北汽集團旗下的一個新上市板塊,進入倒計時。近日,渤海活塞(600690,SH)公告,計劃收購北汽集團旗下北京海納川汽車部件股份有限公司(以下簡稱海納川)100%控股的海納川(濱州)發(fā)動機部件有限公司(以下簡稱濱州發(fā)動機)。
此次收購看似是內部資產調整,但據(jù)了解,這事關北汽集團的零部件業(yè)務板塊——海納川的上市計劃。
北汽集團一位內部人士向《每日經濟新聞》記者透露:“(北汽集團董事長)徐和誼已明確要求,今年底海納川要推動上市,或IPO或借殼上市,兩條腿走路,哪個快就用哪種方式。”
民族證券分析師曹鶴分析,“北汽集團此次資產騰挪,一種可能是打造海納川這個融資平臺,另外就是海納川借殼上市。”
零部件板塊計劃年內上市
截至目前,渤?;钊淹E平咏?個月。近日,渤?;钊读送E圃?,其發(fā)布公告稱,該公司將以定向增發(fā)和現(xiàn)金的形式收購濱州發(fā)動機100%股權,以及泰安啟程車輪制造有限公司(以下簡稱泰安啟程)49%的股權。
根據(jù)公告,泰安啟程的49%股份是渤?;钊麖谋逼瘓F的供應商諾德科技股份有限公司(以下簡稱諾德科技)手中購買,但是泰安啟程另外51%的股權則掌握在海納川手中,并且海納川已經對該公司實現(xiàn)合并報表。
對于北汽集團而言,在這兩項收購完成后,并不會對該集團的收益帶來重大影響,更像是一塊糖從左兜轉到右兜。
然而,曹鶴認為,這項收購的目的可能有兩個,一是盤活渤?;钊@個上市融資平臺,另一個是為海納川借殼上市做準備。
資料顯示,渤海活塞是國內最大的活塞生產企業(yè),多年來國內銷量排名第一,但近兩年業(yè)務增長受阻,2015年的凈利潤預計將下滑70%~80%。
從北汽集團的發(fā)展規(guī)劃來看,這項收購更像是為海納川上市做準備。北汽的一位內部人士也表示,“為實現(xiàn)今年底之前上市的目標,海納川將采取申請IPO和借殼兩種方式共同推進。此次收購,意味著海納川開始盤整資產,將一些重要的優(yōu)質資產裝入上市公司內,為借殼上市做準備。”
眾所周知,在汽車零部件中,發(fā)動機制造是利潤相對較高的業(yè)務。泰安啟程也一直是海納川業(yè)務中資產負債率較低的業(yè)務板塊,這是上市融資的良好基礎。根據(jù)大眾國際資信評估有限公司的報告,截至2014年底,泰安啟程的資產負債率為38%。
不過,渤?;钊诠嬷幸呀浢鞔_,此次交易不構成“借殼上市”。
“在打造渤海活塞的基礎上,未來可以通過資產的轉讓、定向增發(fā)等方式完成海納川借殼上市。”曹鶴表示。
根據(jù)公告,如果此次收購順利完成,北汽集團以及旗下的海納川將共同持有渤?;钊?3.14%的股份,此前北汽集團的持股比例為32.95%。
北汽籌建多個融資通道
無論是采用申請IPO的方式還是借殼上市,如果今年海納川能夠順利登陸A股的話,北汽集團在乘用車業(yè)務及零部件的板塊上,將會有3個獨立的股份公司募集資金。
此前,北汽集團曾透露,計劃通過四個單獨的股份公司募集資金,分別為已上市的商用車板塊福田汽車(600166,SH)、主打乘用車整車的北京汽車股份有限公司(01985,HK,以下簡稱北京汽車)、北京海納川汽車部件股份有限公司以及鵬龍股份。
據(jù)《每日經濟新聞》記者了解,截至目前,北京汽車作為北汽集團的一個上市融資平臺,僅去年第四季度就發(fā)布兩次發(fā)債消息,但融資規(guī)模有限。
因此,北汽醞釀回歸A股。今年初,北汽集團的內部負責人曾向記者透露,“如果今年年中,戰(zhàn)略新興板開閘,北汽新能源將立即登陸這一板塊。”
此前,北京汽車董事會秘書閆小雷也曾表示,“北京汽車一直在籌備回歸A股,實現(xiàn)A股和H股同時上市,只是在等待一個合適的時機,最快就是今年。”
業(yè)內有分析認為,今年北汽集團同時籌備多個板塊上市,打通融資渠道,與該集團的自主品牌業(yè)務關系密切。
據(jù)了解,在2013年底北汽集團完成一系列收購后,2014年步入旗下資產全面發(fā)力期。據(jù)《每日經濟新聞》記者初步估算,北汽僅昌河基地、西南基地、華東基地三個基地的投資計劃就已高達316億元。此外,對新能源汽車業(yè)務的投入仍在持續(xù)。
因此,業(yè)內有分析認為,作為一個目前正四面擴張的汽車集團而言,增加融資渠道、建立優(yōu)勢融資平臺是必行之舉,這也是今年北汽集團加速推進各個業(yè)務板塊上市的重要原因。
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