雖然兩大巨頭仍不置可否，但主題公園的高科技趨勢已經(jīng)是板上釘釘。據(jù)加拿大皇家銀行發(fā)布的一份分析報告稱，蘋果公司將以2000億美元收購迪士尼，具體交易為2230億美元，其中包括9%的稅率。若達成交易，蘋果公司將成為一家市值1萬億美元以上的超級巨無霸公司。實際上，蘋果收購迪士尼的傳聞由來已久。一方面，分析師稱蘋果現(xiàn)金儲備非常巨大，超越2000億美元，同時十分關注內(nèi)容領域；另一方面，迪士尼也在不斷將高科技整合進迪士尼主題公園的體驗中。RBC分析師分析道，“如果并購發(fā)生，這將成為具有重大紀念意義的歷史性事件，畢竟兩者結(jié)合的產(chǎn)物在內(nèi)容創(chuàng)作和分布上無人能及”。

無風不起浪

自2006年時任蘋果首席執(zhí)行官的喬布斯成為迪士尼娛樂公司最大股東后，關于蘋果有可能會收購迪士尼的傳聞就一直沒有中斷過。此次加拿大皇家銀行集團旗下的投資銀行——RBC Capital Markets推理分析稱，蘋果有可能會收回海外2000多億美元的現(xiàn)金完成對迪士尼的收購，再次讓收購有了新眉目。

分析稱，蘋果收購迪士尼后，將把所有的科技產(chǎn)品和軟件統(tǒng)一集成到迪士尼世界各地的主題公園。這和迪士尼近年來公布的高科技技術整合到主題公園體驗的戰(zhàn)略不謀而合，包括推出卡通人物機器人專利、發(fā)布虛擬現(xiàn)實應用等，迪士尼研究中心還提出過關于無線充電的新概念系統(tǒng)?？梢哉f，迪士尼的卡通世界想要通過黑科技來不斷推出吸引人的產(chǎn)品的愿望是很早就有的，另外還可以借助蘋果廣泛的用戶基礎提高內(nèi)容產(chǎn)品的傳播度和拓展業(yè)務。

而蘋果對于內(nèi)容領域早已躍躍欲試。分析師稱，內(nèi)容是蘋果公司重點關注的領域，收購對象的大小并非其考慮的關鍵。據(jù)悉，蘋果目前在業(yè)務上面臨的一大問題為其主要收入來自于iPhone，而智能手機業(yè)務早已過了爆炸式增長的時期，蘋果目前正積極尋找內(nèi)容服務上新的增長點，比如Apple Music。擁有著海量電影、電視內(nèi)容的迪士尼正好能給予蘋果一個不僅限于硬件優(yōu)勢的多樣化機會。與此同時，迪士尼遠離硬件業(yè)務，不會削弱蘋果品牌的存在。

事實上，去年秋季美國電信巨頭AT&T斥資850億美元在收購華納之前，蘋果公司同樣對華納頗為鐘情。蘋果的CEO蒂姆·庫克當時就曾對分析家們聲稱蘋果“可能合并任何體量的公司”，這一論調(diào)使得蘋果收購迪士尼的傳聞顯得更加可信。

分析師還表示，合并后的蘋果-迪士尼將會同時擁有迪士尼龐大的內(nèi)容庫和蘋果廣泛的用戶基礎，可以馬上成為流媒體巨頭Netflix的競爭對手，將迪士尼的內(nèi)容優(yōu)勢發(fā)揮出來。同時，蘋果與迪士尼合并能使利潤增加，按照交易溢價40%計算，考慮到迪士尼的負債很少，每股收益將會增加15%-20%。

“最近，投資者紛紛提高了他們對蘋果收購迪士尼的預期?！奔幽么蠡始毅y行RBC分析師史提芬·卡豪爾（Steven Cahall）和利奧·庫爾普（Leo Kulp）在報告中寫道。

可能拆業(yè)務

不過，分析師同時也承認，研究報告只是針對投資者對迪士尼可能是蘋果收購目標詢問的答案，并不代表兩家公司已經(jīng)在考慮或進行這一收購案。與此同時，迪士尼和蘋果公司方面從未對此事發(fā)表意見，香港迪士尼方面對北京商報記者表示，對收購事宜也不了解。

RBC Capital Markets特意指出，由于此次交易涉及金額異常巨大，為支撐這一場收購，蘋果將需要美國監(jiān)管機構(gòu)給予其一段“免稅期”用以“收回”蘋果的海外資金，因此交易能否達成還有賴于蘋果是否可以如愿收回其海外資金。

另外，也有業(yè)內(nèi)人士表示，對于這筆高杠桿交易，迪士尼沒必要去冒這個險。迪士尼全球的四大板塊核心業(yè)務——影視娛樂、媒體網(wǎng)絡、主題公園、消費品及互動娛樂都得到了蓬勃發(fā)展。2016年迪士尼影業(yè)共收獲30億美元全球票房，成為好萊塢六大廠牌冠軍，2017年迪士尼重點打造的真人童話電影《美女與野獸》成為2017年首部票房達到10億美元的影片。迪士尼還擁有主題公園這個能夠帶來穩(wěn)定收入的重要資產(chǎn)，迪士尼旗下的主題公園在全球接待游客總?cè)藬?shù)位居全球主題公園榜首，并且遙遙領先。目前在IP內(nèi)容為王的時代，迪士尼還不急于以被收購為代價發(fā)展“黑科技”體驗。

即便是對于財大氣粗的蘋果而言，這一交易的規(guī)模也難以預料。據(jù)加拿大皇家銀行預計，如果想要直接收購迪士尼，蘋果惟一的辦法便是以40%的溢價即2370億美元買下股票。如果只是為了內(nèi)容業(yè)務的多樣化，蘋果不太可能會進行全部收購。

同樣值得關注的是，巨型收購需要很長的時間去整合和“消化”， 如果需要迪士尼的內(nèi)容，蘋果還不如試圖與迪士尼達成某種協(xié)議，反正雙方的關系那么密切，這看起來遠比收購要劃算得多。這樣的收購，需要牽扯到雙方大量的精力，雙方可以通過更簡單的方法，去獲得自己想要的技術或者內(nèi)容。

也有分析師表示，如此龐大的收購很有可能遭到投資者的阻攔，這種情況下迪士尼可能會分拆一些資產(chǎn)，比如將ESPN（一間24小時專門播放體育節(jié)目的美國有線電視聯(lián)播網(wǎng)，迪士尼持有80%股份）或者主題公園獨立，為交易掃清道路。2005年默林娛樂集團收購的樂高主題樂園就是從樂高集團業(yè)務中拆分而來。

捆綁高科技

雖然蘋果公司對迪士尼的收購傳聞?chuàng)渌访噪x，但主題公園的黑科技之路一直都很明朗。就迪士尼來說，2016年迪士尼正式推出了虛擬現(xiàn)實應用Disney Movies VR，為用戶提供類似電影的主題公園沉浸體驗，游客甚至可以通過這一應用與美國隊長等迪士尼角色進行互動；此外迪士尼還申請了AR投影專利，增強現(xiàn)實在虛擬世界的用戶交互控制。最近，迪士尼公布了一項機器人專利，它們可能擁有高度類人的表面皮膚，在人工智能的幫助下，外表是卡通形象的機器人可以和游客互動。

雖然目前VR、AR等高科技應用距離成熟還有很長一段路要走，但已經(jīng)有很多主題公園都想利用高科技來提升游客的游玩體驗，吸引更多游客。

從國內(nèi)主題樂園來看，高科技已經(jīng)和主題公園難分難舍。比如，華強方特稱方特樂園的項目大量使用巨幕4D、環(huán)幕4D、跟蹤式立體電影等世界領先的高新技術；宋城演藝2016年投資410億美元與美國科技公司SPACES開展業(yè)務合作，首個重點項目就是VR業(yè)務，同時投資SPACES的還有旗下?lián)碛协h(huán)球影城、夢工廠的全球娛樂巨頭康卡斯特；近年來轉(zhuǎn)型“地產(chǎn)+旅游”的華僑城集團，旗下也控股了擁有VR技術、可穿戴設備、360度全景天地幕等高科技業(yè)務的文旅科技。

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