A股規(guī)模最大醫(yī)療ETF基金經理：醫(yī)療板塊現在還能投資嗎？

【醫(yī)療板塊又成熱點，現在還能投資嗎?】

問：

印度疫情再度爆發(fā)、美國支持豁免疫苗專利、德國反對放棄疫苗專利……

最近受海外疫情影響，醫(yī)療板塊在回暖之后又有“顛簸”。

但同時，作為十四億人健康剛需的行業(yè)，我們相信這依然是未來十年的“黃金”行業(yè)。

尤其是，后疫情時代，醫(yī)療新基建將持續(xù)釋放市場空間。

那么，醫(yī)療板塊怎么投資呢?現在該買還是賣呢?

華寶基金指數研發(fā)投資部總經理、醫(yī)療ETF(512170)基金經理胡潔女士，幫大家答疑解惑。

問：印度疫情爆發(fā)，對于醫(yī)療板塊有什么影響?

胡潔：印度疫情的爆發(fā)，提示了我們人類社會與新冠疫情的斗爭是一個持續(xù)的過程，而醫(yī)療基礎建設的進程更加是長期工作。因印度疫情影響，國內相關醫(yī)療產業(yè)鏈有望持續(xù)受益。從短期來看，防疫物資產業(yè)鏈，呼吸機、制氧機需求高，利好醫(yī)療設備出口;從長期來看，強化全球CXO產業(yè)鏈持續(xù)向中國轉移的趨勢。

問：如何看待當前市場下醫(yī)療板塊的投資機會?

胡潔：醫(yī)療板塊在2021和未來中長期的投資前景依然亮麗。從財務指標上，我們可以看到，板塊業(yè)績整體超預期，受益企業(yè)抗疫需求持續(xù)性超出預期，而去年受到沖擊的企業(yè)在低基數影響下呈現了超預期恢復。2020年年報和2021年一季報當前均已公布，醫(yī)療行業(yè)大幅增長。中證醫(yī)療指數在2020年歸母凈利潤增速達到265%的高速增長;2021一季度更是達到458%的高增長。從長期來看，醫(yī)療產品不斷豐富，人類醫(yī)療技術不斷提高，平均壽命延長必將導致社會整體老齡化和醫(yī)療需求提升。

問：過去兩年醫(yī)藥醫(yī)療漲得好，很多人擔心還會繼續(xù)回調，怎么看?

胡潔：醫(yī)療行業(yè)是一個長期增長的行業(yè)，而且細分領域眾多，新的賽道和公司層出不窮，自下而上仍然有較多投資機會。在年初的整體估值調整以后，2021年板塊整體仍將維持非常強勢表現，主要原因在于醫(yī)療板塊企業(yè)業(yè)績表現突出。例如，新冠檢測、疫苗、醫(yī)療防護等板塊持續(xù)爆發(fā)，2021年業(yè)績確定性很強，而醫(yī)療服務院內診療，消費醫(yī)療等板塊景氣度不斷提升，疊加2020年低基數效應，有望實現超預期增長。在如此良好的業(yè)績表現下，2021年醫(yī)療板塊也有望繼續(xù)實現良好投資回報。

問：怎看待醫(yī)療板塊的估值水平，現在算貴還是便宜?

胡潔：在年初的整體估值調整以后，以及醫(yī)療板塊公司2020年年報良好的業(yè)績，醫(yī)療板塊的大部分企業(yè)和子板塊當前處在合理的估值水平;截至2021年5月10日，中證醫(yī)療指數的市盈率為43.7倍，位于過去6年的15%左右的分位數。而少數熱點板塊之所以享有很高的估值水平，主要原因在于這些細分行業(yè)和標的擁有非常高確定性的投資邏輯和極好的行業(yè)景氣度，他們的業(yè)績在2021年是高度確定的。優(yōu)質公司可以通過業(yè)績高增長消化估值，用長遠眼光看，很多優(yōu)質龍頭公司仍然具備長期投資價值。

最新資訊播報：

5月18日，醫(yī)療板塊結束6連漲，開盤走弱一度跌逾1.5%，臨近午盤收盤震蕩拉升，截至13:40中證醫(yī)療指數跌0.81%。醫(yī)療ETF(512170)跌0.8%，早盤成交額超1.32億元!

午后，醫(yī)療ETF(512170)溢價高企資金關注度高，根據Level-2行情數據顯示，盤中醫(yī)療ETF(512170)再次獲得凈申購資金超2.16億元!

截至5月17日，醫(yī)療ETF(512170)規(guī)模46.87億元，為A股規(guī)模最大醫(yī)藥醫(yī)療類ETF!

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