券商板塊走弱跌逾2.2%，國泰君安：維持前期推薦券商觀點

券商股加速走弱，“券茅”東方財富跌逾3.3%，前期大漲的興業(yè)證券、湘財股份跌逾5%，券商ETF(512000)現(xiàn)跌2.29%，成交額超5億元，繼昨日凈申購超7100萬元后，根據(jù)Level-2行情顯示，早盤1小時券商ETF(512000)凈申購資金已超1.7億元!

國泰君安：繼續(xù)維持前期推薦券商板塊的觀點，板塊核心的推薦邏輯依然為市場不確定性的下降，有利于券商板塊估值提升。

興業(yè)證券認為，券商成長空間逐步打開，助力估值進一步提升。券商一季度業(yè)績同比超預期，當前行業(yè)高頻數(shù)據(jù)仍好于去年同期，財富管理轉型效果超預期+資產(chǎn)管理持續(xù)擴容，助力板塊估值提升。年初至今板塊仍明顯超跌，資本中介+財富管理+資產(chǎn)管理逐步打開券商成長空間。當前證券Ⅲ(申萬)PB估值修復至1.81倍，但相對滬深300仍明顯超跌。當前以融資融券、股權衍生品以及跨境交易為代表的資本中介業(yè)務迅猛增長，以及伴隨著券商財富管理轉型深化推進以及資產(chǎn)管理持續(xù)擴容，券商成長性空間逐步打開，有望平滑市場波動帶來的業(yè)績不確定性，助力估值進一步提升。

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