螞蟻集團的業(yè)務前景和上市計劃存在重大的不確定性。被緊急叫停IPO后，這是阿里巴巴首次公開回應螞蟻集團的上市問題，傳達的信息并不是太積極。
本來可以讓不少人實現財富暴增，但是沒想到，螞蟻集團這場聲勢浩大的上市卻被突然被按下了暫停鍵，而且前途未卜。
大跌眼鏡的不僅包括普通投資者和機構投資者，還有那些原本可以一夜暴富的萬人持股員工。
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螞蟻暫緩上市，萬人暴富擱淺
2020年10月，螞蟻集團宣布在A股和港股同時上市，最終估值超過2000億美金。與上市相伴而生的，除了互聯網上的萬眾矚目，還有讓無數人為之躁動的滾滾財富。
這主要歸功于螞蟻做的股權激勵，螞蟻集團中擁有期權的高管、員工，身價將一夜飛漲。
隨后螞蟻集團被監(jiān)管部門約談以及被要求整改，萬人矚目的上市計劃被喊暫停。
2021年2月3日，據彭博消息稱，螞蟻集團與監(jiān)管機構就整改達成一致，將所有業(yè)務重整為一家金融控股公司，但螞蟻集團并未對此消息做出回應。
根據阿里巴巴公布的2021財年第三季度財報顯示，螞蟻集團的業(yè)務前景和首次公開募股計劃存在很大的不確定性。
阿里巴巴集團董事會主席兼首席執(zhí)行官張勇財報電話會中表示，螞蟻集團根據最新監(jiān)管要求，制定了整改方案，并正在按要求進行整改中。
螞蟻集團在規(guī)模迅速擴張、業(yè)務量不斷增長的背景下，用股權激勵的方式激勵這普通基層員工，讓他們在努力工作的同時，也能分享到企業(yè)上市的紅利。
但因螞蟻集團被要求整改，萬人暴富夢想也暫時被擱淺。
宏大的股權激勵計劃
那么螞蟻集團是如何做股權激勵的呢?
老虎ESOP帶大家詳細的分析一下螞蟻集團招股書中股權激勵。
螞蟻集團招股書中一共提及到5個股權激勵計劃，分別是經濟受益權激勵計劃、A股限制性股票激勵計劃、上市前境外員工激勵計劃、2020年H股激勵計劃和上市后H股激勵計劃。
經濟受益權
首先，我們先來看下什么是經濟受益權。
招股書中表示，經濟受益權激勵計劃的授予標的為經濟受益權，是一種以股份價值為基礎的經濟激勵安排。
授予對象可以基于經濟受益權獲得一定金額的經濟利益，但授予對象不因被授予經濟受益權而成為螞蟻的股東，或對螞蟻股份有任何投票權，或享有其他作為股東可享有的權利。
換句話說，就相當于一部分虛擬股票，可以分紅、可以算獎金收入，但沒有處置權和投票權。
那詳細看下經濟受益權激勵計劃的一些詳細信息：
授予對象：包括管理人認可的螞蟻集團、阿里巴巴集團、其各自的子公司以及前述主體直接或間接持有20%以上表決權的關聯實體的員工、董事、顧問或管理人確定的其他人士，可謂人員之多。
授予規(guī)模：經濟受益權激勵計劃項下(包括已授予及未授予的部分)的經濟利益所對應發(fā)行人股份合計30.79 億股。上述股份中，約92%股份對應的經濟利益已經授予授予對象。
授予比例：因業(yè)績獎勵授予的，自授予日開始分4年勻速歸屬各25%;因入職常規(guī)授予的，在首個歸屬日及之后的2個周年日分別歸屬50%、25%、25%;因其他原因授予的，以雙方簽署的授予協(xié)議為準。
經濟受益權的有效期不超過10年，且不存在流動性。
螞蟻集團用經濟受益權而非直接用股權激勵，主要是受到當時的政策限制。
根據《公司法》78條：“……設立股份有限公司，應當有二人以上二百人以下為發(fā)起人”，就是說改制成股份公司時，股東人數不能超過200人。
用招股書中數據計算，目前螞蟻集團員工1.66萬人，按外界所說的40%員工持股的比例計算，股東數也超過6500人。
所以如果用期權、限制性股票作為激勵工具的話，當時想在A股上市，屬實是不可能的，這將會嚴重拖緩公司上市的進度。
關于200人股東的規(guī)定，原先的政策是穿透到自然人，而如今政策有所調整。
《證監(jiān)會首發(fā)業(yè)務解答》2020最新修訂第24條：
l依法以公司制企業(yè)、合伙制企業(yè)、資產管理計劃等持股平臺實施的員工持股計劃，在計算公司股東人數時，按一名股東計算。
螞蟻集團招股書中顯示，經濟受益權激勵計劃由發(fā)行人控股股東之一的杭州君瀚作為授予人，也就是說杭州君瀚作為員工持股平臺。
相關政策變更后，螞蟻集團也對經濟受益權做好了上市后的過渡安排計劃。
為統(tǒng)一上市后公司員工股權激勵計劃和工具，杭州君瀚將取消截至2020年9月30日已授予未歸屬的經濟受益權，相應經濟受益權的授予對象將參加A股限制性股票激勵計劃或其他激勵方案。
第二類限制性股票激勵計劃
A股限制性股票激勵計劃擬采用的激勵工具為A股第二類限制性股票。
第二類限制性股票只有在科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板的公司可以發(fā)行，和常見的第一類限制性股票是有一定差別的。
第一類限制性股票，是指激勵對象以授予價格出資獲得的公司股票，在滿足解鎖條件后即可自由出售。
第二類限制性股票無需提前出資，激勵對象在滿足獲益條件后，便可以用授予價格出資獲得公司股票，限售期后可自由交易。若公司不設置限售期，激勵對象完成股份登記后即可按相關規(guī)定出售。
第二類限制性股票是制度創(chuàng)新，既有股票期權不用提前出資的優(yōu)點，又與第一類限制性股票同樣具有價格優(yōu)惠的特點，給了創(chuàng)業(yè)板公司更多的自主空間，便于凝聚人才。
A股限制性股票激勵計劃中規(guī)定，經濟受益權轉換為A股限制性股票的股數不超過3.45億股，由杭州君瀚將在符合法律法規(guī)規(guī)定的前提下，向A股限制性股票激勵計劃轉入3.96億股發(fā)行人股份，以支持股權激勵計劃。
也就是說杭州君瀚將員工的股權激勵代持，這部分股權不會攤薄公司其他股東的權益。
上市暫緩，股權激勵怎么處理
也有人會關心，如果螞蟻集團上市失敗，那么員工持有的股份該如何處理。
如果螞蟻集團上市成功的話，那么經濟受益權會逐漸過渡為限制性股票。股票歸屬后，則可以在二級市場上進行買賣，從而獲得收益。
如果螞蟻集團上市失敗，根據螞蟻集團招股書顯示，經濟受益權的授予對象實現經濟受益的方式為經濟受益權的出售和回購。授予對象可以在授予人不時公布的出售期間內，向授予人出售已歸屬的經濟受益權。也就是說由杭州君瀚以一定的價格進行回購。
總結：
股權激勵已經不容忽視的姿態(tài)，進入了現代中國企業(yè)的視野，股權作為身份和財富的象征，得到了眾多員工和企業(yè)家的青睞。
螞蟻集團暫緩上市后，目前正在積極整改之中，之前的經濟受益權也將在公司上市之后，逐漸過渡為限制性股票。當螞蟻集團整改完成，重新上市之時，持股員工的暴富想法，也將美夢成真。
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